ข้อพิพาทด้านพลังงานในชนบทของอุรุกวัยได้ลบหนึ่งในการเดิมพันที่กล้าหาญที่สุดของ Tether นอกเหนือจากธุรกิจสเตเบิลคอยน์ออกไปแล้ว ตามการสืบสวนของสำนักข่าวรอยเตอร์ บริษัทผู้ออก USDT ได้ทุ่มเงินประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ ลงในไซต์ขุดบิตคอยน์สองแห่งในจังหวัดฟลอริดาของอุรุกวัย ก่อนจะต้องปิดตัวลงหลังจากข้อพิพาทการขุดบิตคอยน์ของ Tether กับการไฟฟ้าของรัฐบานปลายไปสู่การค้างชำระค่าไฟ การตัดไฟทั้งหมด และการเลิกจ้างพนักงานหลายสิบคน เหตุการณ์นี้ซึ่งได้รับการยืนยันโดย The Block เปิดมุมมองที่หาได้ยากให้เห็นว่าโครงการขุดเหมืองพลังงานสะอาดสามารถล่มสลายได้รวดเร็วเพียงใด เมื่อเงื่อนไขสัญญาและราคาค่าไฟฟ้ายังไม่ได้ข้อยุติ
Summary
ประเด็นสำคัญ
- Tether ลงทุนประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ในไซต์ขุดบิตคอยน์สองแห่งในจังหวัดฟลอริดาของอุรุกวัย แห่งละราว 60 ล้านดอลลาร์
- โครงการล่มสลายหลังจากเกิดข้อพิพาทด้านสัญญากับ UTE บริษัทไฟฟ้าของรัฐอุรุกวัย เกี่ยวกับปริมาณไฟฟ้าที่ไซต์เหล่านี้มีสิทธิ์ได้รับ
- UTE ตัดไฟไซต์ทั้งสองเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2025 หลังจาก Microfin นิติบุคคลท้องถิ่นของ Tether ค้างชำระค่าไฟเกือบ 5 ล้านดอลลาร์
- การปิดกิจการทำให้ตำแหน่งงานท้องถิ่นของบริษัทหายไป 30 จากทั้งหมด 38 ตำแหน่ง
- อุรุกวัยผลิตไฟฟ้า 98% จากพลังงานหมุนเวียน ส่วนใหญ่จากพลังน้ำและลม แต่ต้นทุนไฟฟ้ายังคงสูงเกินไปที่จะทำให้การขุดเหมืองแข่งขันได้
การเดิมพันขุดบิตคอยน์มูลค่า 120 ล้านดอลลาร์ของ Tether ในอุรุกวัย
Tether เข้าสู่อุรุกวัยในเดือนพฤษภาคม 2023 โดยมองว่าประเทศนี้เป็นฐานปล่อยตัวที่เหมาะสมสำหรับความทะเยอทะยานด้านการขุดของตน เนื่องจากโครงข่ายไฟฟ้าที่ใช้พลังงานหมุนเวียนเป็นหลักและสภาพแวดล้อมทางการเมืองที่มีเสถียรภาพ บริษัทระบุว่าจะลงทุนในการผลิตพลังงานและดำเนินการขุดบิตคอยน์อย่างยั่งยืนผ่านนิติบุคคลที่ได้รับใบอนุญาตในท้องถิ่น แม้ในขณะนั้นจะเปิดเผยรายละเอียดทางการเงินเพียงเล็กน้อย
รอยเตอร์อ้างการประเมินของอดีตผู้รับเหมาระบุว่า การลงทุนรวมอยู่ที่ประมาณ120 ล้านดอลลาร์ แบ่งเท่า ๆ กันระหว่างสองไซต์ในจังหวัดชนบทฟลอริดา Tether ไม่เคยเปิดเผยขนาดของการเดิมพันนี้ต่อสาธารณะ หากมองตัวเลขนี้ในเชิงเปรียบเทียบ มันคิดเป็นประมาณ6% ของเงินลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศทั้งปีของอุรุกวัย ซึ่งรอยเตอร์ประเมินไว้ราว 2 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ The Block อดีตผู้รับเหมารายหนึ่งอธิบายว่าอุรุกวัยถูกวางตัวให้เป็น “ก้าวแรก” ก่อนที่ Tether จะขยายการดำเนินการขุดไปยังบราซิล ปารากวัย และอาร์เจนตินา
การดำเนินงานในช่วงแรกเป็นไปอย่างราบรื่นและสร้างรายได้ ตามคำบอกเล่าของอดีตผู้รับเหมาที่ให้สัมภาษณ์กับรอยเตอร์ ความสำเร็จในระยะแรกนี้เองที่ทำให้การล่มสลายในภายหลังน่าจับตามองเป็นพิเศษ: ไซต์เหล่านี้ไม่ได้ล้มเหลวจากปัญหาทางเทคนิคหรือการปฏิบัติการ ปัญหาเริ่มจากเอกสารสัญญา
