ตอนนี้บิตคอยน์ดีกว่าทองคำในฐานะการลงทุนหรือไม่?

มีความเป็นไปได้ในทางทฤษฎีว่า ณ ช่วงเวลาประวัติศาสตร์ในขณะนี้ Bitcoin อาจเป็นการลงทุนที่ดีกว่าทองคำ 

แม้ว่านี่จะเป็นเพียงสมมติฐาน แต่ก็ยังได้รับการสนับสนุนจากข้อมูลบางส่วนที่ทำให้มันดูมีความเป็นไปได้อย่างน้อยในระดับหนึ่ง แม้จะไม่จำเป็นต้องมีความเป็นไปได้สูงก็ตาม 

อย่างไรก็ตาม เพื่อทำความเข้าใจเหตุผลนี้ จำเป็นต้องเลิกคิดแบบนักลงทุนหรือเก็งกำไรรีเทลทั่วไป (ที่ปล่อยให้ตัวเองถูกชี้นำด้วยอารมณ์และสัญชาตญาณมากกว่าการใช้เหตุผลและข้อมูล) และวิเคราะห์สถานการณ์ปัจจุบันให้เป็นกลางและปราศจากอคติให้มากที่สุด

การขึ้นและลงของทองคำ

ในช่วงเดือนแรก ๆ ของปี 2024 เมื่อเริ่มชัดเจนว่าโดนัลด์ ทรัมป์ เป็นตัวเต็งอย่างมากที่จะชนะการเลือกตั้งขั้นต้นของพรรครีพับลิกัน ราคาทองคำก็เริ่มปรับตัวขึ้น 

ภายในระยะเวลาสองเดือน ราคาขยับจาก 2.030 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ไปที่ 2.360 ดอลลาร์ ทำให้เกิดระดับราคาสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ ณ เวลานั้น 

ควรสังเกตว่าจากตอนนั้นจนถึงตอนนี้ผ่านไปเพียงสองปีกว่า ๆ และหลังจากนั้นก็ได้ทำสถิติราคาสูงสุดใหม่อีกหลายครั้ง 

ในเดือนกรกฎาคม ราคากลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง และในเดือนตุลาคมก็ทำสถิติสูงสุดใหม่เกือบ 2.800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

เมื่อทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในทำเนียบขาวสมัยที่สอง ซึ่งเริ่มต้นในเดือนมกราคม 2025 ราคาทองคำก็กลับมาปรับตัวขึ้นอีกครั้ง โดยภายในเวลาเพียงสี่เดือนก็ขึ้นไปถึง 3.500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

จากนั้นตั้งแต่เดือนสิงหาคมเป็นต้นไป ราคาทองคำก็เริ่มเกิดมินิฟองสบู่เก็งกำไรอย่างแท้จริง ซึ่งกินเวลาประมาณห้าเดือนครึ่ง และทำให้ราคาทองคำไปทำสถิติสูงสุดใหม่เหนือ 5.600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในเดือนมกราคมของปีนี้ 

แต่หลังจากนั้นมินิฟองสบู่นั้นก็แตก 

สถานการณ์ปัจจุบันของทองคำ

เมื่อวานนี้ในช่วงเวลาสั้น ๆ ราคาทองคำกลับลงมาต่ำกว่า 4.300 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้ง แต่แนวโน้มขาลงที่เริ่มต้นไม่นานก่อนกลางเดือนมีนาคมอาจยังไม่สิ้นสุด 

มินิฟองสบู่ของปีที่แล้วเริ่มพองตัวขึ้นหลังจากที่ราคาทะลุกำแพงทางจิตวิทยาที่ 3.500 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างรุนแรง แต่ตอนนี้เมื่อฟองสบู่แตกแล้ว ราคายังคงอยู่สูงกว่าระดับนั้นมาก 

การขึ้นจาก 3.500 ดอลลาร์ไปจนถึงระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์ใช้เวลาประมาณห้าเดือนครึ่ง แต่จริง ๆ แล้วแนวโน้มขาขึ้นทั้งหมดกินเวลาถึงเจ็ดเดือน ในทางกลับกัน แนวโน้มขาลงที่เริ่มกลางเดือนมีนาคมจนถึงตอนนี้เพิ่งดำเนินมาได้เพียงสามเดือนครึ่ง ดังนั้นจึงอาจจะยังคงดำเนินต่อไปได้อีกหลายสัปดาห์ 

หากแนวโน้มดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไป ก็ไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจหากราคาจะกลับลงไปบริเวณจุดเดิมที่มินิฟองสบู่เริ่มพองตัว นั่นคือบริเวณ 3.500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นอกจากนี้ควรจำไว้ว่ากรอบแนวโน้มขาขึ้นที่ยาวนานกว่าสองปีนั้นเริ่มต้นขึ้นเล็กน้อยเหนือระดับ 2.000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ 

ควรสังเกตว่ามินิฟองสบู่เก็งกำไรมักมีพฤติกรรมเช่นนี้ คือพองตัว แตก แล้วก็พาราคากลับไปสู่ระดับเดิมโดยไม่ทิ้งผลกระทบระยะยาวไว้มากนัก 

การขึ้นและลงของ Bitcoin

Bitcoin มีเส้นทางที่แตกต่างออกไป

ระหว่างปลายปี 2024 ถึงปลายปี 2025 ได้เกิดมินิฟองสบู่เก็งกำไรขึ้นถึงสองรอบ

ฟองแรกถูกจุดชนวนโดย Trump-trade ช่วงปลายปี 2024 หลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งของเขา และทำให้ราคาขึ้นจากไม่ถึง 70.000 ดอลลาร์ไปเกือบ 110.000 ดอลลาร์

ฟองที่สองเริ่มต้นในเดือนเมษายน 2025 กินเวลาจนถึงเดือนตุลาคมของปีเดียวกัน และทำให้ราคาขึ้นไปทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 126.000 ดอลลาร์

ตั้งแต่สัปดาห์ที่สองของเดือนตุลาคม มินิฟองสบู่ก็แตก และแม้ว่าหลังกลางเดือนพฤศจิกายนการแตกของฟองรอบนั้นจะสิ้นสุดลงแล้ว แต่ก็เกิดการปรับฐานรอบที่สองในช่วงครึ่งหลังของเดือนมกราคม 2026 ซึ่งกินเวลาจนถึงครึ่งแรกของเดือนกุมภาพันธ์ และสุดท้ายทำให้ราคาของ BTC กลับลงมาต่ำกว่า 70.000 ดอลลาร์

จากนั้นราคาพยายามดีดตัวกลับ แต่การดีดตัวในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมก็ล้มเหลว 

สถานการณ์ปัจจุบันของ Bitcoin

นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์จนถึงวันนี้ แนวโน้มราคาของ Bitcoin เคลื่อนไหวในลักษณะไซด์เวย์อยู่ในกรอบระหว่าง 60.000 ดอลลาร์ถึง 80.000 ดอลลาร์ โดยมีการเบี่ยงเบนเหนือและใต้ระดับทางจิตวิทยาเหล่านี้เพียงไม่กี่ครั้ง 

นี่เป็นการเคลื่อนไหวในกรอบไซด์เวย์ที่มีความผันผวนสูง ซึ่งอาจทำให้การวิเคราะห์แบบผิวเผินหรือระยะสั้นจำนวนมากมองไม่เห็นภาพนี้ได้ 

ควรสังเกตว่าระหว่างเดือนมีนาคมถึงตุลาคม 2024 ก่อนชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์ ราคาของ Bitcoin แกว่งตัวอยู่ระหว่าง 55.000 ดอลลาร์ถึง 71.000 ดอลลาร์ โดยมีการเบี่ยงเบนเหนือและใต้กรอบดังกล่าวเพียงไม่กี่ครั้ง ดังนั้นการเคลื่อนไหวในกรอบไซด์เวย์ปัจจุบันจึงเกิดขึ้นในช่วงราคาที่สูงกว่าเดิม 

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาการสูญเสียมูลค่าที่แท้จริงของดอลลาร์สหรัฐในช่วงสองปีที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวในกรอบไซด์เวย์ปัจจุบันก็เกิดขึ้นในช่วงราคาที่สูงกว่าปี 2024 เพียงเล็กน้อยเท่านั้น 

สำหรับ Bitcoin ก็สามารถใช้เหตุผลเดียวกันกับที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้เกี่ยวกับมินิฟองสบู่ได้เช่นกัน: ตอนนี้ราคากลับมาอยู่ในระดับใกล้เคียงกับจุดเริ่มต้นอีกครั้ง 

ทองคำ vs. Bitcoin

กล่าวอีกนัยหนึ่ง แนวโน้มขาลงของ Bitcoin ดูเหมือนอาจสิ้นสุดลงแล้ว ในขณะที่ของทองคำยังไม่จบ 

หากสถานการณ์เป็นเช่นนี้จริง (แม้จะเป็นเพียงสมมติฐาน) การซื้อทองคำในช่วงเวลานี้อาจไม่ใช่ความคิดที่ดีนัก 

ในกรณีสมมติที่แนวโน้มขาลงของทองคำยังคงดำเนินต่อไปจนถึงระดับ 3.500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ช่วงเวลานี้อาจไม่ใช่ช่วงที่ดีที่สุดในการลงทุนในทองคำ 

ในทางกลับกัน หากราคาของ Bitcoin อยู่ต่ำกว่า 70.000 ดอลลาร์ ก็อาจเป็นช่วงเวลาที่ดีในการซื้อเช่นกัน ภายใต้สมมติฐานว่าไม่มีการปรับตัวลงเพิ่มเติม อย่างไรก็ตามควรจำไว้ว่าระหว่างปีที่เป็น bear-market หนัก ๆ เช่นปี 2018 และ 2022 โดยทั่วไปแล้วจุดต่ำสุดของราคา Bitcoin มักจะเกิดขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี 

ควรสังเกตว่าระหว่างการกลับลงมาต่ำกว่า 70.000 ดอลลาร์เมื่อไม่นานมานี้ นักลงทุนรายย่อยจำนวนมากได้ขาย Bitcoin ออกไป และส่วนหนึ่งของเหรียญเหล่านี้ถูกซื้อโดยวาฬบนตลาดแลกเปลี่ยนและถูกโอนไปยังกระเป๋าเงิน non-custodial ของพวกเขาแล้ว 

นอกจากนี้ ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์และมีนาคมของปีนี้ เมื่อราคายังคงอยู่ต่ำกว่า 70.000 ดอลลาร์ วาฬบางรายก็ได้เพิ่มการลงทุนใน BTC เล็กน้อย

ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้ในทางทฤษฎีว่า ณ ช่วงเวลาประวัติศาสตร์ในขณะนี้ Bitcoin อาจเป็นการลงทุนที่ดีกว่าทองคำ แม้ว่าภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน นี่จะยังคงเป็นเพียงสมมติฐานที่ยังไม่มีหลักฐานยืนยันก็ตาม