BlackRock ได้ลด มูลค่าการถือครอง Bitcoin ขั้นต่ำ ที่ต้องใช้ในการแลกเหรียญเป็นหน่วยของกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตของตนโดยตรง และขนาดของการปรับลดครั้งนี้ก็ยากที่จะมองข้าม เกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับการทำ การแปลง BlackRock Bitcoin ETF เป็นหน่วย IBIT ลดลงจากมูลค่า Bitcoin 25 ล้านดอลลาร์ เหลือเพียง 1 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bloomberg นั่นคือการลดลง 96% และเปิดประตูที่เคยสงวนไว้ให้เฉพาะผู้เล่นสถาบันรายใหญ่ที่สุดเท่านั้น
Summary
ประเด็นสำคัญ
- BlackRock ลดมูลค่า Bitcoin ขั้นต่ำที่ต้องใช้สำหรับการแปลงเป็น IBIT โดยตรงจาก 25 ล้านดอลลาร์เหลือ 1 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการลดลง 96%.
- Bitwise ดำเนินการในทิศทางเดียวกัน โดยลดเกณฑ์ขั้นต่ำของตนเองจาก 100 ล้านดอลลาร์เหลือ 3 ล้านดอลลาร์.
- IBIT มีสินทรัพย์สุทธิประมาณ 60.65 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 25 สิงหาคม และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนรายปี 0.25%.
- กองทุนได้ดำเนินการธุรกรรมแบบ in-kind มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากราว 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม.
- ความกังวลด้านความปลอดภัยเกี่ยวกับการแฮ็กและการลักพาตัวกำลังกดดันให้ผู้ถือ Bitcoin บางส่วนหันไปใช้การดูแลทรัพย์สินผ่าน ETF แทนการดูแลด้วยตนเอง.
BlackRock ลดเกณฑ์ขั้นต่ำ Bitcoin สำหรับการแปลงเป็น IBIT อย่างมาก
จุดเริ่มต้นใหม่ที่ 1 ล้านดอลลาร์ หมายความว่ากลุ่มบุคคลมั่งคั่งและสถาบันขนาดกลางจำนวนมากขึ้นสามารถ ซื้อขาย Bitcoin โดยตรง แลกเป็นหน่วย IBIT ได้โดยไม่ต้องผ่านตลาดรองก่อน เดิมทีเฉพาะผู้ถือที่มี Bitcoin อย่างน้อย 25 ล้านดอลลาร์เท่านั้นที่สามารถเข้าถึงการแลกเปลี่ยนโดยตรงนี้ได้ เกณฑ์ดังกล่าวทำให้สำนักงานครอบครัว กองทุนขนาดเล็ก และบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงที่ไม่ถึงระดับเดิมถูกกันออกไปโดยปริยาย
การเปรียบเทียบกับการลดเกณฑ์ของ Bitwise
BlackRock ไม่ได้เป็นรายเดียวที่กลับมาคิดใหม่ว่าใครควรเข้าถึงบริการนี้ Bitwise ก็ได้ลดเกณฑ์ขั้นต่ำของตนเองเช่นกัน โดยหั่นจาก 100 ล้านดอลลาร์ ลงมาเหลือ 3 ล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bloomberg แม้ว่าเกณฑ์ของ Bitwise จะยังสูงกว่าระดับขั้นต่ำใหม่ 1 ล้านดอลลาร์ของ IBIT แต่ทิศทางของทั้งสองผู้ออกกองทุนก็เหมือนกัน คือการลดอุปสรรคในการทำธุรกรรมแบบ in-kind และดึงฐานผู้ถือที่มีสิทธิ์ให้กว้างขึ้น
ประเด็นนี้มีความสำคัญเพราะสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านการแข่งขันระหว่างผู้ออก ETF ที่ต้องการทำให้การแปลง Bitcoin เป็นหน่วยกองทุนโดยตรงเข้าถึงได้มากขึ้น แทนที่จะเป็นบริการเฉพาะกลุ่มสำหรับผู้มั่งคั่งระดับสูงเท่านั้น
ขนาดกองทุน IBIT ค่าธรรมเนียม และการเติบโตของธุรกรรมแบบ in-kind
IBIT ยังคงเป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในตลาด ETF Bitcoin แบบสปอต และขนาดของกองทุนช่วยอธิบายได้ว่าทำไมการเปลี่ยนแปลง มูลค่า Bitcoin ขั้นต่ำของ IBIT ครั้งนี้จึงมีน้ำหนัก BlackRock รายงานว่าสินทรัพย์สุทธิของ IBIT อยู่ที่ ประมาณ 60.65 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 25 สิงหาคม กองทุนเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนรายปีที่ 0.25% ซึ่งเป็นต้นทุนที่นักลงทุนต้องจ่ายไม่ว่าพวกเขาจะเข้ากองทุนผ่านการแปลงโดยตรงหรือการซื้อขายในตลาดปกติก็ตาม
ค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนรายปีและสินทรัพย์สุทธิ
โครงสร้างค่าธรรมเนียมนี้ถูกใช้กับทั้งกองทุนอย่างสม่ำเสมอ เป็นรายละเอียดที่ควรรู้สำหรับผู้ที่กำลังชั่งน้ำหนักระหว่าง IBIT กับการถือ Bitcoin โดยตรง เพราะค่าธรรมเนียมผู้สนับสนุนจะค่อย ๆ กัดเซาะผลตอบแทนเมื่อเทียบกับการถือครองสินทรัพย์ดิบในระยะยาว
การเติบโตของการแปลง Bitcoin แบบ in-kind
กระบวนการสร้างหน่วยแบบ in-kind คือสิ่งที่ทำให้ ธุรกรรม ETF Bitcoin แบบ in-kind เหล่านี้เกิดขึ้นได้ ผู้ถือที่มีสิทธิ์จะโอน Bitcoin ของตนเข้าไปในโครงสร้าง ETF และได้รับหน่วย IBIT ที่ให้การเปิดรับตลาดในลักษณะใกล้เคียงกัน โดยข้ามขั้นตอนการขาย Bitcoin ในตลาดรองแล้วค่อยนำเงินไปซื้อหน่วย ETF
Robbie Mitchnick หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ BlackRock ระบุว่ากองทุนได้ดำเนินการธุรกรรมผ่านการแปลงรูปแบบนี้ไปแล้วมากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม เส้นทางการเติบโตนี้บ่งชี้ว่าความต้องการใช้ช่องทางดังกล่าวกำลังเร่งตัวขึ้น ไม่ได้เริ่มทรงตัว ทั้งนี้ควรสังเกตว่าการโอนเหล่านี้คือการย้าย Bitcoin ที่มีอยู่แล้วเข้าไปในกองทุน และไม่ได้สะท้อนถึงเม็ดเงินใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดเสมอไป
ความกังวลด้านความปลอดภัยที่มีผลต่อการเลือกวิธีการดูแลทรัพย์สินของนักลงทุน
ความกลัวต่อการโจรกรรมที่เพิ่มขึ้น และอันตรายทางกายภาพกำลังกำหนดรูปแบบใหม่ให้กับวิธีที่ผู้ถือ Bitcoin บางส่วนคิดเกี่ยวกับการจัดเก็บสินทรัพย์ Mitchnick ชี้ไปที่ การแฮ็ก การลักพาตัว และ อาชญากรรมที่เกี่ยวข้องกับคริปโต รูปแบบอื่น ๆ ว่าเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้ผู้ถือบางรายหันกลับมาทบทวนการเก็บ Bitcoin ไว้ในรูปแบบการดูแลด้วยตนเอง ผู้ที่ถือเหรียญโดยตรงต้องปกป้อง private key วลี seed และฮาร์ดแวร์วอลเล็ตจากการโจรกรรมหรือการสูญหายโดยไม่ตั้งใจ และความเสี่ยงเหล่านี้ก็ยิ่งยากจะมองข้ามเมื่อการยอมรับคริปโตเติบโตขึ้น
โครงสร้าง ETF ช่วยยกภาระการดูแลทรัพย์สินส่วนบุคคลออกไปโดยสิ้นเชิง แต่ก็มีข้อแลกเปลี่ยนที่ชัดเจน: ผู้ถือหน่วย IBIT ไม่ได้ควบคุม Bitcoin ที่อยู่เบื้องหลัง พวกเขาไม่สามารถถอนเหรียญ ย้ายไปยังกระเป๋าเงินส่วนตัว หรือใช้จ่ายโดยตรงได้ สิ่งที่พวกเขาถือแทนคือหน่วยที่จดทะเบียนใน Nasdaq ซึ่งออกแบบมาให้สะท้อนมูลค่าตลาดของ Bitcoin ก่อนหักค่าธรรมเนียม
นี่คือความแตกต่างที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้ที่กำลังเปรียบเทียบตัวเลือกการดูแลทรัพย์สิน การเลือกใช้ ETF คือการแลกการเป็นเจ้าของและการควบคุมโดยตรงกับความสะดวกสบายและความปลอดภัยในระดับสถาบัน ซึ่งเป็นข้อแลกเปลี่ยนที่เห็นได้ชัดว่าดึงดูดนักลงทุนจำนวนมากขึ้น แต่ก็เปลี่ยนสิ่งที่คุณเป็นเจ้าของจริง ๆ
ข้อพิจารณาด้านภาษีและกฎระเบียบของการแปลงแบบ in-kind
นักลงทุนบางรายสามารถใช้การแปลงแบบ in-kind เพื่อหลีกเลี่ยงการขาย Bitcoin ก่อนซื้อหน่วย ETF ตามรายงานของ Bloomberg และโครงสร้างนี้อาจช่วยให้พวกเขาหลีกเลี่ยงการกระตุ้นให้เกิดการขายที่ต้องเสียภาษีทันทีในบางกรณี นี่อาจเป็นคุณสมบัติที่มีมูลค่าสำหรับผู้ถือรายใหญ่ที่ต้องการปรับตำแหน่งสินทรัพย์โดยไม่ต้องเผชิญเหตุการณ์ภาษีที่ไม่พึงประสงค์
แต่การปฏิบัติด้านภาษีไม่ได้เป็นแบบเดียวกันทั้งหมด อาจแตกต่างกันไปตามตัวนักลงทุน ตัวกลางที่จัดการธุรกรรม ประเทศที่เกี่ยวข้อง และวิธีการจัดโครงสร้างธุรกรรมเอง พื้นฐานด้านกฎระเบียบสำหรับธุรกรรมเหล่านี้มีมาตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2025 เมื่อ SEC อนุมัติ การสร้างและไถ่ถอนหน่วยแบบ in-kind สำหรับผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนคริปโตแบบสปอต การอนุมัติดังกล่าวไม่ได้สร้างการปฏิบัติด้านภาษีพิเศษใด ๆ ให้กับนักลงทุน เพียงแต่ทำให้กลไกนี้สามารถใช้งานได้อย่างถูกกฎหมายเท่านั้น
เอกสารยื่นกองทุนล่าสุดของ BlackRock ยืนยันว่าผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถทำธุรกรรมแบบ in-kind กับทรัสต์ได้ ควรสังเกตว่านักลงทุนทั่วไปไม่ได้ถูกกันออกจาก IBIT แต่อย่างใด พวกเขายังสามารถซื้อขายหน่วยบน Nasdaq ผ่านการซื้อขายในตลาดปกติได้โดยไม่ต้องยุ่งกับกระบวนการสร้างหน่วยโดยตรงหรือผ่านเกณฑ์ขั้นต่ำใหม่ 1 ล้านดอลลาร์
คำถามที่พบบ่อย
BlackRock เปลี่ยนแปลงเกณฑ์ขั้นต่ำการแปลง Bitcoin เป็น IBIT อย่างไร?
BlackRock ลดมูลค่า Bitcoin ขั้นต่ำที่ต้องใช้สำหรับการแปลงโดยตรงเป็นหน่วย ETF IBIT จาก 25 ล้านดอลลาร์เหลือ 1 ล้านดอลลาร์
กระบวนการสร้างหน่วยแบบ in-kind สำหรับ IBIT ทำงานอย่างไร?
ผู้ถือที่มีสิทธิ์สามารถโอน Bitcoin เข้าไปใน ETF และรับหน่วยกองทุนโดยไม่ต้องขาย Bitcoin ก่อน ทำให้สามารถแลกเปลี่ยนโดยตรงเป็นหน่วย IBIT ได้
ทำไมนักลงทุนบางรายจึงเลือกการดูแลทรัพย์สินผ่าน ETF แทนการดูแล Bitcoin ด้วยตนเอง?
เนื่องจากความกังวลด้านความปลอดภัย เช่น การแฮ็กและการลักพาตัว นักลงทุนบางรายจึงชอบการดูแลทรัพย์สินที่ ETF จัดให้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเก็บ private key ด้วยตนเอง
การอนุมัติของ SEC สำหรับธุรกรรม ETF คริปโตแบบ in-kind ให้ข้อได้เปรียบด้านภาษีหรือไม่?
SEC อนุมัติการสร้างและไถ่ถอนหน่วยแบบ in-kind ในเดือนกรกฎาคม 2025 แต่ไม่ได้สร้างการปฏิบัติด้านภาษีพิเศษใด ๆ ผลกระทบด้านภาษีแตกต่างกันไปตามตัวนักลงทุนและโครงสร้างธุรกรรม
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”BlackRock เปลี่ยนแปลงเกณฑ์ขั้นต่ำการแปลง Bitcoin เป็น IBIT อย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”BlackRock ลดมูลค่า Bitcoin ขั้นต่ำที่ต้องใช้สำหรับการแปลงโดยตรงเป็นหน่วย ETF IBIT จาก 25 ล้านดอลลาร์เหลือ 1 ล้านดอลลาร์.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”กระบวนการสร้างหน่วยแบบ in-kind สำหรับ IBIT ทำงานอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ผู้ถือที่มีสิทธิ์สามารถโอน Bitcoin เข้าไปใน ETF และรับหน่วยกองทุนโดยไม่ต้องขาย Bitcoin ก่อน ทำให้สามารถแลกเปลี่ยนโดยตรงเป็นหน่วย IBIT ได้.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ทำไมนักลงทุนบางรายจึงเลือกการดูแลทรัพย์สินผ่าน ETF แทนการดูแล Bitcoin ด้วยตนเอง?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”เนื่องจากความกังวลด้านความปลอดภัย เช่น การแฮ็กและการลักพาตัว นักลงทุนบางรายจึงชอบการดูแลทรัพย์สินที่ ETF จัดให้เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากการเก็บ private key ด้วยตนเอง.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”การอนุมัติของ SEC สำหรับธุรกรรม ETF คริปโตแบบ in-kind ให้ข้อได้เปรียบด้านภาษีหรือไม่?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”SEC อนุมัติการสร้างและไถ่ถอนหน่วยแบบ in-kind ในเดือนกรกฎาคม 2025 แต่ไม่ได้สร้างการปฏิบัติด้านภาษีพิเศษใด ๆ ผลกระทบด้านภาษีแตกต่างกันไปตามตัวนักลงทุนและโครงสร้างธุรกรรม.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการทบทวนโดยทีมบรรณาธิการแล้ว