ข้อพิพาทสัญญาซื้อไฟฟ้าและผลกระทบต่อการดำเนินงาน
หัวใจของการล่มสลายคือความไม่เห็นพ้องกันพื้นฐานเกี่ยวกับความหมายของตัวเลขเพียงตัวเดียวในสัญญาไฟฟ้า Tether มองตัวเลขดังกล่าวว่าเป็นปริมาณไฟฟ้าขั้นต่ำที่สามารถเพิ่มได้ในภายหลังเมื่อความต้องการเติบโตขึ้น ขณะที่ UTE มองตัวเลขเดียวกันว่าเป็นเพดานสูงสุดที่ไม่สามารถเกินได้ ช่องว่างด้านการตีความนี้กลายเป็นรอยแยกที่ในที่สุดก็ทำให้ข้อตกลงทั้งหมดพังทลาย
เมื่อความต้องการใช้ไฟฟ้าที่สถานที่ขุดเพิ่มขึ้น ไซต์เหล่านี้บางครั้งต้องขาดไฟฟ้าอย่างเพียงพอเป็นเวลาหลายวันติดต่อกัน ตามรายงานของรอยเตอร์ ความไม่ลงรอยกันนี้เริ่มขึ้นแล้วตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2024 แต่ยิ่งทวีความรุนแรงหลังจากรัฐบาลสายซ้ายของประธานาธิบดี Yamandú Orsi เข้ารับตำแหน่งในเดือนมีนาคม 2025 และแต่งตั้งผู้นำชุดใหม่ให้กับ UTE อดีตผู้รับเหมารายหนึ่งบอกกับรอยเตอร์ว่าคณะกรรมการชุดใหม่ของการไฟฟ้าใช้ท่าทีแข็งกร้าวมากขึ้นในการเจรจา แม้ว่า Tether และ Microfin จะไม่ตอบคำขอให้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเงื่อนไขสัญญาก็ตาม
จากนั้นสถานการณ์ก็ยกระดับอย่างรวดเร็ว Microfin นิติบุคคลตามกฎหมายของ Tether ในอุรุกวัยหยุดจ่ายค่าไฟในเดือนพฤษภาคม 2025 และแจ้ง UTE ในเดือนถัดมาถึงความตั้งใจที่จะยุติสัญญา UTE อนุมัติเอกสารสัญญาฉบับแก้ไขในความพยายามที่จะกอบกู้โครงการ แต่ตัวแทนของ Tether ไม่ได้มาปรากฏตัวเพื่อเซ็นสัญญา ตามบันทึกการประชุมที่รอยเตอร์ตรวจสอบ
เมื่อข้อตกลงฉบับแก้ไขยังไม่ได้ลงนามและค่าไฟยังคงค้างชำระ UTE จึงตัดไฟไซต์ขุดทั้งสองแห่งเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคม 2025 สื่อท้องถิ่น El Observador รายงานว่ายอดค้างชำระของ Microfin สูงเกือบ5 ล้านดอลลาร์ โดยมีบิลค่าไฟรายเดือนราว 2 ล้านดอลลาร์ และหนี้ดังกล่าวได้เกินวงเงินค้ำประกันที่บริษัทวางไว้แล้ว
ผลกระทบจากการปิดการขุดเหมือง
Tether แจ้งหน่วยงานแรงงานของอุรุกวัยเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายนว่าจะยุติการดำเนินงานทั้งหมด การปิดกิจการทำให้ตำแหน่งงานท้องถิ่นของบริษัทหายไป 30 จาก 38 ตำแหน่ง ตามรายงานของ Teledoce ต่อมา UTE บอกกับรอยเตอร์ว่า Microfin ได้ชำระหนี้ค้างชำระทั้งหมดในเดือนธันวาคม ปิดฉากด้านการเงินของข้อพิพาท แม้ว่าไซต์ขุดเองจะมืดสนิทถาวรแล้วก็ตาม
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญ: สำหรับบริษัทที่รายงานกำไรมากกว่า10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และถือพอร์ตการลงทุนเฉพาะกิจมูลค่าเกิน 20 พันล้านดอลลาร์ การสูญเสีย 120 ล้านดอลลาร์ถือว่าเล็กน้อยในเชิงการเงิน แต่เหตุการณ์นี้เผยให้เห็นความเสี่ยงด้านการปฏิบัติการที่แท้จริงในความพยายามของ Tether ที่จะกระจายธุรกิจออกจากสเตเบิลคอยน์ไปสู่พลังงาน การขุด และโครงสร้างพื้นฐาน — ภาคส่วนที่ความสัมพันธ์กับหน่วยงานกำกับดูแลท้องถิ่นและการบังคับใช้สัญญามีความสำคัญไม่แพ้เงินทุน
บริบทพลังงานหมุนเวียนและกลยุทธ์การขุดที่ดำเนินต่อไป
บนกระดาษแล้ว อุรุกวัยดูเหมือนจะเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการดำเนินการขุดที่สร้างขึ้นบนพลังงานสะอาด แหล่งพลังงานหมุนเวียนคิดเป็น98% ของการผลิตไฟฟ้าของประเทศในปี 2025 โดยมีพลังน้ำและลมเป็นหลัก ตามข้อมูลของกระทรวงอุตสาหกรรม พลังงาน และการขุดของอุรุกวัย ตัวเลขนี้คือจุดขายแบบเดียวกับที่ Tether ใช้เมื่อเข้าตลาดครั้งแรกในปี 2023
แต่การมีการผลิตพลังงานหมุนเวียนมากมายไม่ได้แปลว่าไฟฟ้าจะราคาถูกโดยอัตโนมัติ นักขุดบิตคอยน์แข่งขันกันหลัก ๆ ที่ความสามารถในการจัดหาไฟฟ้าต่อเนื่องราคาต่ำ เนื่องจากเครื่องขุดเฉพาะทางต้องทำงานตลอด 24 ชั่วโมง ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมที่รอยเตอร์อ้างถึงระบุว่า ความน่าเชื่อถือของโครงข่ายไฟฟ้าและการเชื่อมต่อที่แข็งแกร่งของอุรุกวัยมาพร้อมกับต้นทุนที่สูง ทำให้ประเทศนี้แข่งขันได้น้อยกว่าตลาดเพื่อนบ้านสำหรับการขุดเหมือง
แรงกดดันด้านต้นทุนเหล่านี้ยิ่งรุนแรงขึ้นหลังการฮาล์ฟวิ่งของบิตคอยน์ในเดือนเมษายน 2024 ซึ่งลดรางวัลการขุดลงครึ่งหนึ่งและผลักดันให้ผู้ประกอบการหันไปใช้เครื่องที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น พื้นที่ที่มีไฟฟ้าราคาถูกกว่า หรือหันไปสู่เวิร์กโหลดด้านปัญญาประดิษฐ์และการประมวลผลสมรรถนะสูง การถอนตัวจากอุรุกวัยจึงอยู่ในกรอบแรงบีบอุตสาหกรรมที่กว้างขึ้นนี้อย่างชัดเจน ซึ่งส่วนต่างกำไร ไม่ใช่แหล่งที่มาของไฟฟ้า คือปัจจัยชี้ขาดว่าไซต์จะอยู่รอดหรือไม่
แม้จะสะดุดในอุรุกวัย Tether ยังคงสร้างฐานที่อื่นในภูมิภาคต่อไป บริษัทเดินหน้าส่งเสริมการขุดบิตคอยน์ในฐานะส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การกระจายธุรกิจ โดยชี้ไปที่การติดตั้งในเอลซัลวาดอร์ และเข้าถือหุ้น70% ในผู้ผลิตพลังงานหมุนเวียน Adecoagro เพื่อใช้พลังงานส่วนเกินสำหรับการขุด นอกจากนี้ยังได้เปิดตัวระบบปฏิบัติการโอเพ่นซอร์สสำหรับการดำเนินงานขุด เข้าถือหุ้น 8.2% ในบริษัทการเงินด้านการขุด Antalpha และเริ่มพัฒนาระบบขุดแบบโมดูลาร์ร่วมกับ Canaan และ ACME Swisstech ขณะเดียวกันสเตเบิลคอยน์ USDT ของ Tether ยังคงครองตลาดด้วยมูลค่าหมุนเวียนราว 183 พันล้านดอลลาร์
ประสบการณ์ในอุรุกวัยทิ้งบทเรียนที่ชัดเจนสำหรับผู้ที่เล็งตลาดที่อุดมด้วยพลังงานหมุนเวียนเพื่อการขุดคริปโต: การเข้าถึงไฟฟ้าสะอาดเพียงอย่างเดียวไม่ได้รับประกันว่าโครงการจะมีศักยภาพ ปัจจัยด้านราคา ปริมาณไฟฟ้าที่ทำสัญญาไว้ และความชัดเจนของเงื่อนไขเหล่านั้นบนกระดาษต่างหากที่ตัดสินได้ว่าการลงทุนจะคุ้มทุนหรือไม่ — บทเรียนที่ดูเหมือนว่า Tether จะนำไปใช้กับโครงการขุดเหมืองครั้งต่อไปทั่วอเมริกาใต้และที่อื่น ๆ
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใดโครงการขุดบิตคอยน์ของ Tether ในอุรุกวัยจึงล้มเหลว?
โครงการล้มเหลวเป็นหลักเนื่องจากข้อพิพาทกับบริษัทไฟฟ้าของรัฐอุรุกวัย UTE เกี่ยวกับเงื่อนไขสัญญาไฟฟ้า ซึ่งนำไปสู่การค้างชำระค่าไฟและการตัดไฟ
Tether ลงทุนเท่าไรในโครงการขุดเหมืองที่อุรุกวัย?
Tether ลงทุนประมาณ120 ล้านดอลลาร์ในไซต์ขุดสองแห่งในจังหวัดฟลอริดาของอุรุกวัย
พลังงานหมุนเวียนมีบทบาทอย่างไรในกลยุทธ์การลงทุนของ Tether ในอุรุกวัย?
การที่อุรุกวัยผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน 98% ดึงดูด Tether ในช่วงแรก โดยตั้งเป้าเชื่อมโยงการขุดบิตคอยน์กับพลังงานยั่งยืน แต่ต้นทุนไฟฟ้าที่สูงทำให้ความสามารถในการแข่งขันของโครงการลดลง
Tether ยังคงเดินหน้าขุดบิตคอยน์ต่อไปแม้สะดุดในอุรุกวัยหรือไม่?
ใช่ Tether ยังคงเดินหน้าการขุดบิตคอยน์ในภูมิภาคอื่น รวมถึงเอลซัลวาดอร์ และยังคงขยายการลงทุนด้านพลังงานและการขุดทั่วอเมริกาใต้อย่างต่อเนื่อง
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”เหตุใดโครงการขุดบิตคอยน์ของ Tether ในอุรุกวัยจึงล้มเหลว?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”โครงการล้มเหลวเป็นหลักเนื่องจากข้อพิพาทกับบริษัทไฟฟ้าของรัฐอุรุกวัย UTE เกี่ยวกับเงื่อนไขสัญญาไฟฟ้า ซึ่งนำไปสู่การค้างชำระค่าไฟและการตัดไฟ”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Tether ลงทุนเท่าไรในโครงการขุดเหมืองที่อุรุกวัย?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Tether ลงทุนประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ในไซต์ขุดสองแห่งในจังหวัดฟลอริดาของอุรุกวัย”}},{“@type”:”Question”,”name”:”พลังงานหมุนเวียนมีบทบาทอย่างไรในกลยุทธ์การลงทุนของ Tether ในอุรุกวัย?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”การที่อุรุกวัยผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน 98% ดึงดูด Tether ในช่วงแรก โดยตั้งเป้าเชื่อมโยงการขุดบิตคอยน์กับพลังงานยั่งยืน แต่ต้นทุนไฟฟ้าที่สูงทำให้ความสามารถในการแข่งขันของโครงการลดลง”}},{“@type”:”Question”,”name”:”Tether ยังคงเดินหน้าขุดบิตคอยน์ต่อไปแม้สะดุดในอุรุกวัยหรือไม่?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ใช่ Tether ยังคงเดินหน้าการขุดบิตคอยน์ในภูมิภาคอื่น รวมถึงเอลซัลวาดอร์ และยังคงขยายการลงทุนด้านพลังงานและการขุดทั่วอเมริกาใต้อย่างต่อเนื่อง”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของปัญญาประดิษฐ์และผ่านการทบทวนโดยทีมบรรณาธิการแล้ว
