ซิตี้กรุ๊ปได้ปรับลดประมาณการ Citi Bitcoin Ether ในบันทึกฉบับหนึ่งที่ส่งผลราวกับถังน้ำเย็นสาดใส่ตลาดที่กำลังเผชิญปัญหาอยู่แล้ว ธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin ในช่วง 12 เดือนจาก 112,000 ดอลลาร์เหลือ82,000 ดอลลาร์ และปรับลดประมาณการราคา Ether จาก 3,175 ดอลลาร์เหลือ2,240 ดอลลาร์ — การปรับลดครั้งนี้ไม่ได้เกิดจากเหตุการณ์ช็อกครั้งเดียว แต่เกิดจากการสึกกร่อนอย่างช้าๆ ของสองแรงขับเคลื่อนที่เดิมคาดว่าจะพาคริปโตปรับตัวสูงขึ้นในปี 2026: ความต้องการ ETF และความคืบหน้าด้านกฎระเบียบ
Summary
ประเด็นสำคัญ
- ซิตี้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin ในช่วง 12 เดือนเหลือ82,000 ดอลลาร์ (จาก 112,000 ดอลลาร์) และประมาณการราคา Ether เหลือ2,240 ดอลลาร์ (จาก 3,175 ดอลลาร์)
- กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024
- ซิตี้ปรับลดประมาณการเงินไหลเข้าสุทธิของ ETF ในช่วง 12 เดือนเหลือศูนย์ จากเดิมที่คาดไว้ 10 พันล้านดอลลาร์
- กฎหมาย CLARITY Act ยังคงชะงักงันท่ามกลางข้อกังวลด้านจริยธรรมที่เชื่อมโยงกับผลประโยชน์ทางธุรกิจคริปโตของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์
- กรณีหมีของซิตี้ประเมินว่า Bitcoin จะอยู่ที่53,000 ดอลลาร์ และ Ether ที่1,094 ดอลลาร์ ภายใต้สถานการณ์เศรษฐกิจถดถอย
ซิตี้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin และ Ether
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกในปีนี้ที่ซิตี้ขยับเป้าหมายลงมา ก่อนหน้านี้ในปี 2026 ธนาคารได้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin จาก 143,000 ดอลลาร์เหลือ 112,000 ดอลลาร์ และเป้าหมายราคา Ether จาก 4,304 ดอลลาร์เหลือ 3,175 ดอลลาร์ รอบการปรับลดล่าสุดซึ่งออกในบันทึกลงวันที่วันอังคาร ถือเป็นการปรับลดครั้งใหญ่ครั้งที่สอง — รูปแบบนี้บ่งชี้ว่าธนาคารไม่เห็นจุดต่ำสุดในระยะสั้นที่จะช่วยพยุงราคาได้ภายใต้สภาพการณ์ปัจจุบัน
ในขณะที่มีรายงาน Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ58,897 ดอลลาร์ ส่วน Ether เคลื่อนไหวอยู่ราว1,579.71 ดอลลาร์ สินทรัพย์ทั้งสองอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 อย่างมาก และช่องว่างระหว่างระดับราคาปัจจุบันกับระดับที่นักวิเคราะห์เคยคาดการณ์ไว้ สะท้อนเรื่องราวของการเปลี่ยนแปลงมุมมองของตลาดที่รุนแรง
เงินไหลออกจาก ETF ทำให้ความต้องการในตลาดอ่อนแอ
ปัจจัยขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดเบื้องหลังการปรับเป้าหมายครั้งนี้คือการกลับทิศของกระแสเงินใน ETF อย่างรุนแรง กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ — ที่ครั้งหนึ่งเคยถูกยกย่องว่าเป็นเครื่องมือที่จะดึงเม็ดเงินสถาบันเข้าสู่คริปโตในวงกว้าง — มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 ซึ่งเป็นผลการดำเนินงานรายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024
การเปลี่ยนแปลงของมุมมองเช่นนี้ทำให้ซิตี้ต้องปรับสมมติฐานหลักข้อหนึ่งใหม่ เดิมธนาคารคาดการณ์ว่าจะมีเงินไหลเข้าสุทธิใน ETF 10 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แต่ตอนนี้ได้ปรับลดตัวเลขดังกล่าวเหลือศูนย์
กองทุน ETF Ethereum แบบสปอตก็เผชิญกับเงินไหลออกในช่วงไม่กี่เซสชันที่ผ่านมาเช่นกัน เนื่องจากเทรดเดอร์ลดการเปิดรับสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม การถอนตัวพร้อมกันจากทั้งผลิตภัณฑ์ Bitcoin และ Ether บ่งชี้ถึงปัจจัยเชิงโครงสร้างมากกว่าการย่อตัวระยะสั้น — มันสะท้อนถึงการถอยห่างของความต้องการจากสถาบันอย่างแท้จริง มากกว่าการปรับพอร์ตชั่วคราว
สิ่งที่ทำให้เรื่องนี้มีนัยสำคัญเป็นพิเศษคือบทบาทที่ ETF ควรจะมี เมื่อกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตเปิดตัวในช่วงต้นปี 2024 มุมมองโดยรวมคือมันจะปลดล็อกกระแสความต้องการอย่างต่อเนื่องจากผู้จัดการความมั่งคั่ง กองทุนเกษียณอายุ และผู้จัดสรรเงินทุนสถาบันที่ก่อนหน้านี้ยังไม่เข้ามาในตลาด วิทยานิพนธ์นั้นยังไม่พังทลายลงทั้งหมด แต่ข้อมูลเงินไหลออกในเดือนมิถุนายนบ่งชี้ว่ากระแสเงินใหม่ไม่เพียงแค่ชะลอตัว — แต่มันได้กลับทิศ
ความล่าช้าของกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ บั่นทอนความเชื่อมั่นตลาด
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบคืออีกหนึ่งเสาหลักที่รองรับมุมมองเชิงบวกต่อคริปโตเมื่อต้นปี 2026 และตอนนี้เสานั้นกำลังแตกร้าว
กฎหมาย CLARITY Act ซึ่งคาดว่าจะเป็นกรอบโครงสร้างตลาดพื้นฐานสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา ได้หยุดชะงักลง ความล่าช้ามาจากข้อกังวลด้านจริยธรรมที่เชื่อมโยงกับผลประโยชน์ทางธุรกิจคริปโตของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ โดยฝ่ายนิติบัญญัติยังไม่สามารถหาข้อสรุปเกี่ยวกับบทบัญญัติเกี่ยวกับผลประโยชน์ทับซ้อนและองค์ประกอบสำคัญอื่นๆ ของร่างกฎหมายได้ แม้กฎหมายจะผ่านขั้นตอนเชิงกระบวนการสำคัญหลายขั้นแล้ว แต่ความคืบหน้าก็หยุดนิ่ง
ทีดี โคเวน ได้เตือนแยกต่างหากว่าเส้นทางของร่างกฎหมายผ่านวุฒิสภายังคงไม่แน่นอนก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าไทม์ไลน์สำหรับการได้ข้อยุติอาจยืดออกไปไกลกว่าที่ตลาดคาดไว้
ความล่าช้านี้มีความสำคัญเกินกว่าประเด็นเชิงกลไกของกฎหมาย นักลงทุนสถาบันจำนวนมากผูกกำหนดเวลาการเข้ามาลงทุนของตนเข้ากับความคาดหวังว่าจะมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนในสหรัฐฯ หากไม่มีกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน เงินทุนที่ให้ความสำคัญกับการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ก็ยังคงอยู่ข้างสนาม ซิตี้ระบุว่าการยอมรับในวงกว้างอาจยังคงถูกพักไว้จนกว่าตลาดจะเห็นปัจจัยกระตุ้นใหม่ — และในตอนนี้ยังไม่มีผู้สมัครที่ชัดเจนอยู่ในระยะสายตา
ความเสี่ยงจากบริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลกดดันมุมมองตลาด
นอกเหนือจากกระแสเงินใน ETF และกฎหมายแล้ว ซิตี้ยังชี้ให้เห็นถึงจุดกดดันที่สามซึ่งได้รับความสนใจน้อยกว่า: บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัล บริษัทเหล่านี้คือธุรกิจที่ถือครอง Bitcoin หรือสินทรัพย์คริปโตอื่นๆ บนงบดุลในฐานะกลยุทธ์ธุรกิจหลัก — และภายใต้ภาวะตึงเครียดของตลาด พวกเขาอาจกลายเป็นผู้ขายไม่ว่าจะด้วยความจำเป็นหรือด้วยความสมัครใจ
คลื่นการขายแบบบังคับหรือโดยสมัครใจจากผู้ถือครองกลุ่มนี้อาจเพิ่มอุปทานอย่างมีนัยสำคัญให้กับตลาดที่กำลังเผชิญกับความต้องการที่อ่อนแออยู่แล้ว ความกังวลนี้ไม่ใช่เรื่องสมมติล้วนๆ เมื่อราคาตลาดลดลง บริษัทคลังที่ถือสถานะใช้เลเวอเรจหรือมีความกระจุกตัวสูงจะเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นให้ลดการเปิดรับความเสี่ยง
ยังมีมิติด้านกฎระเบียบเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย หาก CLARITY Act ผ่านในที่สุด กฎหมายอาจดึงโครงสร้างองค์กรบางส่วนเหล่านี้เข้าสู่การกำกับดูแลในฐานะกองทุนรวมสินค้าโภคภัณฑ์ของ CFTC — การจัดประเภทดังกล่าวจะกำหนดให้ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ใหม่และอาจจำกัดวิธีที่บริษัทเหล่านี้บริหารจัดการการถือครองของตน ชั้นของความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นนี้ทำให้ตลาดประเมินพฤติกรรมของบริษัทคลังได้ยากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
กรณีหมีและระดับราคาตลาดปัจจุบัน
หากสภาพการณ์เลวร้ายลงไปอีก — โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเกิดขึ้นควบคู่ไปกับเงินไหลออกจาก ETF อย่างต่อเนื่อง — กรณีหมีของซิตี้ถือว่ารุนแรง ธนาคารมองว่า Bitcoin อาจร่วงลงสู่ 53,000 ดอลลาร์ และ Ether ลงสู่ 1,094 ดอลลาร์ในช่วงปีหน้าภายใต้สถานการณ์ดังกล่าว
ตัวเลขทั้งสองจะสะท้อนการปรับตัวลงอย่างมากจากระดับปัจจุบัน ที่ราว 58,897 ดอลลาร์สำหรับ Bitcoin และ 1,579.71 ดอลลาร์สำหรับ Ether ราคาปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 อย่างมาก และระยะทางขาลงสู่เป้าหมายกรณีหมีนั้นสั้นกว่าที่เคยเป็นเมื่อไม่กี่เดือนก่อน
ตัวเลขเหล่านี้ทำให้ตลาดอยู่ในสถานะที่ไม่สบายใจ: ยังไม่ลึกพอที่จะกระตุ้นให้เกิดการยอมจำนนแบบบังคับ แต่ก็ไม่มั่นคงพอที่จะดึงดูดเม็ดเงินสถาบันใหม่ สภาวะกึ่งกลางเช่นนี้มักเป็นช่วงที่มุมมองเชิงลบของตลาดยืดเยื้อที่สุด
คำถามที่พบบ่อย
ทำไมซิตี้จึงปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin?
ซิตี้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin เป็นหลักเนื่องจากความต้องการ ETF ที่อ่อนแอลง กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 ทำให้ธนาคารปรับลดประมาณการเงินไหลเข้าสุทธิใน ETF ช่วง 12 เดือนจาก 10 พันล้านดอลลาร์เหลือศูนย์ ความล่าช้าของกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ ก็มีส่วนทำให้เกิดการปรับลดครั้งนี้เช่นกัน
อะไรเป็นสาเหตุให้กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ?
ในเดือนมิถุนายน 2026 มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์จากกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลลัพธ์รายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 เงินไหลออกสะท้อนถึงความต้องการลงทุนที่ลดลงและการถอยห่างจากสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างในช่วงเวลาดังกล่าว
กฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ส่งผลต่อความเชื่อมั่นตลาดอย่างไร?
ความล่าช้าในการผ่านกฎหมายสำคัญ — โดยเฉพาะ CLARITY Act ที่ชะงักอยู่ — ทำให้ความเชื่อมั่นตลาดในระยะสั้นลดลงและเลื่อนกำหนดเวลาการเข้ามาลงทุนของสถาบันออกไป หากไม่มีกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน เงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ก็ยังคงอยู่ข้างสนามเป็นส่วนใหญ่
บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลสร้างความเสี่ยงต่อราคา Bitcoin อย่างไร?
บริษัทที่ถือครอง Bitcoin บนงบดุลของตนสามารถกลายเป็นผู้ขายภายใต้ภาวะตึงเครียดของตลาด ไม่ว่าจะโดยสมัครใจหรือผ่านการบังคับขาย ซิตี้ชี้ให้เห็นว่านี่อาจเป็นแหล่งแรงกดดันด้านอุปทานเพิ่มเติม อีกหนึ่งความเสี่ยงด้านกฎระเบียบคือความเป็นไปได้ที่โครงสร้างบางส่วนเหล่านี้อาจถูกจัดประเภทเป็นกองทุนรวมสินค้าโภคภัณฑ์ของ CFTC ภายใต้ CLARITY Act ซึ่งจะเพิ่มภาระด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และจำกัดวิธีที่พวกเขาบริหารจัดการการถือครองมากยิ่งขึ้น
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”ทำไมซิตี้จึงปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ซิตี้ปรับลดเป้าหมายราคา Bitcoin เป็นหลักเนื่องจากความต้องการ ETF ที่อ่อนแอลง กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2026 ทำให้ธนาคารปรับลดประมาณการเงินไหลเข้าสุทธิใน ETF ช่วง 12 เดือนจาก 10 พันล้านดอลลาร์เหลือศูนย์ ความล่าช้าของกฎหมายคริปโตในสหรัฐฯ ก็มีส่วนทำให้เกิดการปรับลดครั้งนี้เช่นกัน.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”อะไรเป็นสาเหตุให้กองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลออกสุทธิ?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ในเดือนมิถุนายน 2026 มียอดเงินไหลออกสุทธิ 4.5 พันล้านดอลลาร์จากกองทุน ETF Bitcoin แบบสปอตในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลลัพธ์รายเดือนที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 เงินไหลออกสะท้อนถึงความต้องการลงทุนที่ลดลงและการถอยห่างจากสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างในช่วงเวลาดังกล่าว.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”กฎหมายคริปโตของสหรัฐฯ ส่งผลต่อความเชื่อมั่นตลาดอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”ความล่าช้าในการผ่านกฎหมายสำคัญ — โดยเฉพาะ CLARITY Act ที่ชะงักอยู่ — ทำให้ความเชื่อมั่นตลาดในระยะสั้นลดลงและเลื่อนกำหนดเวลาการเข้ามาลงทุนของสถาบันออกไป หากไม่มีกรอบกฎระเบียบที่ชัดเจน เงินทุนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อกำหนดด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ก็ยังคงอยู่ข้างสนามเป็นส่วนใหญ่.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”บริษัทคลังสินทรัพย์ดิจิทัลสร้างความเสี่ยงต่อราคา Bitcoin อย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”บริษัทที่ถือครอง Bitcoin บนงบดุลของตนสามารถกลายเป็นผู้ขายภายใต้ภาวะตึงเครียดของตลาด ไม่ว่าจะโดยสมัครใจหรือผ่านการบังคับขาย ซิตี้ชี้ให้เห็นว่านี่อาจเป็นแหล่งแรงกดดันด้านอุปทานเพิ่มเติม อีกหนึ่งความเสี่ยงด้านกฎระเบียบคือความเป็นไปได้ที่โครงสร้างบางส่วนเหล่านี้อาจถูกจัดประเภทเป็นกองทุนรวมสินค้าโภคภัณฑ์ของ CFTC ภายใต้ CLARITY Act ซึ่งจะเพิ่มภาระด้านการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์และจำกัดวิธีที่พวกเขาบริหารจัดการการถือครองมากยิ่งขึ้น.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของปัญญาประดิษฐ์และผ่านการทบทวนโดยทีมบรรณาธิการแล้ว
