Coinbase ได้เปิดตัววิธีการใหม่ในการเทรดหนึ่งในสินค้าโภคภัณฑ์ที่ถูกจับตามองมากที่สุดของโลก โดยไม่ต้องแตะต้องน้ำมันดิบแม้แต่บาร์เรลเดียว แพลตฟอร์มได้เปิดตัวสัญญา Perpetual Futures ที่อ้างอิงกับน้ำมันดิบWTI และ Brent เปิดมุมใหม่ของธุรกิจอนุพันธ์ให้กับเทรดเดอร์ที่มีคุณสมบัติเหมาะสมซึ่งอยู่นอกสหรัฐอเมริกา การเคลื่อนไหวครั้งนี้ ซึ่ง Coinfomania เป็นผู้รายงานรายละเอียดเป็นครั้งแรก เกิดขึ้นในช่วงที่หน่วยงานกำกับดูแลและตลาดซื้อขายแบบดั้งเดิมกำลังต่อสู้กันว่า สัญญาแบบไม่มีกำหนดหมดอายุเหล่านี้ควรถูกปฏิบัติอย่างไรภายใต้กฎหมายสหรัฐฯ ทำให้การเปิดตัวสัญญาน้ำมันล่วงหน้าแบบ Perpetual ของ Coinbase ครั้งนี้เป็นทั้งประเด็นด้านนโยบายและด้านผลิตภัณฑ์ไปพร้อมกัน
Summary
ประเด็นสำคัญ
- Coinbase ได้เปิดตัวสัญญา Perpetual Futures สำหรับน้ำมันดิบ WTI และ Brent
- ผลิตภัณฑ์นี้เปิดให้เฉพาะเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ไม่เปิดให้ผู้ใช้ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกา
- การเทรดเปิดตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ โดยไม่มีวันหมดอายุ แตกต่างจากสัญญาน้ำมันล่วงหน้าแบบดั้งเดิม
- สัญญาจะชำระราคาเป็นUSDC ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ออกแบบมาเพื่อช่วยให้สภาพคล่องไหลเวียนได้อย่างต่อเนื่อง
- การเปิดตัวครั้งนี้ช่วยขยายไลน์ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของ Coinbase ในช่วงเวลาที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ และ CME กำลังขัดแย้งกันว่าควรกำกับดูแล Perpetual Futures อย่างไร
Coinbase เปิดตัว Perpetual Futures สำหรับน้ำมันดิบ WTI และ Brent
การลิสต์ผลิตภัณฑ์ล่าสุดของ Coinbase ช่วยให้เทรดเดอร์สามารถเก็งกำไรราคาน้ำมันดิบผ่านโครงสร้างสัญญาแบบเนทีฟคริปโต แทนที่จะเป็นโต๊ะเทรดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม แตกต่างจากสัญญาน้ำมันล่วงหน้ามาตรฐานที่มีวันหมดอายุแน่นอนและบังคับให้เทรดเดอร์ต้องกลิ้งสถานะไปยังสัญญาใหม่ สัญญา Perpetual จะไม่มีวันหมดอายุเลย การออกแบบเพียงจุดเดียวนี้เองที่ทำให้ผลิตภัณฑ์สัญญาน้ำมันล่วงหน้าแบบ Perpetual ของ Coinbase แตกต่างจากสัญญาแบบโรลโอเวอร์รายเดือนที่เป็นมาตรฐานของการเทรดสินค้าโภคภัณฑ์มานานหลายทศวรรษ
คุณสมบัติของผลิตภัณฑ์และรายละเอียดการเทรด
สัญญา WTI และ Brentเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง เจ็ดวันต่อสัปดาห์ โดยไม่มีวันหมดอายุให้ต้องจัดการ ทุกสถานะจะถูกชำระราคาเป็นUSDC ซึ่งเป็น Stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์สหรัฐ โดย Coinbase ระบุว่าช่วยให้สภาพคล่องไหลเวียนในสมุดคำสั่งซื้อขายได้แม้นอกเหนือชั่วโมงตลาดปกติ เนื่องจากสัญญาไม่มีวันหมดอายุ เทรดเดอร์จึงสามารถถือสถานะได้ไม่มีกำหนด โดยจ่ายหรือรับค่าธรรมเนียม Funding ตามเวลา แทนการปิดและเปิดสัญญาใหม่ทุกเดือน
คุณสมบัติผู้มีสิทธิ์และตลาดเป้าหมาย
การเข้าถึงถูกจำกัดเฉพาะเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งเป็นข้อจำกัดที่สะท้อนแนวทางที่ตลาดคริปโตอื่น ๆ ใช้กับผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจภายใต้กฎเกณฑ์ปัจจุบันของสหรัฐฯ เส้นแบ่งด้านคุณสมบัตินี้มีความสำคัญ: หมายความว่าการเปิดตัวครั้งนี้มุ่งเป้าไปที่ผู้ใช้รายย่อยและสถาบันในต่างประเทศที่ต้องการกระจายพอร์ตด้วยการเปิดรับน้ำมัน มากกว่าฐานลูกค้าในประเทศที่ Coinbase ให้บริการเทรดคริปโตแบบสปอต
ความสำคัญของการขยายตัวของ Coinbase ในการเทรดอนุพันธ์
การเปิดตัวครั้งนี้ผลักดันให้ Coinbase เข้าไปลึกยิ่งขึ้นในตลาดอนุพันธ์ที่มีการแข่งขันหนาแน่นและมีมิติทางการเมืองมากขึ้นเรื่อย ๆ การเพิ่มน้ำมันดิบเข้าไปในไลน์ผลิตภัณฑ์ที่ส่วนใหญ่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์คริปโต บ่งชี้ว่า Coinbase ต้องการให้โครงสร้างพื้นฐานของ Perpetual Futures ของตนสามารถรองรับสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมได้เช่นกัน ไม่ใช่แค่ Bitcoin หรือ Ether เท่านั้น
การเสริมความแข็งแกร่งให้พอร์ตผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของ Coinbase
การเพิ่มสัญญา Perpetual Futures สำหรับ WTI และ Brent ช่วยขยายสิ่งที่ Coinbase นำเสนอให้กว้างออกไปจากชุดผลิตภัณฑ์อนุพันธ์คริปโตที่มีอยู่เดิมอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับแพลตฟอร์มที่ใช้เวลาหลายปีที่ผ่านมาในการสร้างผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สและออปชัน น้ำมันถือเป็นก้าวเข้าสู่หมวดสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอุปสงค์ทั่วโลกและมีการเคลื่อนไหวของราคาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นลักษณะความผันผวนที่มักดึงดูดเทรดเดอร์เชิงรุกให้เข้ามาใช้สัญญา Perpetual
การกระจายตลาดและการวางตำแหน่งเชิงการแข่งขัน
เหตุใดเรื่องนี้จึงสำคัญสำหรับเทรดเดอร์: น้ำมันเป็นสินทรัพย์มาตรฐานสำหรับการป้องกันความเสี่ยงและการเก็งกำไรมายาวนาน และการนำเสนอในรูปแบบเทรดได้ 24/7 แบบไม่มีกำหนดหมดอายุ อาจดึงดูดผู้ใช้ที่ต้องการเปิดรับน้ำมันอย่างต่อเนื่องโดยไม่ต้องติดข้อจำกัดด้านเวลาเหมือนตลาดฟิวเจอร์สแบบดั้งเดิม นอกจากนี้ยังช่วยวางตำแหน่ง Coinbase ให้แข่งขันกับแพลตฟอร์มที่กำลังเร่งเปิดให้เทรดสินค้าโภคภัณฑ์แบบ Always-on ในช่วงเวลาที่ปริมาณการเทรด Perpetual Futures นอกสหรัฐฯ ทั่วทั้งตลาดมีรายงานว่าเติบโตขึ้นสู่ระดับหลายสิบล้านล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinDesk
บริบทด้านกฎระเบียบและตลาดสำหรับสัญญาน้ำมัน Perpetual Futures
สัญญาน้ำมัน Perpetual Futures กำลังเข้าสู่ตลาดท่ามกลางศึกด้านกฎระเบียบอย่างแท้จริง และบริบทนี้เองที่กำหนดว่าผลิตภัณฑ์นี้จะสามารถขยายตัวได้ไกลเพียงใดในทางปฏิบัติ คณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission) มีอำนาจกำกับดูแลฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ รวมถึงน้ำมันดิบ ซึ่งทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดใด ๆ เข้าสู่พื้นที่นี้กลายเป็นประเด็นที่หน่วยงานกำกับดูแลให้ความสนใจโดยตรง มากกว่าจะเป็นเพียงการอัปเดตผลิตภัณฑ์ตามปกติ
บทบาทของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า
ไม่กี่สัปดาห์ก่อนการเปิดตัวสัญญาน้ำมันของ Coinbase นั้น CFTC ได้เปิดทางให้สัญญา Perpetual Futures สไตล์คริปโตในสหรัฐฯ แล้ว โดยอนุมัติให้ Coinbase ควบคู่ไปกับแพลตฟอร์มตลาดทำนายผล Kalshi สามารถลิสต์สัญญาอนุพันธ์แบบกระจายศูนย์เหล่านี้ได้ ตามรายงานของ CoinDesk การอนุมัติดังกล่าวซึ่งออกภายใต้การนำของประธาน CFTC Mike Selig ได้จุดชนวนให้เกิดการฟ้องร้องจาก CME Group ผู้ให้บริการตลาดอนุพันธ์รายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ซึ่งโต้แย้งว่าหน่วยงานได้จัดประเภทสัญญาเหล่านี้ผิด และหลีกเลี่ยงข้อกำหนดทางกฎหมายที่ใช้กับสวอป CME ยังพยายามเร่งเปิดตัวสัญญาน้ำมันดิบ WTI ฟิวเจอร์สแบบเทรดได้ 24/7 ของตนเอง ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์แบบมีวันหมดอายุตามปกติ ไม่ใช่แบบ Perpetual แต่ CFTC ได้สกัดกั้นความพยายามนั้น ตามรายงานฉบับเดียวกัน
ผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อกฎระเบียบและตลาด
ความตึงเครียดระหว่าง CME และ CFTC เน้นให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์สัญญาน้ำมันล่วงหน้าแบบ Perpetual ของ Coinbase ไม่ใช่แค่รายการเพิ่มเติมในเมนูเทรดเท่านั้น ความสนใจในสัญญาน้ำมันแบบเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมงพุ่งสูงขึ้นเมื่อต้นปีนี้ ท่ามกลางจุดปะทุทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความขัดแย้งในอิหร่าน ซึ่งทำให้เทรดเดอร์หลั่งไหลเข้าสู่สัญญาน้ำมัน Perpetual แบบ 24/7 บนตลาดกระจายศูนย์นอกชายฝั่ง ตามรายงานของ CoinDesk ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายที่ถูกอ้างถึงในรายงานดังกล่าวชี้ว่า การนำโครงสร้าง Perpetual สไตล์คริปโตมาใช้กับสินค้าโภคภัณฑ์จริงอย่างน้ำมันดิบ ก่อให้เกิดคำถามที่แตกต่างจากการใช้กับสินทรัพย์ดิจิทัล ตั้งแต่เรื่องโลจิสติกส์การส่งมอบ ไปจนถึงสภาพคล่องในช่วงสุดสัปดาห์และการเฝ้าระวังตลาด เมื่อคดีฟ้องร้องของ CME ต่อ CFTC เดินหน้าต่อไปในศาลรัฐบาลกลาง ผลลัพธ์อาจมีอิทธิพลต่อว่าผลิตภัณฑ์อย่างสัญญาน้ำมัน Perpetual Futures ของ Coinbase จะสามารถขยายตัวต่อไปได้ หรือจะต้องเผชิญข้อจำกัดใหม่ในอนาคต
คำถามที่พบบ่อย
Coinbase เพิ่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์อะไรบ้าง?
Coinbase ได้เปิดตัวสัญญา Perpetual Futures สำหรับน้ำมันดิบ WTI และ Brent ซึ่งเปิดให้เทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
ใครสามารถเทรดสัญญา Perpetual Futures ใหม่ของ Coinbase ได้บ้าง?
สัญญาเหล่านี้เปิดให้เฉพาะเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ไม่เปิดให้ผู้ใช้ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกา
คุณสมบัติสำคัญของสัญญาน้ำมัน Perpetual Futures ของ Coinbase คืออะไร?
สามารถเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ โดยไม่มีวันหมดอายุ และชำระราคาเป็น Stablecoin USDC ซึ่งช่วยสนับสนุนสภาพคล่องตลอดเวลา
การเปิดตัวครั้งนี้ส่งผลต่อข้อเสนอด้านอนุพันธ์ของ Coinbase อย่างไร?
ช่วยขยายพอร์ตผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของ Coinbase อย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มหมวดสินค้าโภคภัณฑ์หลักเข้าไปในไลน์ผลิตภัณฑ์ที่ส่วนใหญ่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์คริปโต และเสริมความแข็งแกร่งให้ตำแหน่งการแข่งขันของบริษัทในตลาดอนุพันธ์
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”Coinbase เพิ่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์อะไรบ้าง?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”Coinbase ได้เปิดตัวสัญญา Perpetual Futures สำหรับน้ำมันดิบ WTI และ Brent ซึ่งเปิดให้เทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ใครสามารถเทรดสัญญา Perpetual Futures ใหม่ของ Coinbase ได้บ้าง?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”สัญญาเหล่านี้เปิดให้เฉพาะเทรดเดอร์นอกสหรัฐฯ ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ไม่เปิดให้ผู้ใช้ที่อยู่ในสหรัฐอเมริกา”}},{“@type”:”Question”,”name”:”คุณสมบัติสำคัญของสัญญาน้ำมัน Perpetual Futures ของ Coinbase คืออะไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”สามารถเทรดได้ตลอด 24 ชั่วโมง 7 วันต่อสัปดาห์ โดยไม่มีวันหมดอายุ และชำระราคาเป็น Stablecoin USDC ซึ่งช่วยสนับสนุนสภาพคล่องตลอดเวลา”}},{“@type”:”Question”,”name”:”การเปิดตัวครั้งนี้ส่งผลต่อข้อเสนอด้านอนุพันธ์ของ Coinbase อย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ช่วยขยายพอร์ตผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ของ Coinbase อย่างมีนัยสำคัญ โดยเพิ่มหมวดสินค้าโภคภัณฑ์หลักเข้าไปในไลน์ผลิตภัณฑ์ที่ส่วนใหญ่สร้างขึ้นจากสินทรัพย์คริปโต และเสริมความแข็งแกร่งให้ตำแหน่งการแข่งขันของบริษัทในตลาดอนุพันธ์”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจทานโดยทีมบรรณาธิการ
