การปรับตัวลดลงของราคาบิตคอยน์ล่าสุดเกิดจากปัจจัยแยกกันสองประการ
ด้านหนึ่งคือแรงกดดันฝั่งซื้อที่ลดลง ซึ่งเห็นได้จากออร์เดอร์บุ๊กที่ดูเหมือนจะอ่อนตัวลงมาหลายวันแล้ว
อีกด้านหนึ่งคือการลิควิดเดชันบังคับของสถานะ Long แบบใช้เลเวอเรจ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันฝั่งขาย
ตามทฤษฎีแล้ว แค่หนึ่งในสองปัจจัยนี้ก็อาจเพียงพอที่จะทำให้ราคาลดลงได้ แต่ในกรณีนี้ทั้งสองอย่างกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม จากสิ่งที่เห็นเราสามารถบอกได้ว่าจนถึงตอนนี้การปรับตัวลงยังไม่ถือว่าน่ากังวลเป็นพิเศษ
Summary
การลิควิดเดชัน
ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้วเป็นต้นมา มีการเปิดสถานะ Long บนบิตคอยน์เป็นจำนวนมาก
ส่วนใหญ่เป็นสถานะที่เปิดโดยนักเก็งกำไรรายย่อย น่าจะใช้เลเวอเรจ โดยรอให้ราคาทะลุแนวจิตวิทยาที่ 80,000 ดอลลาร์
ควรจำไว้ว่านักเก็งกำไรรายย่อยมักทำผิดพลาด และเนื่องจากข้อมูลของตลาดคริปโตส่วนใหญ่เป็นสาธารณะ สำหรับวาฬ (โดยเฉพาะสถาบัน) แล้ว ไม่ใช่เรื่องยากที่จะรู้ว่านักลงทุนรายย่อยถือสถานะอย่างไรในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง
นอกจากนี้เมื่อวานนี้ แนวโน้มของสัปดาห์ที่แล้วได้เปลี่ยนไป จนมีแนวโน้มว่าจะทำให้วาฬเริ่มเปิดสถานะ Short บนบิตคอยน์ โดยรอการลิควิดเดชันบังคับของสถานะ Long ของรายย่อย
ตั้งแต่เมื่อวานนี้เป็นต้นมา เมื่อราคาลดลงจากเหนือ 79,000 ดอลลาร์มาอยู่ต่ำกว่า 78,000 ดอลลาร์ การลิควิดเดชันบังคับก็เริ่มขึ้น
จริง ๆ แล้วดูเหมือนจะไม่ได้มีจำนวนมากนัก แต่ในสภาวะที่แรงกดดันฝั่งซื้อต่ำ ผลกระทบก็เกิดขึ้นทันที
ในช่วงเช้าวานนี้มีรอบการลิควิดเดชันรอบแรก กินเวลาประมาณสองชั่วโมง และในช่วงบ่ายก็มีอีกรอบหนึ่ง แต่กินเวลาเพียงชั่วโมงเดียว
ด้วยเหตุการณ์สองครั้งนี้ ราคาจึงลดลงไปต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์
ออร์เดอร์บุ๊ก
เมื่อมีการลิควิดเดชันบังคับของสถานะ Long บนบิตคอยน์ จะมีการขาย BTC และเมื่อมีคนขาย ก็ย่อมหมายความว่ามีคนซื้อ
ประเด็นคือ เนื่องจากการลิควิดเดชันเหล่านี้เป็นแบบบังคับ การขายจึงเกิดขึ้นทันที โดยไปจับคู่กับออร์เดอร์ฝั่งซื้อที่มีอยู่ในตลาดอยู่แล้ว
หากออร์เดอร์ฝั่งซื้อเหล่านี้มีปริมาณจำกัด หรือถูกตั้งไว้ที่ระดับราคาค่อนข้างต่ำ ราคาขายก็จะต้องปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
ปัจจุบันออร์เดอร์บุ๊ก (ซึ่งมักเปิดให้ดูได้สาธารณะบนเว็บเทรดคริปโต) ไม่ได้มีปริมาณมากเป็นพิเศษ ซึ่งหมายความว่าแรงกดดันฝั่งซื้อในทางปฏิบัตินั้นต่ำ
ในบริบทเช่นนี้ การปรับตัวลงของราคาจึงเลี่ยงไม่ได้
สถานะ Short
นอกจากนี้ยังต้องเสริมด้วยว่า วันนี้วาฬสถาบันอาจถึงขั้นเปิดสถานะ Short บน BTC ด้วยซ้ำ
นั่นหมายความว่า มีความเป็นไปได้สูงว่าพวกเขาคาดว่าจะมีการปรับตัวลงต่อไป อีกทั้งในตอนนี้แรงกดดันฝั่งซื้อก็ยังคงต่ำอยู่
ความจริงแล้วสถานการณ์ปัจจุบันกำลังเปลี่ยนแปลงอย่างต่อเนื่องและรวดเร็ว และวาฬสถาบันซึ่งมักไม่ค่อยผิดพลาด ในช่วงนี้กำลังเคลื่อนไหวโดยเน้นสถานะระยะสั้นหรือสั้นมากเป็นหลัก ดังนั้นสถานการณ์อาจเปลี่ยนไปได้ทุกเมื่อ
อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ดูจะเป็นเรื่องยากมากที่ราคาบิตคอยน์จะฟื้นตัวได้ในระยะสั้น เว้นแต่ว่าจะมีบางอย่างเกิดขึ้นที่ทำให้แนวโน้มกลับทิศ
สิ่งที่ต้องรอเป็นพิเศษคือการที่วาฬสถาบันปิดสถานะ Short จึงจะพอมีความหวังเรื่องการกลับตัวของแนวโน้มได้ ควรจำไว้ว่าสถานะ Short คือการเดิมพันว่าราคาจะลง ซึ่งสามารถปิดทำกำไรได้ก็ต่อเมื่อราคาลดลง
นอกจากนี้ควรสังเกตด้วยว่า ตอนนี้ผ่านมาหลายวันแล้วที่วาฬสถาบันได้ปิดสถานะ Long บนบิตคอยน์ โดยเฉพาะเหนือระดับ 78,000 ดอลลาร์ ราวกับจะบอกว่าพวกเขาไม่ได้คาดหวังการปรับตัวขึ้นแรง ๆ อีกต่อไป
อย่างไรก็ดี อย่าลืมว่าสัปดาห์นี้เต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญ ดังนั้นในทางทฤษฎีแล้วทุกอย่างอาจเปลี่ยนแปลงได้ทุกเมื่อ
กล่าวโดยสรุป ความไม่แน่นอนยังคงครองอำนาจ ยกเว้นเพียงเรื่องที่ว่าความผันผวนควรจะยังคงอยู่ในระดับสูง อย่างน้อยก็ในทางทฤษฎี
