คณะกรรมการของ PayPal พิจารณาข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 53 พันล้านดอลลาร์จาก Stripe และ Advent International และปฏิเสธไป การปฏิเสธนั้นซึ่งมีผลอย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 20 กรกฎาคม กลายเป็นการเดิมพันเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญที่สุดที่บริษัทได้ทำในรอบหลายปี — และมาพร้อมกับภาระในการพิสูจน์ที่เฉพาะเจาะจงมาก
Summary
ประเด็นสำคัญ
- Stripe และ Advent International เสนอซื้อที่60.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น — คิดเป็นมูลค่ารวมราว 53 พันล้านดอลลาร์พร้อมส่วนเพิ่ม 28% — เพื่อถอน PayPal ออกจากตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม; คณะกรรมการปฏิเสธข้อเสนอภายในไม่กี่วัน
- ที่ปรึกษาของ PayPal จาก Goldman Sachs และ Evercore ผลักดันกลับด้วยการเรียกร้องราคาที่ใกล้เคียงกับ70 ดอลลาร์ต่อหุ้น
- ราคาหุ้นของ PayPal ร่วงลงไปแล้วเกือบ 90% จากจุดสูงสุดในเดือนกรกฎาคม 2021 ที่ 305.88 ดอลลาร์ เหลือราว 47.37 ดอลลาร์ก่อนที่ข้อเสนอจะมาถึง
- Venmo สร้างรายได้ 1.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นราว 20% แต่ธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ — แกนหลักของ PayPal — เติบโตเพียง 1%-2% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
- Enrique Lores ซีอีโอคนใหม่ที่เข้ารับตำแหน่งตั้งแต่ต้นปี 2026 เผชิญกับบททดสอบด้านความน่าเชื่อถืออย่างมีนัยสำคัญในขณะที่ PayPal ดำเนินกลยุทธ์แบบอิสระของตนเอง
ข้อเสนอจาก Stripe และ Advent International — และเหตุผลที่ PayPal ปฏิเสธ
เมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม Reuters รายงานว่า Stripe และ Advent International ได้ยื่นข้อเสนออย่างเป็นทางการบนโต๊ะ: 60.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นส่วนเพิ่ม 28% จากราคาปิดก่อนหน้า และมูลค่ารวมราว 53 พันล้านดอลลาร์ ดีลนี้มาพร้อมกับเงินกู้จากธนาคารที่ได้รับการค้ำประกันราว 50 พันล้านดอลลาร์ โดยมีรายงานว่าผู้ประมูลทั้งสองวางแผนจะแบ่งสัดส่วนการถือหุ้นเท่าๆ กันและคงบริษัทไว้ทั้งก้อนแทนที่จะแยกขายเป็นส่วนๆ
คณะกรรมการของ PayPal ซึ่งได้รับคำปรึกษาจาก Goldman Sachs และ Evercore ปฏิเสธข้อเสนอภายในไม่กี่วัน คำตอบต่อสาธารณะเป็นเวอร์ชันหนึ่งของถ้อยแถลงมาตรฐานของบริษัท — ผู้บริหารเชื่อว่าสามารถสร้างมูลค่าได้มากกว่าหากดำเนินการอย่างอิสระ แต่ข้อเสนอแย้งในวงปิดมีความเฉพาะเจาะจงมากกว่า: มีรายงานว่าที่ปรึกษาของ PayPal เรียกร้องราคาที่ใกล้เคียงกับ70 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นช่องว่างราว 10 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่ผู้ประมูลไม่เต็มใจจะปิด
ช่องว่างนั้นสำคัญเพราะมันไม่ใช่แค่ท่าทีในการเจรจา แต่มันคือการอ้างสิทธิ์ คณะกรรมการที่ปฏิเสธเงิน 53 พันล้านดอลลาร์กำลังยืนยันอย่างเป็นทางการว่าองค์กรที่ตนกำกับดูแลจะสร้างมูลค่าอย่างน้อยเท่านั้นให้แก่ผู้ถือหุ้นได้ด้วยตัวเอง เมื่อพิจารณาจากประวัติของ PayPal ในช่วงห้าปีที่ผ่านมา การยืนยันเช่นนั้นย่อมเชื้อเชิญให้เกิดการตรวจสอบอย่างจริงจัง
เหตุใด Stripe และ Advent จึงต้องการ PayPal
ทั้งสองฝ่ายไม่ได้ตัดสินใจจากสัญชาตญาณ Stripe มีมูลค่ากิจการ 159 พันล้านดอลลาร์จากการทำเทนเดอร์หุ้นพนักงานในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และได้จ่ายเงิน 1.1 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อ Bridge บริษัทโครงสร้างพื้นฐานสเตเบิลคอยน์ และสนับสนุน Tempo บล็อกเชนด้านการชำระเงินที่ระดมทุนได้ 500 ล้านดอลลาร์ที่มูลค่า 5 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Advent ได้ลงทุนไปแล้วมากกว่า 7.8 พันล้านดอลลาร์ในบริษัทด้านการชำระเงินและฟินเทค 18 แห่งตั้งแต่ปี 2008 — รวมถึง Worldpay, Nets และ Nexi — พร้อมประวัติการดึงมูลค่าออกมาจากสินทรัพย์ด้านการชำระเงินที่ถูกบริหารจัดการต่ำกว่าศักยภาพ
สิ่งที่พวกเขาเห็นใน PayPal สามารถอ่านได้จากรายงานข่าว: การกระจายสเตเบิลคอยน์ PYUSD ใน 70 ตลาด เครือข่ายผู้ใช้ Venmo ฝั่งผู้บริโภค โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินแบบติดแบรนด์ และสิ่งที่นักวิเคราะห์จาก KBW อย่าง Sanjay Sakhrani อธิบายว่าเป็นข้อได้เปรียบด้านข้อมูลผู้บริโภคที่โดดเด่นของ PayPal ใน agentic commerce ข้อเสนอประมูลนี้วางกรอบให้ PayPal เป็นเลเยอร์ด้านการกระจายของวัฏจักรการชำระเงินรอบถัดไป คำถามที่ยังเปิดอยู่ตอนนี้คือมูลค่านั้นจะถูกจับจองโดย Stripe และ Advent หรือโดยผู้บริหารของ PayPal เอง
ทศวรรษแห่งการถดถอยเบื้องหลังป้ายราคา 44 พันล้านดอลลาร์
ราคาหุ้นเล่าเรื่องที่โหดร้าย PayPal ทำจุดสูงสุดที่305.88 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคม 2021 เมื่อบริษัทมีมูลค่าตลาดเกือบ 360 พันล้านดอลลาร์ เมื่อข้อเสนอของ Stripe และ Advent มาถึง ราคาหุ้นร่วงลงเหลือราว 47.37 ดอลลาร์ — ลดลงเกือบ 90% จากจุดสูงสุดนั้น ทั้งที่ปริมาณการชำระเงินทั่วโลกในอุตสาหกรรมยังคงขยายตัวต่อเนื่อง
สาเหตุเป็นเชิงโครงสร้าง ตามข้อมูลของ Bernstein ส่วนแบ่งตลาดกระเป๋าเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ ของ PayPal ลดลงจากประมาณ90% ในปี 2017 เหลือราว 40% ในปี 2026 โดย Apple Pay มีส่วนแบ่งใกล้ 20% และ Shop Pay เติบโตแบบทบต้นราว 30% ต่อปี จำนวนบัญชีที่ใช้งานทั้งหมดอยู่ที่ 439 ล้านบัญชี ณ สิ้นเดือนมีนาคม — มากกว่าระดับเมื่อเดือนธันวาคม 2022 เพียงสี่ล้านบัญชี สี่ปีที่แทบไม่มีการเติบโตของผู้ใช้เลย ในตลาดอีคอมเมิร์ซทั่วโลกที่เพิ่มผู้ซื้อใหม่เป็นหลักร้อยล้านคน
การเติบโตของธุรกิจหลักที่แทบไม่สะท้อนให้เห็น
โครงสร้างรายได้ยิ่งทำให้ปัญหาชัดขึ้น รายได้รวมของ PayPal เพิ่มขึ้น 4% ในปี 2025 เป็น 33.2 พันล้านดอลลาร์ จากปริมาณการชำระเงิน 1.79 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ — ธุรกิจที่นิยามว่า PayPal คืออะไร — เติบโตเพียง1% ในไตรมาส 4 ปี 2025 และ 2% ในไตรมาส 1 ปี 2026 บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ส่วนที่เติบโตเร็วกว่าอย่าง Braintree ดำเนินงานในฐานะผู้ประมวลผลการชำระเงินสำหรับองค์กรแบบไม่ติดแบรนด์ที่มีมาร์จิ้นถูกลูกค้ารายใหญ่ต่อรองลดลงทุกปี
