บางสิ่งที่ไม่สบายใจ ได้ก่อตัวขึ้นภายในการเงินแบบกระจายศูนย์ตลอดทั้งปี มูลค่ารวมที่ถูกล็อกไว้ใน DeFi (DeFi TVL) ซึ่งถูกใช้มาอย่างยาวนานเป็นตัวชี้วัดสุขภาพหลักของภาคส่วนนี้ ได้ลดลง ทุกเดือน ของปี 2026 — จากประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเหลือราว 70 พันล้านดอลลาร์ การร่วงลง 39% ที่ยังไม่แสดงสัญญาณการกลับตัว เมื่อมองร่วมกับคลื่นของเหตุการณ์การละเมิดความปลอดภัยระดับสูง ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนภาพของภาคส่วนที่ติดอยู่ระหว่างแรงกดดันมหภาคและช่องโหว่ที่สร้างขึ้นเองภายในระบบ
Summary
ประเด็นสำคัญ
- DeFi TVL ลดลง 39% ในปี 2026 จาก 115 พันล้านดอลลาร์เหลือประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์ โดยลดลงทุกเดือน
- บิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนตุลาคม 2025 ใกล้ 126,000 ดอลลาร์ ฉุดให้ตลาดคริปโตโดยรวมร่วงลงตามไปด้วย
- DeFi มีการแฮ็ก 121 ครั้งในปี 2026 มูลค่าทรัพย์สินถูกขโมยรวม 942 ล้านดอลลาร์; เฉพาะไตรมาส 2 เพียงไตรมาสเดียวมี 85 เหตุการณ์และความสูญเสียราว 775 ล้านดอลลาร์
- การโจมตีในเดือนเมษายนสองครั้ง — Drift Protocol (295 ล้านดอลลาร์) และ KelpDAO (293 ล้านดอลลาร์) — คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของความสูญเสียทั้งหมดในปี 2026
- TRON และ Hyperliquid เป็นเชนในกลุ่มท็อป 10 เพียงสองรายที่ TVL เติบโตในปี 2026 เพิ่มขึ้น 5% และ 7% ตามลำดับ
สถิติขาดทุนต่อเนื่องไม่หยุดของ DeFi TVL ในปี 2026
ตัวเลขพาดหัวจากรายงานล่าสุดของ CryptoRank นั้นชัดเจน: ไม่มีแม้แต่เดือนเดียวในปีนี้ที่มูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน DeFi เติบโต การหดตัวเกิดขึ้นในวงกว้าง ครอบคลุมเกือบทุกเชนหลัก และ ความเสียหายสะสม ขณะนี้อยู่ที่ 39% นับตั้งแต่ต้นปี
ความเสียหายรายเชน
Ethereum ซึ่งยังคงเป็นแกนหลักของระบบนิเวศ DeFi เห็น TVL ของตนลดลง 43% เหลือ 38.91 พันล้านดอลลาร์ นั่นคือการสึกกร่อนอย่างมีนัยสำคัญสำหรับเชนที่ครองส่วนแบ่งกิจกรรมการเงินแบบกระจายศูนย์มากที่สุด เมื่อมองลงไปในอันดับล่าง ภาพยิ่งเลวร้ายลง TVL ของ Arbitrum ดิ่งลง 55% ในขณะที่ Plasma ทรุดตัวลงเกือบ 75% — หนึ่งในอัตราการหดตัวที่รุนแรงที่สุดในบรรดาเครือข่ายหลักที่ถูกติดตาม
มีสองเชนที่สวนทางกับแนวโน้มโดยสิ้นเชิง TRON เพิ่ม TVL ของตนราว 5% ความยืดหยุ่นนี้นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้เครดิตกับการผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับกระแสการชำระเงินของ USDT ของ Tether และกิจกรรมการให้กู้ยืมสเตเบิลคอยน์ Hyperliquid เพิ่มขึ้นราว 7% ขับเคลื่อนโดยปริมาณการเทรดสัญญา Perpetual และการขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของระบบนิเวศ HyperEVM ในปีที่ถูกนิยามด้วยการไหลออกของเงินทุน เครือข่ายทั้งสองนี้เป็นกรณีตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุดของการวางตำแหน่งที่แตกต่าง
การย่อตัวของบิตคอยน์กำหนดโทนมหภาค
บริบทในภาพกว้างมีความสำคัญ บิตคอยน์ทำ จุดสูงสุดตลอดกาลใกล้ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 จากนั้นก็กลับทิศอย่างรุนแรง ภายในกลางปี 2026 มันได้สูญเสียมูลค่ามากกว่า 50% จากจุดสูงสุดนั้น การดรอดาวน์ในสินทรัพย์หลักของตลาดในลักษณะนี้ย่อมบีบอัดความต้องการรับความเสี่ยงทั่วทั้ง DeFi อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เมื่อมูลค่าหลักประกันหดตัวและเงินทุนที่แสวงหาผลตอบแทนย้ายกลับไปยังตำแหน่งที่ปลอดภัยกว่า
ผู้จัดการสินทรัพย์ 21Shares ในรายงานตลาดกลางปีของตนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 24 มิถุนายน ระบุว่าการดรอดาวน์ของบิตคอยน์ในปัจจุบัน “ยังดูคุ้นเคย” เมื่อเทียบกับรูปแบบหลังการฮาล์ฟวิ่งในอดีต — และสินทรัพย์นี้จนถึงตอนนี้ยังหลีกเลี่ยงการซื้อขายต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุนที่ 54,000 ดอลลาร์ ระดับที่บริษัทอธิบายว่าเป็นหลักฐานของ “กระแสเงินทุนที่เหนียวแน่นกว่า” ในตลาดที่เติบโตเต็มที่มากขึ้น กรอบมหภาคนี้มีความสำคัญต่อ DeFi เช่นกัน: หากบิตคอยน์ทรงตัวและฟื้นตัวไปสู่กรณีฐานสิ้นปีที่ 100,000 ดอลลาร์ของ 21Shares พลวัตของหลักประกันทั่วโปรโตคอลการให้กู้ยืมจะดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ น้ำหนักของการปรับฐานบิตคอยน์มากกว่า 50% ได้กดทับทุกมุมของการเงินแบบกระจายศูนย์
การละเมิดความปลอดภัยซ้ำเติมบาดแผล
ตลาดขาลงเป็นเรื่องหนึ่ง ตลาดขาลงที่มาคู่กับกิจกรรม การโจมตีที่ทำลายสถิติ เป็นอีกเรื่องที่ฟื้นตัวยากกว่ามาก
สถิติการแฮ็กสูงสุดในปี 2026
ตามข้อมูลของ CryptoRank DeFi มีการแฮ็ก 121 ครั้งในปี 2026 ส่งผลให้เกิด ความสูญเสียรวม 942 ล้านดอลลาร์ ตัวเลขเหล่านี้เพียงอย่างเดียวก็ชวนให้ตื่นตระหนก แต่เมื่อแยกตามไตรมาส ภาพจะชัดเจนขึ้น: ไตรมาส 2 ปี 2026 มีเหตุการณ์ 85 ครั้ง และความสูญเสียประมาณ 775 ล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นไตรมาสที่มีการโจมตีมากที่สุดในประวัติชุดข้อมูล เกือบ 70% ของกิจกรรมการแฮ็กตลอดปี ทั้งในแง่จำนวนครั้งและมูลค่าเงิน ถูกอัดแน่นอยู่ในช่วงเวลาเพียงสามเดือน
การโจมตีสองครั้งในเดือนเมษายนสร้างความเสียหายส่วนใหญ่
ภายในไตรมาสที่โหดร้ายดังกล่าว มีการโจมตีสองครั้งในเดือนเมษายนที่โดดเด่นด้วยขนาดความเสียหาย การละเมิด Drift Protocol ทำให้สูญเสีย 295 ล้านดอลลาร์ ไม่กี่วันต่อมา การโจมตี KelpDAO ตามมาอีก 293 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกัน เหตุการณ์ทั้งสองคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของความสูญเสีย DeFi ทั้งหมดในปี 2026 — การกระจุกตัวของความเสียหายที่ยากจะมองข้ามเมื่อประเมินความเสี่ยงเชิงระบบ
ผลกระทบเป็นลูกโซ่จากการแฮ็ก KelpDAO เกิดขึ้นทันทีและมองเห็นได้ชัดเจน TVL ของ Aave ลดลง 46% หลังเหตุการณ์ จาก 26.4 พันล้านดอลลาร์เหลือ 14.3 พันล้านดอลลาร์ภายในเวลาไม่กี่วัน สำหรับหนึ่งในโปรโตคอลการให้กู้ยืมที่เก่าแก่ที่สุดของ DeFi ที่จะสูญเสียเงินฝากเกือบครึ่งหนึ่งอย่างรวดเร็วเช่นนี้ แสดงให้เห็นว่าระบบนิเวศยังคงเชื่อมโยงถึงกันมากเพียงใด — และการโจมตีที่มีชื่อเสียงสูงเพียงครั้งเดียวสามารถจุดชนวนวิกฤตความเชื่อมั่นที่เร่งการไหลออกของเงินทุนให้ลุกลามไปไกลกว่าตัวโปรโตคอลที่ถูกโจมตีได้อย่างไร
CryptoRank ระบุว่า “เหตุการณ์ที่มีชื่อเสียงสูงซึ่งเกี่ยวข้องกับโปรโตคอลหลักได้ตอกย้ำความกังวลด้านความปลอดภัยและอาจเร่งการไหลออกของเงินทุนจาก DeFi” กรอบการอธิบายนี้อาจยังประเมินไดนามิกต่ำไปเล็กน้อย: เมื่อผู้ใช้เห็นเงิน 293 ล้านดอลลาร์หายไปในชั่วข้ามคืน และจากนั้นเห็นเงินฝากของ Aave ลดลงครึ่งหนึ่งตามมา การเคลื่อนไหวระยะสั้นที่สมเหตุสมผลคือการถอน ไม่ใช่การนำเงินกลับไปวางใหม่
ปี 2026 เทียบกับวัฏจักรก่อนหน้าอย่างไร
มุมมองเป็นสิ่งสำคัญเมื่ออ่านตัวเลขเหล่านี้ การปรับฐานของ DeFi ในปี 2021-22 ทำให้มูลค่ารวมที่ถูกล็อกดิ่งลงมากกว่า 70% ภายในเวลาเพียงเจ็ดเดือน หลังจากจุดสูงสุดปลายปี 2021 ใกล้ 177 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับเกณฑ์นั้น การลดลง 39% ในปัจจุบัน — แม้จะเจ็บปวดและไม่หยุดหย่อน — ก็ยังถือเป็นการหดตัวที่เบากว่ามาก
สิ่งที่อาจช่วยรองรับระดับดังกล่าวคือองค์ประกอบของเงินทุนใน DeFi ที่เปลี่ยนไป ภาคส่วนนี้ปัจจุบันถือครองส่วนผสมที่หลากหลายมากขึ้นของสเตเบิลคอยน์ อนุพันธ์ และประเภทสินทรัพย์อื่น ๆ เมื่อเทียบกับช่วงจุดสูงสุดในปี 2021 ที่การทำ Yield Farming เชิงเก็งกำไรครองพื้นที่ การกระจายโครงสร้างเช่นนี้ดูเหมือนจะดูดซับแรงกดดันขาลงบางส่วนที่มิฉะนั้นจะกลายเป็นการสูญเสีย TVL ที่รุนแรงกว่านี้
คำถามที่ยากกว่าคือกันชนนี้จะยังคงอยู่หรือไม่หากเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยยังดำเนินต่อไปในความเร็วระดับไตรมาส 2 ไตรมาสที่สองติดต่อกันที่มีการแฮ็กใกล้ 85 ครั้งและความสูญเสีย 775 ล้านดอลลาร์ แทบจะแน่นอนว่าจะผลักดันยอดรวมสิ้นปีให้ทะลุ 1.5 พันล้านดอลลาร์ — ตัวเลขที่มีน้ำหนักเชิงเรื่องเล่าในตัวเองโดยไม่คำนึงว่าบิตคอยน์จะซื้อขายอย่างไรในครึ่งหลังของปี
คำถามที่พบบ่อย
แนวโน้มของมูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน DeFi ในปี 2026 เป็นอย่างไร?
มูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน DeFi ลดลงทุกเดือนของปี 2026 ร่วงลง 39% จากประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเหลือราว 70 พันล้านดอลลาร์ภายในปลายเดือนมิถุนายน
การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ส่งผลต่อ ตลาด DeFi ในปี 2026 อย่างไร?
บิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 50% นับตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลใกล้ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 บีบอัดมูลค่าหลักประกันและความต้องการรับความเสี่ยงทั่วทั้งระบบนิเวศ DeFi และมีส่วนทำให้การลดลงของ TVL อย่างต่อเนื่อง
สาเหตุหลักที่อยู่เบื้องหลังความสูญเสียของ DeFi ในครึ่งแรกของปี 2026 คืออะไร?
คลื่นเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่ทำลายสถิติเป็นตัวขับเคลื่อนความเสียหายส่วนใหญ่: การแฮ็ก 121 ครั้งรวมมูลค่าความสูญเสีย 942 ล้านดอลลาร์ การโจมตีสองครั้งในเดือนเมษายน — Drift Protocol (295 ล้านดอลลาร์) และ KelpDAO (293 ล้านดอลลาร์) — คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดรวมทั้งปี โดยการแฮ็ก KelpDAO เพียงครั้งเดียวทำให้ TVL ของ Aave ลดลง 46%
การปรับฐานของ DeFi ในปี 2026 เทียบกับวัฏจักรตลาดก่อนหน้าอย่างไร?
การปรับฐานในปัจจุบันเบากว่ารอบปี 2021-22 ซึ่ง TVL ของ DeFi ลดลงมากกว่า 70% ภายในเจ็ดเดือนจากจุดสูงสุดใกล้ 177 พันล้านดอลลาร์ การลดลง 39% ของปี 2026 นับตั้งแต่ต้นปี แม้จะต่อเนื่อง แต่สะท้อนถึงภาคส่วนที่มีองค์ประกอบเงินทุนหลากหลายมากกว่าตลาดหมีครั้งก่อน
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”แนวโน้มของมูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน DeFi ในปี 2026 เป็นอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”มูลค่ารวมที่ถูกล็อกใน DeFi ลดลงทุกเดือนของปี 2026 ร่วงลง 39% จากประมาณ 115 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเหลือราว 70 พันล้านดอลลาร์ภายในปลายเดือนมิถุนายน.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”การเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin ส่งผลต่อ ตลาด DeFi ในปี 2026 อย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”บิตคอยน์ร่วงลงมากกว่า 50% นับตั้งแต่จุดสูงสุดตลอดกาลใกล้ 126,000 ดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 บีบอัดมูลค่าหลักประกันและความต้องการรับความเสี่ยงทั่วทั้งระบบนิเวศ DeFi และมีส่วนทำให้การลดลงของ TVL อย่างต่อเนื่อง.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”สาเหตุหลักที่อยู่เบื้องหลังความสูญเสียของ DeFi ในครึ่งแรกของปี 2026 คืออะไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”คลื่นเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยที่ทำลายสถิติเป็นตัวขับเคลื่อนความเสียหายส่วนใหญ่: การแฮ็ก 121 ครั้งรวมมูลค่าความสูญเสีย 942 ล้านดอลลาร์ การโจมตีสองครั้งในเดือนเมษายน — Drift Protocol (295 ล้านดอลลาร์) และ KelpDAO (293 ล้านดอลลาร์) — คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของยอดรวมทั้งปี โดยการแฮ็ก KelpDAO เพียงครั้งเดียวทำให้ TVL ของ Aave ลดลง 46%.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”การปรับฐานของ DeFi ในปี 2026 เทียบกับวัฏจักรตลาดก่อนหน้าอย่างไร?”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”การปรับฐานในปัจจุบันเบากว่ารอบปี 2021-22 ซึ่ง TVL ของ DeFi ลดลงมากกว่า 70% ภายในเจ็ดเดือนจากจุดสูงสุดใกล้ 177 พันล้านดอลลาร์ การลดลง 39% ของปี 2026 นับตั้งแต่ต้นปี แม้จะต่อเนื่อง แต่สะท้อนถึงภาคส่วนที่มีองค์ประกอบเงินทุนหลากหลายมากกว่าตลาดหมีครั้งก่อน.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของปัญญาประดิษฐ์และผ่านการทบทวนโดยทีมบรรณาธิการ
