หุ้นของ AMD กลายเป็นหนึ่งในเรื่องราวความสำเร็จที่ดังที่สุดในวอลล์สตรีทปี 2026 และเหตุผลก็สรุปได้ด้วยคำเดียว: การอนุมาน (inference) หุ้นของผู้ผลิตชิปรายนี้ซื้อขายอยู่ราว 506 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 136% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน และปัจจัยหนุนล่าสุดของการพุ่งขึ้นครั้งนี้คือ ความร่วมมือด้านการอนุมาน AI ของ AMD กับ Microsoft ที่นำฮาร์ดแวร์ของ AMD ไปใช้ในบางส่วนของ ระบบ AI ที่ล้ำหน้าที่สุด ที่กำลังใช้งานอยู่ในปัจจุบัน ข้อตกลงนี้ได้จุดชนวนการถกเถียงขึ้นมาอีกครั้งว่า AMD จะสามารถปิดช่องว่างกับ Nvidia ได้ในที่สุดหรือไม่ หรือว่าราคาหุ้นได้วิ่งนำปัจจัยพื้นฐานไปไกลแล้ว
Summary
ประเด็นสำคัญ
- รายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์ของ AMD เพิ่มขึ้น 107% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 ดันรายได้รวมเพิ่มขึ้น 50% เป็น 11.54 พันล้านดอลลาร์
- Microsoft กำลังนำแพลตฟอร์ม Helios AI rack ของ AMD ไปใช้สำหรับการอนุมานโมเดลแนวหน้า ซึ่งถือเป็นการลงคะแนนความเชื่อมั่นครั้งใหญ่จากหนึ่งในผู้ซื้อโซลูชัน AI ระดับองค์กรรายสำคัญ
- ซีอีโอ Lisa Su คาดว่ารายได้ดาต้าเซ็นเตอร์จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าอีกครั้งในปี 2027 โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักจากเวิร์กโหลดด้านการอนุมาน
- ในหมู่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีท มีมุมมองเอกฉันท์เป็น “Strong Buy” โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 647 ดอลลาร์ บ่งชี้อัพไซด์ราว 28%
- AMD ซื้อขายที่ 68 เท่าของกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า สูงกว่า Nvidia ที่ 25 เท่าอย่างมาก ทำให้ประเด็นด้านมูลค่ากลายเป็นจุดสนใจหลัก
การเติบโตทางการเงินอันแข็งแกร่งของ AMD ที่ขับเคลื่อนด้วยดีมานด์ AI
ตัวเลขไตรมาสล่าสุด ของ AMD อธิบายได้ว่าทำไมนักลงทุนจึงแห่เข้ามาซื้อหุ้น บริษัทสร้างรายได้จากแผนกดาต้าเซ็นเตอร์ได้ 6.7 พันล้านดอลลาร์ ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 การกระโดดขึ้นครั้งนี้สะท้อนให้เห็นว่าการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้ปรับโฉมธุรกิจของ AMD ไปมากเพียงใดภายในเวลาเพียงปีเดียว
การพุ่งขึ้นของรายได้ไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026
รายได้รวมเพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบปีต่อปีเป็น 11.54 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดขายดาต้าเซ็นเตอร์เพิ่มขึ้น 107% ในช่วงเวลาเดียวกัน ส่วนนี้ตอนนี้คิดเป็น 58% ของทุกอย่างที่ AMD ขาย ตามตัวเลขที่รายงานโดย Crypto Briefing ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับบริษัทที่ใช้เวลาหลายปีไล่ตาม Nvidia ในด้านชิป AI รายได้จากซีพียูเซิร์ฟเวอร์เพียงอย่างเดียวเติบโตมากกว่า 70% เมื่อเทียบปีต่อปี เพิ่มชั้นของเรื่องราวการเติบโตที่อยู่นอกเหนือจากจีพียู
การเติบโตของยอดขายดาต้าเซ็นเตอร์และคาดการณ์ในอนาคต
ซีอีโอ Lisa Su ไม่ได้มองไตรมาสปัจจุบันว่าเป็นจุดสูงสุด เธอคาดการณ์ว่ายอดขายดาต้าเซ็นเตอร์จะเกิน 13 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยคาดว่าทั้งเซ็กเมนต์จะเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าอีกครั้งในปี 2027 รายได้จากเซิร์ฟเวอร์ก็มีแนวโน้มเติบโตมากกว่า 80% ต่อปีในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 แรงขับเคลื่อนเบื้องหลังการคาดการณ์นั้นคือการเปลี่ยนแปลงที่ AMD ระบุว่ากำลังเกิดขึ้นแล้ว: เวิร์กโหลดการอนุมาน AI กำลังจะมีขนาดแซงหน้าดีมานด์ด้านการเทรนนิงเป็นครั้งแรกในปีนี้ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนผ่านที่ทำให้ชิปประเภทใดมีความสำคัญที่สุดต่อผู้ซื้อเปลี่ยนไป
ความร่วมมือด้านการอนุมาน AI ระหว่าง Microsoft และ AMD พลิกภาพการแข่งขัน
Microsoft ตกลงที่จะ นำแพลตฟอร์ม Helios rack ของ AMD ไปใช้งาน โดยเฉพาะสำหรับการอนุมานโมเดลแนวหน้า การตัดสินใจนี้เป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นที่แท้จริงในฮาร์ดแวร์ของ AMD สำหรับเวิร์กโหลด AI ขั้นสูง ไม่ใช่เพียงแค่การคอมพิวต์เชิงคอมมอดิตีราคาถูก
การติดตั้งแพลตฟอร์ม Helios AI Rack
Helios คือระบบ AI rack แบบครบวงจร ของ AMD ที่รวมจีพียู ซีพียู เครือข่าย และซอฟต์แวร์ไว้ในแพ็กเกจเดียว ออกแบบมาเพื่อให้ลูกค้าสามารถย้ายออกจากโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้ Nvidia ได้อย่างเต็มรูปแบบ การตัดสินใจของ Microsoft ที่จะรันการอนุมานโมเดลแนวหน้าบนแพลตฟอร์มนี้ถือว่าน่าจับตา เพราะโมเดลแนวหน้าคือระบบ AI ที่ล้ำหน้าที่สุดในปัจจุบัน และการเลือกใช้ฮาร์ดแวร์ของ AMD สำหรับโมเดลเหล่านี้บ่งชี้ว่า Microsoft มองว่าเทคโนโลยีดังกล่าวมีความสามารถในการแข่งขันอย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่ตัวเลือกประหยัดงบประมาณ
ความสำคัญของการอนุมานโมเดลแนวหน้า
การอนุมานและการเทรนนิงเป็นเวิร์กโหลดที่แตกต่างกันโดยพื้นฐาน การเทรนนิงต้องการพลังประมวลผลดิบ ในขณะที่การอนุมานเน้นที่ประสิทธิภาพด้านต้นทุนและความเสถียรเมื่อโมเดลถูกสร้างเสร็จแล้ว ความแตกต่างนี้มีความสำคัญเพราะเมื่อคลื่นแรกของการเทรนนิง AI เริ่มชะลอตัว การอนุมานคาดว่าจะกลายเป็นส่วนใหญ่ของดีมานด์การประมวลผลทั้งหมดในอนาคต บางการประเมินชี้ว่าตลาดการอนุมานอาจมีขนาดราวสองเท่าของ ตลาดการเทรนนิง AI ภายในปี 2032 มีมูลค่ารวมแตะระดับหลายล้านล้านดอลลาร์ หาก AMD สามารถคว้าส่วนแบ่งที่มีนัยสำคัญจากการเปลี่ยนแปลงนี้ผ่านดีลอย่างเช่นกับ Microsoft บริษัทก็จะขยับจากการเป็นเบอร์สองที่ห่างไกลไปสู่การเป็นคู่แข่งที่แท้จริงของ Nvidia ในระยะยาว นี่เป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดว่า กลยุทธ์ของ AMD ไม่ได้เน้นการเอาชนะ Nvidia แบบซึ่งหน้าในด้านการเทรนนิง แต่เน้นการชนะเฟสถัดไปของการประมวลผล AI อย่างเต็มตัว
AMD ได้สร้างกลยุทธ์ดังกล่าวในหลายแนวทาง ชิปจีพียู Instinct MI350, MI400 และ MI450 ของบริษัทกำลังเดินหน้าผ่านขั้นตอนการพัฒนาและการติดตั้ง โดยซีรีส์ MI400 คาดว่าจะเร่งการผลิตปริมาณมากในปี 2027 ขณะที่โปรเซสเซอร์ EPYC “Venice” และ “Verano” ถูกออกแบบมาเพื่อทำงานเสริมกับชิปเหล่านั้นในเซิร์ฟเวอร์ที่ปรับแต่งเพื่อ AI นักวิเคราะห์ Phillip Securities อย่าง Yik Ban Chong ซึ่งให้คำแนะนำ “ซื้อ” กับหุ้นและตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 755 ดอลลาร์ ระบุว่าสตาร์ทอัพ AI อย่าง Anthropic คาดว่าจะติดตั้ง จีพียู MI450 กำลังประมวลผล 2 กิกะวัตต์ ผ่านแพลตฟอร์ม Helios ตั้งแต่ครึ่งแรกของปี 2027 เป็นต้นไป โดยเขาประเมินว่าการขยายตัวดังกล่าวอาจเพิ่มรายได้ให้ AMD ราว 30 พันล้านดอลลาร์ Meta ก็ได้ลงนามข้อตกลงจีพียูระยะยาวกับ AMD เช่นกัน ครอบคลุมกำลังประมวลผลสูงสุด 6 กิกะวัตต์ เพิ่มลูกค้ารายใหญ่เข้ามาอีกหนึ่งราย
มูลค่าตลาดและมุมมองของนักวิเคราะห์
วอลล์สตรีทยังคงมีมุมมองว่า AMD มีแนวโน้มเชิงบวกโดยรวม แม้ว่าป้ายราคาหุ้นจะสร้างความสงสัยอยู่ก็ตาม จากนักวิเคราะห์ 33 รายที่ติดตามบริษัท มี 27 รายให้คำแนะนำ “ซื้อ” และอีกหกรายมีมุมมองเป็นกลาง โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 647 ดอลลาร์บ่งชี้อัพไซด์ราว 28% จากระดับปัจจุบัน
ฉันทามติของวอลล์สตรีทและราคาเป้าหมาย
Vivek Arya นักวิเคราะห์จาก Bank of America ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” และตั้งราคาเป้าหมายไว้ที่ 620 ดอลลาร์ โดยระบุว่า AMD เป็นผู้จำหน่ายซีพียูที่มีตำแหน่งดีที่สุดในตลาด เขาได้ปรับเพิ่มประมาณการขนาดตลาดรวมที่เป็นไปได้ของซีพียูเซิร์ฟเวอร์ในปี 2030 เป็น 210 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 170 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับตลาดที่มีมูลค่าเพียง 35 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 Arya ชี้เฉพาะไปที่ ซีพียู Zen 6 Venice ซึ่งมีได้สูงสุด 256 คอร์และ 512 เธรด นำหน้า Diamond Rapids ของ Intel ที่ 192 คอร์และ 192 เธรด และชิป Vera ของ Nvidia ที่ 88 คอร์และ 176 เธรด
การเปรียบเทียบมูลค่าระหว่าง AMD และ Nvidia
ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่เชื่อว่าหุ้นสมควรได้ราคาปัจจุบัน AMD ซื้อขายที่ราว 68 เท่าของกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า เมื่อเทียบกับ Nvidia ที่ 25 เท่า ทั้งที่ Nvidia ยังเติบโตเร็วกว่าและครองส่วนแบ่งตลาดตัวเร่ง AI มากกว่ามาก Chong เพิ่งปรับลดประมาณการกำไรปีงบประมาณ 2026 ลง 8% โดยอ้างถึงดีมานด์ที่อ่อนแอในหน่วยธุรกิจลูกค้าและเกมมิงของ AMD ซึ่งกำลังถูกบีบจากต้นทุนหน่วยความจำที่สูง
คำถามที่ใหญ่กว่าสำหรับนักลงทุนคือ ความร่วมมือกับ Microsoft เพียงอย่างเดียวเพียงพอที่จะรองรับตัวคูณมูลค่าพรีเมียมของ AMD หรือไม่ นักวิเคราะห์ที่ติดตามหุ้นโดยทั่วไปเห็นพ้องว่าดีลนี้เป็นก้าวที่มีนัยสำคัญ แต่ AMD จะต้องคว้าชัยชนะจากลูกค้ารายใหญ่รายอื่นนอกเหนือจาก Microsoft และ Anthropic ให้ได้มากขึ้น เพื่อให้เติบโตจนสมกับมูลค่าปัจจุบัน แทนที่จะพึ่งพาสัญญาในอนาคต การติดตั้ง MI450 ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นสำหรับ Anthropic ในครึ่งแรกของปี 2027 น่าจะเป็นบททดสอบจริงครั้งถัดไปว่าการเดิมพันของ AMD ในด้านการอนุมานจะให้ผลตอบแทนหรือไม่ หรือว่าตลาดได้สะท้อนข่าวดีมากกว่าที่บริษัทจะส่งมอบได้ไปแล้ว