ในขณะเดียวกัน PayPal ได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 6 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา — คิดเป็นราว 100 ล้านหุ้น — ขณะที่คาดการณ์ว่ากำไรขั้นต้นจากธุรกรรมจะลดลงเล็กน้อยในปี 2026 และกำไรปรับปรุงจะอยู่ระหว่างลดลงเล็กน้อยถึงทรงตัว การซื้อหุ้นคืนในสเกลนี้เมื่อเทียบกับมูลค่าตลาดมักเป็นสัญญาณว่าผู้บริหารไม่สามารถหาการใช้เงินทุนที่ให้ผลผลิตมากกว่านี้ได้ ตลาดสะท้อนการตัดสินนั้นด้วยการให้มูลค่าหุ้นที่ประมาณ 8.5 เท่าของกำไรคาดการณ์ล่วงหน้าก่อนที่ข้อเสนอประมูลจะปรากฏ
การเปลี่ยนผู้นำและประวัติของแผนที่ถูกดึงกลับ
ผลงานเชิงกลยุทธ์ของ PayPal ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเป็นรูปแบบที่ควรเอ่ยถึงอย่างตรงไปตรงมา ในปลายปี 2021 มีรายงานว่าบริษัทกำลังพิจารณาซื้อกิจการ Pinterest ที่ราว 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น — ดีลมูล่าประมาณ 39 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นของ PayPal ร่วงลงเมื่อมีข่าว และดีดตัวขึ้นมากกว่า 6% ก่อนเปิดตลาดเมื่อบริษัทตัดสินใจถอยออกมา เมื่อใดที่ตลาดฉลองให้บริษัทละทิ้งไอเดียที่ใหญ่ที่สุดของตน นั่นคือข้อมูลหนึ่ง
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ผู้บริหารละทิ้งเป้าหมายบัญชีผู้ใช้ 750 ล้านบัญชีที่ตั้งไว้หนึ่งปีก่อนหน้า เปิดเผยว่ามีบัญชีที่ไม่ถูกต้อง 4.5 ล้านบัญชี และปรับลดคาดการณ์รายได้ ราคาหุ้นร่วงลง 25% ในวันเดียว Elliott Management เข้ามาในเดือนสิงหาคม 2022 ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 2 พันล้านดอลลาร์ จากนั้นก็ขายออกทั้งหมดภายในหนึ่งปี — การถอนตัวของนักลงทุนเชิงกิจกรรมที่แทบไม่เคยเกิดขึ้นเคียงคู่กับแผนที่กำลังเดินหน้าได้ดี
Alex Chriss เข้ารับตำแหน่งซีอีโอในเดือนกันยายน 2023 โดยสัญญาว่าจะจัดวันนำเสนอนวัตกรรมที่จะ “ทำให้โลกตะลึง” ราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 10% จากความคาดหวัง แต่ในวันงานจริงกลับร่วงลงราว 4% เมื่อวันที่ 3 กุมภาพันธ์ 2026 Chriss ถูกปลดออกหลังจากการเติบโตของธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ชะลอตัวเหลือ 1% ประธานคณะกรรมการ David Dorman ระบุว่า “ความเร็วของการเปลี่ยนแปลงและการดำเนินการไม่สอดคล้องกับความคาดหวังของคณะกรรมการ” Enrique Lores จาก HP เข้ามาเป็นซีอีโอถาวรคนที่สามของ PayPal ในเวลาไม่ถึงสามปี โดยมี CFO Jamie Miller นั่งรักษาการระหว่างนั้น
ยังมีดีลซื้อกิจการ Honey — ที่ซื้อมาในปี 2019 ด้วยมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ด้านคอมเมิร์ซและข้อมูล — ซึ่งกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้งในเดือนธันวาคม 2024 จากการสืบสวนไวรัลที่กล่าวหาว่ามีการแทนที่โค้ดพันธมิตรเพื่อดึงค่าคอมมิชชันจากครีเอเตอร์ คำฟ้องแบบกลุ่มที่ถูกรวมเป็นคดีเดียวได้รับการแก้ไขเพิ่มเติมในเดือนมกราคม 2026 ไม่ว่าผลทางกฎหมายจะเป็นอย่างไร วิทยานิพนธ์ของดีลนี้ก็ไม่เคยสะท้อนออกมาในงบกำไรขาดทุน
สินทรัพย์ที่ทำให้คณะกรรมการมั่นใจ
มุมมองฝั่งบวกมีอยู่จริง และนั่นเองที่ทำให้จุดยืนของคณะกรรมการสามารถปกป้องได้ — แม้ว่าการลงมือทำให้สำเร็จจะยากกว่าการอธิบายก็ตาม Venmo สร้างรายได้ประมาณ 1.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เติบโตราว 20% เมื่อเทียบปีต่อปี มีผู้ใช้งานรายเดือน 67 ล้านราย และปริมาณการใช้บัตรเดบิตเพิ่มขึ้น 50% สำหรับผลิตภัณฑ์ที่ใช้เวลาหลายปีแทบไม่สร้างรายได้ ตัวเลขเหล่านี้ถือเป็นความก้าวหน้าที่แท้จริง
ความร่วมมือกับ OpenAI ที่ประกาศในเดือนตุลาคม 2025 ฝังวอลเล็ตของ PayPal ไว้ใน Instant Checkout ของ ChatGPT — ซึ่งเป็นตำแหน่งเริ่มต้นที่มีความหมายใน agentic commerce ที่ซึ่งเอเจนต์ AI ดำเนินการซื้อสินค้าโดยอัตโนมัติในนามของผู้ใช้ นั่นคือหมวดหมู่ที่แทบไม่มีอยู่ในระดับสเกลเมื่อสามปีก่อน และข้อมูลผู้บริโภคของ PayPal ทำให้บริษัทมีความได้เปรียบที่แท้จริงหากสามารถลงมือทำได้
PYUSD มีมูลค่าตลาดแตะ 4 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นฐานที่มั่นที่มีนัยสำคัญในด้านการกระจายสเตเบิลคอยน์ใน 70 ตลาด ราคาตอบโต้ที่คณะกรรมการรายงานเองที่ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้นสะท้อนความเชื่อมั่นในความสามารถของบริษัทในการดึงมูลค่าจากสินทรัพย์เหล่านี้ การประเมินเหล่านั้นอาจถูกต้องก็ได้ คำถามที่ยากกว่าคือผู้บริหารชุดปัจจุบันของ PayPal คือองค์กรที่สามารถปิดช่องว่างระหว่าง 47 ดอลลาร์กับ 70 ดอลลาร์หรือมากกว่านั้นได้จริงหรือไม่
สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป
Lores จำเป็นต้องแสดงให้เห็นว่าธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์กลับมาเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน รายได้ของ Venmo เติบโตแบบทบต้น และมีรายละเอียดที่น่าเชื่อถือว่าความร่วมมือด้าน PYUSD และ agentic commerce แปลงเป็นบรรทัดรายได้จริงได้อย่างไร หนึ่งไตรมาสของสัญญาณเชิงบวกมีความสำคัญ; เช่นเดียวกับทุกไตรมาสหลังจากนั้น เพราะการเอาชนะมูลค่า 53 พันล้านดอลลาร์ในเชิงคิดลดต้องอาศัยการส่งมอบผลงานอย่างต่อเนื่องในระยะเวลาหลายปี
ในส่วนของ Stripe และ Advent แทบไม่เสียอะไรจากการรอ เงินทุนของพวกเขาถูกรวมไว้แล้ว เหตุผลเชิงกลยุทธ์เบื้องหลังข้อเสนอประมูลยังคงอยู่ครบ และทุกไตรมาสที่คล้ายกับห้าปีที่ผ่านมา จะผลักผู้ถือหุ้นของ PayPal ให้เข้าใกล้การทบทวนใหม่ว่าการเลือกเดินอย่างอิสระนั้นถูกต้องหรือไม่ คณะกรรมการได้เดิมพันเงิน 53 พันล้านดอลลาร์ของคนอื่นบนซีอีโอที่ดำรงตำแหน่งมาเพียงประมาณห้าเดือน และแผนกลยุทธ์ที่ผู้ถือหุ้นยังไม่ได้เห็นอย่างครบถ้วน ใบแจ้งหนี้สำหรับความเชื่อมั่นนั้นจะมาถึงทีละไตรมาส
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใด PayPal จึงปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 53 พันล้านดอลลาร์จาก Stripe และ Advent International?
คณะกรรมการของ PayPal ปฏิเสธข้อเสนอเพราะเชื่อว่าบริษัทสามารถสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นได้มากกว่า 53 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหารและกลยุทธ์ของตนเอง โดยที่ปรึกษาผลักดันให้ราคาขยับเข้าใกล้ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น แทนที่จะเป็น 60.50 ดอลลาร์ที่เสนอมา
ความท้าทายหลักที่ PayPal กำลังเผชิญอยู่มีอะไรบ้าง?
PayPal กำลังเผชิญกับการเติบโตที่ชะลอตัวในธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ซึ่งเป็นแกนหลัก — เพียง 1% ถึง 2% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026 — ส่วนแบ่งตลาดกระเป๋าเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ ที่ลดลงจาก 90% ในปี 2017 เหลือราว 40% ในปี 2026 การเปลี่ยนผู้นำหลายครั้งในเวลาไม่ถึงสามปี และความจำเป็นต้องเร่งการสร้างรายได้จาก Venmo และ PYUSD
ความสำคัญของความร่วมมือระหว่าง OpenAI กับ PayPal คืออะไร?
ข้อตกลงกับ OpenAI ในเดือนตุลาคม 2025 ได้ฝังวอลเล็ตของ PayPal ไว้ใน Instant Checkout ของ ChatGPT ทำให้บริษัทได้ตำแหน่งเริ่มต้นใน agentic commerce — หมวดหมู่ที่ระบบ AI ดำเนินการซื้อสินค้าแทนผู้ใช้ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบเชิงการแข่งขันที่แข็งแกร่งกว่าของ PayPal ในการก้าวเข้าสู่เฟสถัดไปของการชำระเงินดิจิทัล
ซีอีโอของ PayPal อย่าง Enrique Lores ต้องแสดงให้เห็นอะไรเพื่อพิสูจน์ความชอบธรรมของการปฏิเสธข้อเสนอ 53 พันล้านดอลลาร์?
Lores ต้องแสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนของการเติบโตในธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ การเติบโตแบบทบต้นของรายได้ Venmo และรายละเอียดที่น่าเชื่อถือว่าความร่วมมือด้าน PYUSD และ agentic commerce สร้างรายได้ที่วัดผลได้อย่างไร — โดยมีการติดตามผลลัพธ์ตลอดหลายไตรมาสเพื่อแสดงให้เห็นถึงการดำเนินการที่ยั่งยืน
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”เหตุใด PayPal จึงปฏิเสธข้อเสนอซื้อกิจการมูลค่า 53 พันล้านดอลลาร์จาก Stripe และ Advent International?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”คณะกรรมการของ PayPal ปฏิเสธข้อเสนอเพราะเชื่อว่าบริษัทสามารถสร้างมูลค่าให้ผู้ถือหุ้นได้มากกว่า 53 พันล้านดอลลาร์ภายใต้การบริหารและกลยุทธ์ของตนเอง โดยที่ปรึกษาผลักดันให้ราคาขยับเข้าใกล้ 70 ดอลลาร์ต่อหุ้น แทนที่จะเป็น 60.50 ดอลลาร์ที่เสนอมา.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ความท้าทายหลักที่ PayPal กำลังเผชิญอยู่มีอะไรบ้าง?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”PayPal กำลังเผชิญกับการเติบโตที่ชะลอตัวในธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ซึ่งเป็นแกนหลัก — เพียง 1% ถึง 2% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในช่วงปลายปี 2025 และต้นปี 2026 — ส่วนแบ่งตลาดกระเป๋าเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ ที่ลดลงจาก 90% ในปี 2017 เหลือราว 40% ในปี 2026 การเปลี่ยนผู้นำหลายครั้งในเวลาไม่ถึงสามปี และความจำเป็นต้องเร่งการสร้างรายได้จาก Venmo และ PYUSD.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ความสำคัญของความร่วมมือระหว่าง OpenAI กับ PayPal คืออะไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ข้อตกลงกับ OpenAI ในเดือนตุลาคม 2025 ได้ฝังวอลเล็ตของ PayPal ไว้ใน Instant Checkout ของ ChatGPT ทำให้บริษัทได้ตำแหน่งเริ่มต้นใน agentic commerce — หมวดหมู่ที่ระบบ AI ดำเนินการซื้อสินค้าแทนผู้ใช้ ซึ่งถือเป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบเชิงการแข่งขันที่แข็งแกร่งกว่าของ PayPal ในการก้าวเข้าสู่เฟสถัดไปของการชำระเงินดิจิทัล.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ซีอีโอของ PayPal อย่าง Enrique Lores ต้องแสดงให้เห็นอะไรเพื่อพิสูจน์ความชอบธรรมของการปฏิเสธข้อเสนอ 53 พันล้านดอลลาร์?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Lores ต้องแสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนของการเติบโตในธุรกิจชำระเงินแบบติดแบรนด์ การเติบโตแบบทบต้นของรายได้ Venmo และรายละเอียดที่น่าเชื่อถือว่าความร่วมมือด้าน PYUSD และ agentic commerce สร้างรายได้ที่วัดผลได้อย่างไร — โดยมีการติดตามผลลัพธ์ตลอดหลายไตรมาสเพื่อแสดงให้เห็นถึงการดำเนินการที่ยั่งยืน.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยทีมบรรณาธิการ
