พูลขุดคริปโตที่เคยติดอันดับหนึ่งในผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดของอุตสาหกรรม กำลังดำเนินการผ่านศาลล้มละลายของรัฐบาลกลางแทนที่จะเป็นบล็อกเชน คำร้องขอล้มละลายของ Poolin ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะในสัปดาห์นี้ หลังจาก Poolin Technology PTE. LTD. และบริษัทในเครืออีกสองแห่งยื่นขอรับความคุ้มครองภายใต้บทที่ 11ในรัฐนิวเจอร์ซีย์ ส่งผลให้เกิดกระบวนการขายทรัพย์สินภายใต้การกำกับดูแลของศาลที่จะเป็นตัวกำหนดว่าเจ้าหนี้จะเหลืออะไรบ้าง หากมี หลังจากอุปกรณ์ขุดและทรัพย์สินที่เหลืออยู่เปลี่ยนมือ
Summary
ประเด็นสำคัญ
- Poolin Technology PTE. LTD., Lonestar Taproot LLC และ Lonestar Dream, Inc. ได้ยื่นคำร้องล้มละลายร่วมกันภายใต้บทที่ 11 เมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม 2026 ในศาลล้มละลายสหรัฐฯ เขตนิวเจอร์ซีย์
- หนี้สินโดยประมาณของ Poolin อยู่ระหว่าง 100 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ เทียบกับสินทรัพย์เพียง 1 ล้านดอลลาร์ถึง 10 ล้านดอลลาร์
- มีกระบวนการประมูลที่ได้รับอนุมัติจากศาลกำลังดำเนินอยู่ โดยอาจมีการประมูลในวันที่ 10 กันยายน 2026 และมีการนัดไต่สวนการขายในวันที่ 18 กันยายน
- Poolin เคยระงับการถอนเงินจาก PoolinWallet ในปี 2022 และออกโทเค็น IOU หกตัวหลังจากเกิดวิกฤตสภาพคล่อง
- โครงสร้างพื้นฐานการขุดของ Lonestar Taproot เคยเชื่อมโยงกับความร่วมมือกับ Bitmain ซึ่งสิ้นสุดลงในปี 2023 หลังจากขาดทุนอย่างหนัก
การยื่นล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ของ Poolin และกระบวนการในศาล
คำร้องขอล้มละลายของ Poolin ถูกยื่นเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม 2026 ทำให้บริษัทและบริษัทในเครือในสหรัฐฯ อีกสองแห่งอยู่ภายใต้การคุ้มครองบทที่ 11 ต่อหน้าผู้พิพากษา Eamonn J. O’Hagan ในนิวเจอร์ซีย์ การดำเนินการนี้ทำให้ Poolin มีเวลาหายใจเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ในขณะที่มุ่งไปสู่การชำระบัญชีทรัพย์สิน แทนที่จะดำเนินธุรกิจต่อไปในฐานะกิจการที่ยังดำเนินงานอยู่
รายละเอียดการยื่นคำร้องและการบริหารคดี
Poolin Technology PTE. LTD., Lonestar Taproot LLC และ Lonestar Dream, Inc. ได้ยื่นคำร้องล้มละลายโดยสมัครใจร่วมกัน ตามข้อมูลในหน้าข้อมูลคดีของ Verita Global คดีทั้งสามถูกบริหารจัดการร่วมกันภายใต้คดีหลักของ Poolin หมายเลข 26-18325 โดย Lonestar Taproot ใช้หมายเลขคดี 26-18326 และ Lonestar Dream ใช้หมายเลข 26-18327 ทั้งสามนิติบุคคลยังคงมีสถานะเป็นลูกหนี้ที่ครอบครองทรัพย์สิน (debtor in possession) หมายความว่าผู้บริหารชุดเดิมยังคงบริหารงานประจำวันภายใต้การกำกับดูแลของศาล แทนที่จะโอนอำนาจควบคุมให้ผู้จัดการทรัพย์สินภายนอก
วันนัดศาลและการประชุมเจ้าหนี้ที่กำหนดไว้
เจ้าหนี้ของ Poolin มีกำหนดประชุมกันทางไกลในวันที่ 28 สิงหาคม 2026 เวลา 9.00 น. ตามเวลา ET สำหรับการประชุมตามมาตรา 341 ซึ่งเป็นขั้นตอนมาตรฐานในคดีบทที่ 11 ที่เจ้าหนี้สามารถซักถามตัวแทนบริษัทภายใต้คำสาบานได้ การไต่สวนแยกต่างหากเกี่ยวกับการขายทรัพย์สินที่เสนอไว้ มีกำหนดในวันที่ 18 กันยายน เวลา 11.00 น. ตามเวลา ET ต่อหน้าผู้พิพากษา O’Hagan เช่นกัน ที่เมืองเทรนตัน เจ้าหนี้ที่ยื่นคำขอรับชำระหนี้ต้องส่งแบบฟอร์มต้นฉบับไปยังศูนย์ดำเนินการคำขอรับชำระหนี้ของ Poolin ซึ่งดำเนินการโดย KCC ในนาม Verita Global ที่เมืองเอล เซกุนโด รัฐแคลิฟอร์เนีย; ไม่รับการส่งทางแฟกซ์หรือช่องทางอิเล็กทรอนิกส์อื่น ๆ ที่น่าสังเกตคือ ยังไม่มีการกำหนดเส้นตายทั่วไปสำหรับการยื่นคำขอรับชำระหนี้ ณ วันที่มีการยื่นประกาศล้มละลายฉบับแก้ไขเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม
ภาพรวมทางการเงิน: สินทรัพย์ หนี้สิน และประมาณการเจ้าหนี้
ช่องว่างระหว่างสิ่งที่ Poolin เป็นเจ้าของกับสิ่งที่บริษัทเป็นหนี้นั้นชัดเจนมาก เอกสารของศาลระบุว่าหนี้สินโดยประมาณอยู่ระหว่าง100 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์ที่ระบุมีเพียงระหว่าง 1 ล้านดอลลาร์ถึง 10 ล้านดอลลาร์
คำร้องยังประมาณการว่า Poolin มีเจ้าหนี้ระหว่าง 10,001 ถึง 25,000 ราย ตัวเลขนี้สะท้อนให้เห็นว่าภาระผูกพันของบริษัทกระจายกว้างเพียงใด แม้ช่วงของหนี้สินจะกว้าง แต่เอกสารการยื่นระบุว่าคาดว่าจะมีเงินสำหรับจัดสรรให้แก่เจ้าหนี้ไม่มีหลักประกัน อย่างไรก็ตาม จำนวนที่เจ้าหนี้แต่ละรายจะได้รับคืนในท้ายที่สุดจะขึ้นอยู่กับผลการขายทรัพย์สินที่จะเกิดขึ้นอย่างมาก
กระบวนการขายทรัพย์สินและกลยุทธ์บทที่ 11
แทนที่จะพยายามพลิกฟื้นกิจการ Poolin และบริษัทในเครือได้เข้าสู่กระบวนการบทที่ 11 โดยเฉพาะเพื่อดำเนินการขายทรัพย์สินอย่างเป็นระเบียบ เพื่อรักษามูลค่าที่เหลืออยู่ให้แก่เจ้าหนี้ให้ได้มากที่สุด ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ: คดีบทที่ 11 แบบชำระบัญชีเป็นคนละลักษณะโดยสิ้นเชิงกับการปรับโครงสร้างที่มุ่งรักษาบริษัทให้ดำเนินต่อไป
ขั้นตอนการประมูลที่ได้รับอนุมัติจากศาลและกรอบเวลา
เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม ศาลล้มละลายได้อนุมัติขั้นตอนการประมูลที่ครอบคลุมทรัพย์สินเกือบทั้งหมดของลูกหนี้ และอนุญาตให้ Poolin และบริษัทในเครือแต่งตั้งผู้ประมูลหลัก (stalking horse bidder) ซึ่งโดยทั่วไปคือผู้ซื้อที่เสนอราคาตั้งต้นสำหรับการประมูล ภายใต้กรอบเวลาที่กำหนด ผู้ประมูลที่มีคุณสมบัติต้องยื่นข้อเสนอภายในวันที่ 8 กันยายน หากมีข้อเสนอแข่งขันจากผู้ประมูลที่มีคุณสมบัติ การประมูลจะจัดขึ้นในวันที่ 10 กันยายน ตามด้วยการไต่สวนการขายในวันที่ 18 กันยายน หากไม่มีข้อเสนอแข่งขันเกิดขึ้น ข้อเสนอของผู้ประมูลหลักอาจเดินหน้าต่อไปได้โดยไม่ต้องมีการประมูลแข่งขัน
กระบวนการประมูลครอบคลุมทรัพย์สินที่ถือครองโดย Poolin และบริษัทในเครือในสหรัฐฯ ทั้งสองแห่ง ตามคำให้การในวันแรกของคดี Lonestar Dream ได้ดำเนินการยุติการดำเนินงานที่ไซต์ขุดของตนเกือบเสร็จสิ้นแล้ว ณ เวลาที่ยื่นคำร้อง หลังจากยุติการให้บริการแก่ลูกค้า Elektron Energy และเริ่มเคลื่อนย้ายอุปกรณ์ของ Elektron ออกจากสถานที่ ยังคงมีแรงงานจำนวนจำกัดอยู่เพื่อปกป้องไซต์ขุดและอุปกรณ์ สนับสนุนกระบวนการขาย และช่วยบริหารจัดการคดีล้มละลาย
บทบาทของประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปรับโครงสร้างและที่ปรึกษากฎหมาย
Michael DuFrayne ซึ่งได้รับแต่งตั้งเป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปรับโครงสร้าง (chief restructuring officer) สำหรับ Poolin และบริษัทในเครือ ระบุในคำให้การวันแรกของเขาว่า บริษัทมีเจตนาใช้กระบวนการบทที่ 11 เพื่อดำเนินการขายทรัพย์สินอย่างเป็นระบบ บริษัทของเขา DuFrayne LLC ได้รับการอนุมัติจากศาลให้ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการภาวะวิกฤต ที่ปรึกษากฎหมายคือ Archer & Greiner, P.C. โดยมีทนายความ Stephen M. Packman, Alexander J. Andrews, Doug Leney และ Natasha Songonuga ระบุชื่ออยู่ในคดี ศาลยังได้อนุญาตให้ Verita Global ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาด้านการบริหาร ขณะที่ Oon & Bazul LLC ดูแลเรื่องการปรับโครงสร้างและการล้มละลายในสิงคโปร์ และ McCarn, Weir & Sherwood P.C. ดูแลประเด็นด้านน้ำมัน ก๊าซ และแร่ธาตุที่เกี่ยวข้องกับไซต์ขุด
ความเป็นเจ้าของอุปกรณ์ขุดและความร่วมมือกับ Bitmain
ทรัพย์สินส่วนใหญ่ที่ถูกนำออกขายมีที่มาจากโครงสร้างพื้นฐานการขุดจริงที่ถือครองโดย Lonestar Taproot ซึ่งเป็นเจ้าของอุปกรณ์และทรัพย์สินที่เชื่อมโยงโดยตรงตามที่ระบุในคำร้อง ครอบคลุมถึงสถานที่ขุดทั้งหมด รวมถึงทรัพย์สินด้านพลังงาน อาคาร สิ่งปลูกสร้าง และโครงสร้างพื้นฐานของสถานีไฟฟ้าย่อย
โครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวมีประวัติที่ซับซ้อน Lonestar Taproot เคยดำเนินงานในฐานะหุ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับ Lonestar Dream และBitmain ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ขุด ระหว่างเดือนมีนาคม 2022 ถึงธันวาคม 2023 เอกสารของศาลระบุว่า Bitmain ลงทุนในหุ้นส่วนนี้ราว 34.4 ล้านดอลลาร์ และได้รับเงินคืนประมาณ 24.1 ล้านดอลลาร์เมื่อถอนตัวออกไป หลังจากกิจการร่วมทุนบันทึกผลขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ การตัดมูลค่าทรัพย์สินครั้งก่อนนั้นเป็นภาพตัวอย่างของความท้าทายด้านการประเมินมูลค่าที่ผู้ประมูลอาจเผชิญเมื่อประเมินว่าอุปกรณ์ขุดที่เหลืออยู่มีมูลค่าเท่าใดจริง ๆในวันนี้
วิกฤตสภาพคล่องก่อนหน้าและแรงกดดันในอุตสาหกรรมขุดที่กว้างขึ้น
ปัญหาของ Poolin ไม่ได้เริ่มต้นจากการยื่นล้มละลายในครั้งนี้ ในเดือนกันยายน 2022 crypto.news รายงานว่าบริษัทได้ระงับการถอนเงินจาก PoolinWallet หลังเผชิญปัญหาสภาพคล่องและการเพิ่มขึ้นของคำขอถอนเงิน Poolin ตอบสนองด้วยการออกโทเค็น IOU หกตัวที่แทนยอดคงเหลือ BTC, ETH, USDT, LTC, ZEC และ DOGE ของผู้ใช้ในอัตรา 1:1 พร้อมระบุว่ากำลังพิจารณาทางเลือกต่าง ๆ รวมถึงการลงทุนใหม่ การแปลงหนี้เป็นทุน และการขายทรัพย์สิน ในขณะนั้นบริษัทได้ระงับการเทรดแบบแฟลช การโอนภายใน และบริการสวอปบางประเภทผ่าน PoolinWallet แม้ว่าการดำเนินการขุดตามปกติและการจ่ายรางวัลจากพูลขุดโดยตรงจะยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่สะดุด
ประวัตินี้มีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจว่าทำไมการล้มละลายของพูลขุดคริปโตครั้งนี้จึงเกิดขึ้นในลักษณะดังกล่าว: บริษัทที่เคยถูกบังคับให้ใช้โทเค็น IOU มาปกปิดช่องว่างกระแสเงินสดในปี 2022 นั้นดำเนินงานด้วยส่วนต่างกำไรที่บางมากก่อนจะยื่นคำร้องบทที่ 11 ในปีนี้นานแล้ว
ฉากหลังที่กว้างขึ้นก็ไม่ได้ช่วยอะไร การวิเคราะห์ในเดือนกรกฎาคม 2026 พบว่าผู้ขุดบิตคอยน์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ขายบิตคอยน์มากกว่า 32,000 BTC ในไตรมาสแรก ซึ่งเป็นอัตราที่สูงเป็นประวัติการณ์ ขณะที่ hashprice ซึ่งเป็นมาตรฐานวัดความสามารถทำกำไรของการขุด ลดลงสู่ระดับต่ำสุดหลังการฮาล์ฟวิ่ง รายงานฉบับเดียวกันคาดการณ์ว่า hashprice จะขึ้นไปแตะช่วงปลาย 20 ดอลลาร์ต่อเพตะแฮชต่อวันภายในกลางปี 2026 ซึ่งยังต่ำกว่าระดับประมาณ 35 ดอลลาร์ที่มักถูกอ้างถึงว่าเป็นจุดคุ้มทุนสำหรับเครื่องขุดรุ่นเก่า ภาวะวิกฤตการเงินของการขุดบิตคอยน์ลักษณะนี้ส่งผลกระทบเกินกว่า Poolin: Bitcoin Depot บริษัทที่จดทะเบียนในตลาด Nasdaq ได้ยื่นล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ของตนเองในเดือนพฤษภาคม หลังจากปิดเครือข่ายตู้เอทีเอ็มคริปโต โดยอ้างถึงแรงกดดันด้านกฎระเบียบและการขาดทุนทางการเงินในขณะที่มุ่งไปสู่การปิดกิจการ
เมื่อมองในบริบทดังกล่าว การล่มสลายของ Poolin ดูไม่ใช่ความล้มเหลวที่โดดเดี่ยว แต่เป็นอาการของอุตสาหกรรมที่ส่วนต่างกำไรบาง อุปกรณ์ล้าสมัย และ hashprice ที่ลดลงได้ผสานกันผลักดันให้ผู้ประกอบการหลายรายมุ่งหน้าไปสู่ผลลัพธ์ในห้องพิจารณาคดีแบบเดียวกัน ว่าการขายทรัพย์สินภายใต้บทที่ 11ที่จะเกิดขึ้นจะดึงดูดผู้ประมูลรายใหญ่ได้หรือไม่นั้น อาจขึ้นอยู่กับว่าความต้องการในตลาดที่มูลค่าอุปกรณ์ขุดถูกกดดันทั่วทั้งอุตสาหกรรมยังเหลืออยู่มากน้อยเพียงใด
คำถามที่พบบ่อย
บริษัทใดบ้างที่เกี่ยวข้องกับการยื่นล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ของ Poolin?
Poolin Technology PTE. LTD., Lonestar Taproot LLC และ Lonestar Dream, Inc. ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ร่วมกัน
สถานะทางการเงินโดยประมาณของ Poolin ในคำร้องล้มละลายเป็นอย่างไร?
หนี้สินของ Poolin ถูกประเมินว่าอยู่ระหว่าง 100 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์ถูกประเมินว่าอยู่ระหว่าง 1 ล้านดอลลาร์ถึง 10 ล้านดอลลาร์
แผนการจัดการทรัพย์สินของ Poolin ระหว่างกระบวนการล้มละลายคืออะไร?
ศาลล้มละลายได้อนุมัติขั้นตอนการประมูลเพื่อขายทรัพย์สินเกือบทั้งหมด โดยหากมีข้อเสนอแข่งขัน จะมีการจัดประมูลในวันที่ 10 กันยายน 2026 ตามด้วยการไต่สวนการขายในวันที่ 18 กันยายน
Poolin เผชิญปัญหาทางการเงินใดมาก่อนการยื่นล้มละลาย?
ในปี 2022 Poolin ได้ระงับการถอนเงินจาก PoolinWallet เนื่องจากวิกฤตสภาพคล่อง และออกโทเค็น IOU หกตัวที่แทนยอดคงเหลือสกุลเงินคริปโตต่าง ๆ รวมถึง BTC, ETH, USDT, LTC, ZEC และ DOGE
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”บริษัทใดบ้างที่เกี่ยวข้องกับการยื่นล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ของ Poolin?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Poolin Technology PTE. LTD., Lonestar Taproot LLC และ Lonestar Dream, Inc. ได้ยื่นคำร้องขอล้มละลายภายใต้บทที่ 11 ร่วมกัน”}},{“@type”:”Question”,”name”:”สถานะทางการเงินโดยประมาณของ Poolin ในคำร้องล้มละลายเป็นอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”หนี้สินของ Poolin ถูกประเมินว่าอยู่ระหว่าง 100 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินทรัพย์ถูกประเมินว่าอยู่ระหว่าง 1 ล้านดอลลาร์ถึง 10 ล้านดอลลาร์”}},{“@type”:”Question”,”name”:”แผนการจัดการทรัพย์สินของ Poolin ระหว่างกระบวนการล้มละลายคืออะไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ศาลล้มละลายได้อนุมัติขั้นตอนการประมูลเพื่อขายทรัพย์สินเกือบทั้งหมด โดยหากมีข้อเสนอแข่งขัน จะมีการจัดประมูลในวันที่ 10 กันยายน 2026 ตามด้วยการไต่สวนการขายในวันที่ 18 กันยายน”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Poolin เผชิญปัญหาทางการเงินใดมาก่อนการยื่นล้มละลาย?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ในปี 2022 Poolin ได้ระงับการถอนเงินจาก PoolinWallet เนื่องจากวิกฤตสภาพคล่อง และออกโทเค็น IOU หกตัวที่แทนยอดคงเหลือสกุลเงินคริปโตต่าง ๆ รวมถึง BTC, ETH, USDT, LTC, ZEC และ DOGE”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยทีมบรรณาธิการ