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมหุ้นของ AMD จึงปรับตัวขึ้นอย่างมากในปี 2026?
หุ้นของ AMD ปรับตัวขึ้น 136% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยได้รับแรงหนุนจากดีมานด์ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ 50% ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 และการเติบโตของยอดขายดาต้าเซ็นเตอร์ 107%
ความสำคัญของความร่วมมือระหว่าง Microsoft กับ AMD คืออะไร?
Microsoft ได้ร่วมมือกับ AMD เพื่อนำแพลตฟอร์ม Helios AI rack ไปใช้สำหรับการอนุมานโมเดล AI แนวหน้า แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในเทคโนโลยีของ AMD สำหรับเวิร์กโหลด AI ขั้นสูง
มูลค่าของ AMD เปรียบเทียบกับ Nvidia อย่างไร?
AMD ซื้อขายที่ตัวคูณกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า 68 เท่า ซึ่งสูงกว่า Nvidia ที่ 25 เท่าอย่างมาก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าพรีเมียมของ AMD
ความคาดหวังของ AMD ต่อรายได้ดาต้าเซ็นเตอร์ในอนาคตอันใกล้เป็นอย่างไร?
AMD คาดว่ารายได้ดาต้าเซ็นเตอร์จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2027 สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยเวิร์กโหลดการอนุมาน AI
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ทำไมหุ้นของ AMD จึงปรับตัวขึ้นอย่างมากในปี 2026?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”หุ้นของ AMD ปรับตัวขึ้น 136% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยได้รับแรงหนุนจากดีมานด์ดาต้าเซ็นเตอร์ AI ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ 50% ในไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 และการเติบโตของยอดขายดาต้าเซ็นเตอร์ 107%.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ความสำคัญของความร่วมมือระหว่าง Microsoft กับ AMD คืออะไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Microsoft ได้ร่วมมือกับ AMD เพื่อนำแพลตฟอร์ม Helios AI rack ไปใช้สำหรับการอนุมานโมเดล AI แนวหน้า แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นในเทคโนโลยีของ AMD สำหรับเวิร์กโหลด AI ขั้นสูง.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”มูลค่าของ AMD เปรียบเทียบกับ Nvidia อย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”AMD ซื้อขายที่ตัวคูณกำไรคาดการณ์ล่วงหน้า 68 เท่า ซึ่งสูงกว่า Nvidia ที่ 25 เท่าอย่างมาก ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับมูลค่าพรีเมียมของ AMD.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ความคาดหวังของ AMD ต่อรายได้ดาต้าเซ็นเตอร์ในอนาคตอันใกล้เป็นอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”AMD คาดว่ารายได้ดาต้าเซ็นเตอร์จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในปี 2027 สะท้อนการเติบโตที่แข็งแกร่งซึ่งขับเคลื่อนโดยเวิร์กโหลดการอนุมาน AI.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยทีมบรรณาธิการ
