ข้อห้ามสำหรับตลาดการทำนาย: สเปนสั่งหยุด Polymarket และ Kalshi

สเปนได้กำหนดใช้คำสั่งห้ามชั่วคราวสำหรับตลาดคาดการณ์ Polymarket และ Kalshi ระงับการดำเนินงานของทั้งสองแพลตฟอร์มเนื่องจากไม่มีใบอนุญาตที่บังคับใช้เกี่ยวกับการพนัน มาตรการดังกล่าวได้ถูกเผยแพร่ในราชกิจจานุเบกษาอย่างเป็นทางการของรัฐบาลสเปนเมื่อวันอังคารที่ 26 พฤษภาคม

การตัดสินใจนี้ไม่ได้เกี่ยวข้องเพียงสองบริษัทจากสหรัฐอเมริกาเท่านั้น แต่ยังเป็นจุดปะทะที่ชัดเจนมากขึ้นระหว่างการเติบโตของ prediction markets ออนไลน์กับกฎเกณฑ์ที่ในยุโรปมีแนวโน้มจะปฏิบัติต่อสิ่งเหล่านี้ในฐานะการพนัน เมื่อมีการลงเงินเดิมพันกับเหตุการณ์ในอนาคตที่ไม่แน่นอน

สำหรับผู้ที่ติดตามภาคส่วนนี้ คำสั่งห้ามตลาดคาดการณ์บน Polymarket และ Kalshi ในสเปนมีความหมายมากกว่าการหยุดเชิงเทคนิค: มันคือบททดสอบว่าจุดสิ้นสุดของการเก็งกำไรดิจิทัลอยู่ตรงไหน และจุดเริ่มต้นของขอบเขตการคุ้มครองผู้บริโภคอยู่ตรงไหน

สเปนสั่งหยุดชั่วคราว Polymarket และ Kalshi

การระงับชั่วคราวของ Polymarket และ Kalshi ถูกกำหนดโดยหน่วยงานของสเปน เนื่องจากทั้งสองแพลตฟอร์มยังไม่ได้รับใบอนุญาตที่จำเป็นในการดำเนินงานอย่างถูกกฎหมายในประเทศ การตัดสินใจซึ่งถูกเผยแพร่ในราชกิจจานุเบกษาของรัฐ ได้กำหนดเส้นแบ่งด้านกฎระเบียบที่ชัดเจน: หากผู้ใช้เดิมพันเงินกับผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอน ตามกฎหมายสเปน กิจกรรมนั้นถือว่าอยู่ในขอบเขตของการพนัน

ควบคู่ไปกับคำสั่งหยุด กระทรวงสิทธิผู้บริโภคของสเปนได้ยืนยันการเริ่มต้นการสอบสวนผ่านหน่วยงานกำกับดูแลด้านการพนัน กระบวนการไต่สวนคาดว่าจะใช้เวลาระหว่างสามถึงสี่เดือน

นี่เป็นช่วงเวลาที่สำคัญ คำสั่งห้ามตลาดคาดการณ์ไม่ได้ถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์โดดเดี่ยว แต่เป็นจุดเริ่มต้นของการตรวจสอบในวงกว้างมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่แพลตฟอร์มเหล่านี้ดำเนินงานและปกป้องผู้ใช้

เหตุใดหน่วยงานกำกับดูแลจึงเข้ามาแทรกแซง

ช่องโหว่ในการคุ้มครองผู้บริโภค

ตามข้อสังเกตของหน่วยงานกำกับดูแล Polymarket และ Kalshi มีช่องว่างที่สำคัญในระบบการคุ้มครองผู้บริโภค ประเด็นที่ถูกวิจารณ์โดยเฉพาะมีดังนี้:

• การยืนยันตัวตน
• การตรวจสอบเพื่อป้องกันการเข้าร่วมของผู้เยาว์
• เครื่องมือการยกเว้นตนเองสำหรับผู้ใช้ที่มีพฤติกรรมการพนันที่เป็นปัญหา

สำหรับมาดริด นี่ไม่ใช่เพียงรายละเอียดเชิงกระบวนการ แต่เป็นกลไกหลักในตลาดที่มีการลงเงินกับเหตุการณ์ที่อาจครอบคลุมตั้งแต่การเลือกตั้ง กีฬา ไปจนถึงการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินและราคาเหรียญคริปโต

นี่คือหนึ่งในจุดสำคัญของกรณีนี้: ยิ่งผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับความนิยมและเข้าถึงได้มากเท่าไร รัฐบาลก็ยิ่งมีแนวโน้มจะเรียกร้องกฎเกณฑ์ที่คล้ายกับที่บังคับใช้กับผู้ให้บริการรับพนันแบบดั้งเดิมมากขึ้นเท่านั้น การคุ้มครองผู้บริโภคในตลาด predictionจึงกลายเป็นสมรภูมิหลักที่แท้จริง มากกว่าประเด็นด้านเทคโนโลยีที่แพลตฟอร์มใช้เสียอีก

กฎหมายสเปนจัดวางกรอบ prediction markets อย่างไร

กฎระเบียบตลาดคาดการณ์ในสเปนตั้งอยู่บนเกณฑ์ง่ายๆ: เมื่อผู้ใช้ลงเงินเดิมพันกับผลลัพธ์ในอนาคตที่ไม่แน่นอน กิจกรรมนั้นจะถูกจัดให้อยู่ในขอบเขตของการพนัน ซึ่งหมายความว่าบริการเหล่านี้ต้องปฏิบัติตามมาตรฐานเดียวกับที่กำหนดให้กับภาคส่วนการเดิมพัน

นี่คือเหตุผลที่ประเด็นใบอนุญาตการพนันในสเปนมีน้ำหนักมากในกรณีนี้ หากแพลตฟอร์มหนึ่งนำเสนอตัวเองว่าเป็นตลาดข้อมูลหรือเครื่องมือค้นหาราคา แต่ในทางปฏิบัติอนุญาตให้เดิมพันกับเหตุการณ์ในอนาคต สำหรับหน่วยงานกำกับดูแลแล้ว การจัดประเภททางกฎหมายจะเปลี่ยนไปอย่างสิ้นเชิง

สำหรับ Polymarket และ Kalshi เมื่อไม่มีใบอนุญาตที่เหมาะสมและไม่มีหลักประกันที่ถือว่าเพียงพอ การเข้าถึงตลาดสเปนก็ถูกปิดกั้น

เหตุใดกรณีนี้จึงมีความสำคัญเกินกว่าพรมแดนสเปน

การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นในขณะที่ prediction markets กำลังพยายามหาพื้นที่ในกระแสหลัก แพลตฟอร์มเหล่านี้อนุญาตให้ซื้อและแลกเปลี่ยนสถานะที่ผูกกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในอนาคต โดยมีราคาเคลื่อนไหวเสมือนเป็นการประเมินความน่าจะเป็นร่วมกันของตลาด หัวข้อที่ครอบคลุมตามรายงานรวมถึงการเลือกตั้ง การแข่งขันกีฬา การตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน และการประเมินมูลค่า crypto

ประเด็นคือความสำเร็จของแพลตฟอร์มเหล่านี้เสี่ยงที่จะดึงดูดความสนใจด้านกฎระเบียบแบบเดียวกับที่ภาคส่วนเกิดใหม่พยายามหลีกเลี่ยง Morning Consult คาดการณ์ว่าปริมาณการเทรดอาจแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีภายในสิ้นทศวรรษ ยิ่งตลาดเติบโต คำถามเกี่ยวกับใบอนุญาต การควบคุม และความรับผิดชอบก็ยิ่งเพิ่มขึ้น

สำหรับนักลงทุนและผู้ประกอบการในภาคส่วนนี้ ผลกระทบของคำสั่งแบนต่อ Polymarketต้องถูกตีความในมุมมองนี้: หากประเทศยุโรปอื่นๆ นำแนวทางเดียวกันมาใช้ การเติบโตในระดับนานาชาติของตลาดคาดการณ์อาจขึ้นอยู่กับความสามารถในการปฏิบัติตามมาตรฐานกฎระเบียบท้องถิ่นมากกว่าความต้องการของผู้ใช้เพียงอย่างเดียว

สัญญาณของการเข้มงวดในวงกว้าง

สเปนไม่ได้เคลื่อนไหวอย่างโดดเดี่ยว กรณีนี้เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มด้านกฎระเบียบที่กว้างขึ้น ในสหรัฐอเมริกา รัฐมินนิโซตาได้สั่งห้าม prediction markets ไปก่อนแล้ว ในยุโรป ตามรายงาน ระดับความสนใจต่อแพลตฟอร์มที่ถูกมองว่าอยู่กึ่งกลางระหว่างการลงทุนเชิงเก็งกำไรกับการพนันกำลังเพิ่มสูงขึ้น

นี่อธิบายได้ว่าทำไมเหตุผลของการแบนตลาด predictionจึงไม่ได้เป็นที่สนใจเฉพาะผู้ใช้ Polymarket หรือ Kalshi เท่านั้น กรณีนี้แตะประเด็นที่อ่อนไหวมากขึ้นเรื่อยๆ: ใครควรเป็นผู้กำกับดูแลผลิตภัณฑ์ที่มีลักษณะคล้ายตลาด แต่สำหรับหน่วยงานกำกับดูแลจำนวนมากกลับทำงานเหมือนการพนันออนไลน์?

ตัวเลข การกระจุกตัวของกำไร และการทำการตลาด

แรงกดดันด้านกฎระเบียบยังได้รับเชื้อเพลิงจากข้อมูลเกี่ยวกับการกระจายของการขาดทุนและกำไร Bloomberg รายงานว่ามีบัญชีบุคคลมากกว่า 100,000 บัญชีที่ขาดทุนอย่างน้อย 1,000 ดอลลาร์จากธุรกรรมบน Polymarket ขณะที่ The Wall Street Journal เน้นให้เห็นการกระจุกตัวของกำไรอย่างมาก: สองในสามของกำไรทั้งหมดตกเป็นของ 0.1% ของบัญชีทั้งหมด ในขณะที่เงินราวครึ่งพันล้านดอลลาร์ถูกสะสมอยู่ในบัญชีไม่ถึง 2,000 บัญชี

ตัวเลขเหล่านี้เสริมมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล: ไม่ใช่สภาพแวดล้อมที่เป็นกลางสำหรับการคาดการณ์ร่วมกัน แต่เป็นระบบนิเวศที่ความเสี่ยงทางเศรษฐกิจถูกกระจุกตัวอย่างมาก และอาจถูกเข้าใจไม่ถ่องแท้โดยผู้ใช้บางส่วน

Jonathan Cohen จาก American Institute for Boys and Men ได้อธิบายแรงดึงดูดที่มีต่อชายหนุ่มจำนวนมากว่าเป็นรูปแบบหนึ่งของ “economic nihilism” หรือแนวคิดที่ว่าการเข้าร่วมการเก็งกำไรสามารถมอบทางลัดสู่ความมั่งคั่งได้เร็วกว่าการลงทุนแบบดั้งเดิม

ในบริบทนี้ ประเด็นด้านการโปรโมตมีน้ำหนักมากเช่นกัน บทความชี้ให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงโปรโมตระหว่าง Logan Paul และ Polymarket พร้อมการกล่าวถึงเชิงสนับสนุนบ่อยครั้งบนโซเชียลมีเดีย นักวิจารณ์โต้แย้งว่าการทำการตลาดผ่านอินฟลูเอนเซอร์อาจทำให้การรับรู้ถึงความเสี่ยงทางการเงินที่แท้จริงที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์มเหล่านี้ลดลง

ปมกฎระเบียบระหว่างการเงินกับการพนัน

ในสหรัฐอเมริกา prediction markets ปัจจุบันถูกจัดกรอบโดยหน่วยงานกำกับดูแลให้อยู่ในหมวดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ ไม่ใช่ภายใต้กฎหมายการพนัน ความแตกต่างของแนวทางนี้เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ความขัดแย้งในยุโรปมีความสำคัญเป็นพิเศษ

หากวอชิงตันมีแนวโน้มจะมองผลิตภัณฑ์เหล่านี้ผ่านเลนส์ของตลาดการเงิน มาดริดกลับดึงมันกลับเข้าสู่วงโคจรของการพนันเมื่อมีการเดิมพันกับผลลัพธ์ที่ไม่แน่นอน ความแตกต่างนี้อาจมีผลทางกฎหมายและเชิงพาณิชย์ที่สำคัญสำหรับผู้ประกอบการระหว่างประเทศ

ผลทางกฎหมายต่อ Kalshiและต่อ Polymarket อย่างน้อยในด้านที่เกี่ยวกับสเปน ตอนนี้จะขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ของการสอบสวนที่เปิดโดยหน่วยงานกำกับดูแล แต่แม้ในตอนนี้ ข้อความเชิงการเมืองและอุตสาหกรรมก็ชัดเจนแล้ว: ยุโรปดูเหมือนจะยิ่งไม่เต็มใจที่จะต้อนรับแพลตฟอร์มที่ขาดการควบคุมอย่างเพียงพอในด้านใบอนุญาตการพนันในสเปนสำหรับแพลตฟอร์มและการคุ้มครองผู้ใช้

สำหรับภาคส่วนคริปโตและเศรษฐกิจดิจิทัลในวงกว้าง ช่วงเวลานี้มีความสำคัญเพราะแสดงให้เห็นว่าขอบเขตระหว่างนวัตกรรมเชิงเก็งกำไรกับกิจกรรมที่ถูกกำกับดูแลนั้นบางเพียงใด และเมื่อรัฐบาลตัดสินใจจะขีดเส้นแบ่ง พวกเขาไม่ได้มองแค่ตัวผลิตภัณฑ์: พวกเขามองว่าใครเป็นฝ่ายเสีย ใครเป็นฝ่ายได้ และใครที่ได้รับการคุ้มครองอย่างแท้จริง