ในช่วงกลางของฤดูกาลรายงานผลประกอบการรายไตรมาส การร่วงลงของหุ้น Nike ได้ดึงดูดความสนใจไปที่กำไรที่ชะลอตัว คำแนะนำที่อ่อนแอ และความกังวลอย่างมากเกี่ยวกับตลาดจีน
Summary
การร่วงลงในตลาดหุ้นของ Nike หลังจากรายงานไตรมาส
หุ้น Nike (NKE) ร่วงลง 15,5% เมื่อวันที่ 1 เมษายน หลังจากการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ นี่เป็นวันที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสองในรอบ 25 ปีที่ผ่านมา และทำให้ราคาหุ้นตกลงไปอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าทศวรรษ ที่บริเวณ 44,63 ดอลลาร์.
การตอบสนองเชิงลบเกิดขึ้นแม้ว่าจะมีการแสดงผลกำไรที่ดูเหมือนจะเกินความคาดหมาย อย่างไรก็ตาม ภายใต้พื้นผิวของข้อมูลหลัก ตลาดได้อ่านถึงการเสื่อมลงอย่างชัดเจนของปัจจัยพื้นฐาน และที่สำคัญที่สุดคือสัญญาณที่อ่อนแอมากสำหรับไตรมาสถัดไป
ทวีตของ Jim Cramer และผลกระทบ contrarian
ไม่กี่นาทีหลังจากการเผยแพร่ผลลัพธ์เมื่อวันที่ 31 มีนาคม ผู้ดำเนินรายการ Mad Money บน CNBC Jim Cramer ได้เขียนบน X (Twitter) ว่าตัวเลขของ Nike ดูเหมือนจะเป็นบวกสำหรับหุ้น ความคิดเห็นนี้กลายเป็นไวรัลทันที
บนโซเชียลมีเดีย ประโยคนี้ถูกอ่านว่าเป็นสัญญาณ contrarian ทำให้เกิดการพูดถึง “คำสาปของ Cramer” อีกครั้ง ผู้ใช้หลายคนตอบโต้ด้วยความขบขัน โดยโพสต์กราฟเกี่ยวกับการดิ่งลงของหุ้นหลังตลาดปิดและภาพหน้าจอของการร่วงลงในเวลาจริง
นอกจากนี้ Inverse Cramer Tracker ETF (SJIM) ก็กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้ง เปิดตัวในปี 2023 ด้วยแนวคิดที่จะสร้างผลตอบแทนโดยการเดิมพันตรงข้ามกับคำแนะนำสาธารณะของผู้วิจารณ์ชื่อดัง ในบริบทนี้ การตกลงของราคาหุ้นในภายหลังได้เสริมสร้างเรื่องราวของแนวคิด contrarian
ข้อมูลงบการเงิน: กำไรสูงกว่าที่คาดแต่กำไรขั้นต้นลดลง
Nike ปิดไตรมาสที่สามของปีงบประมาณด้วยรายได้ 11.28 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์เล็กน้อย กำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 0.35 ดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.28 ดอลลาร์
กล่าวได้ว่าภาพรวมของความสามารถในการทำกำไรดูเปราะบางมากขึ้น กำไรสุทธิลดลง 35% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา อยู่ที่ 520 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 130 จุดฐาน อยู่ที่ 40.2% ถูกกดดันจากภาษีในอเมริกาเหนือและการส่งเสริมการขายที่เข้มข้น
ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าการปรับปรุงกำไรต่อหุ้นเมื่อเทียบกับประมาณการนั้นไม่เพียงพอที่จะชดเชยการเสื่อมสภาพเชิงโครงสร้างของความสามารถในการทำกำไร สำหรับผู้ประกอบการหลายราย คุณภาพของกำไรเองก็เป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้เกิดการปรับฐานในตลาดหลักทรัพย์
แนวโน้มของ Nike อ่อนแอและได้รับผลกระทบอย่างมากจากจีน
ปัจจัยที่แท้จริงที่ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงคือคำแนะนำสำหรับไตรมาสถัดไป ผู้อำนวยการฝ่ายการเงิน Matt Friend ได้คาดการณ์ว่าในไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณ ยอดขายจะลดลงระหว่าง 2% ถึง 4% ในขณะที่ตลาดคาดหวังว่าจะมีการเติบโตใกล้เคียงกับ 2%.
นอกจากนี้ บริษัทคาดว่ารายได้ในพื้นที่ Greater China จะลดลงประมาณ 20% ในไตรมาสหน้า ข้อมูลนี้ทำให้นักลงทุนประหลาดใจในทางลบ เนื่องจากความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของตลาดจีนสำหรับการเติบโตในระยะยาว
ในระดับช่องทาง,ยอดขาย Nike Direct ลดลง 7% โดยรายได้ดิจิทัลลดลง 9% แบรนด์ Converse มีการหดตัว 35% เหลือ 264 ล้านดอลลาร์ จากผลลัพธ์ที่เป็นบวกกลายเป็นขาดทุนจากการดำเนินงาน 40 ล้านดอลลาร์
การวิเคราะห์การร่วงลงของหุ้น Nike และปัจจัยพื้นฐาน
การร่วงลงของหุ้น Nike ควรอ่านในบริบทของเรื่องราวการฟื้นฟูที่ยังไม่สามารถสร้างความเชื่อมั่นได้ ความผิดหวังรายไตรมาสที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ได้บั่นทอนความน่าเชื่อถือของแผนระยะกลางและเร่งให้เกิดการถอนตัวของนักลงทุนที่อดทนมากขึ้น
นอกจากนี้ ความกดดันจากการแข่งขันยังคงสูง แบรนด์เกิดใหม่อย่าง On Running และ Hoka รวมถึงการฟื้นตัวของ Adidas กำลังแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มสำคัญของการแสดงประสิทธิภาพและไลฟ์สไตล์ ซึ่งเป็นที่ที่ Nike เคยครองความเป็นผู้นำมาโดยตลอด
ความเป็นผู้นำ, การประเมินค่า และแนวโน้มสำหรับหุ้น
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Elliott Hill ซึ่งเข้ามารับตำแหน่งต่อจาก John Donahoe ในช่วงปลายปี 2024 ได้เสนอแผนการดำรงตำแหน่งของเขาเป็นเส้นทางการฟื้นฟูในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์ล่าสุดได้ทำให้เรื่องราวนี้ถูกตรวจสอบอย่างละเอียด
ปัจจุบัน NKE ซื้อขายอยู่ประมาณ 71% ต่ำกว่าระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์และลดลงประมาณ 29% ตั้งแต่ต้นปี ด้วยการฟื้นตัวของอัตรากำไรที่คาดว่าจะไม่เกิดขึ้นก่อนไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 การมองเห็นเส้นทางการฟื้นฟูยังคงจำกัด
โดยรวมแล้ว ตลาดดูเหมือนจะกำหนดราคาในช่วงเวลาของความไม่แน่นอนที่ยาวนานสำหรับแบรนด์ที่ครองตลาดเสื้อผ้าและรองเท้ากีฬาระดับโลกมาหลายปี
ขั้นตอนต่อไป: มุ่งเน้นไปที่กำไรในไตรมาสที่สี่
การนัดหมายสำคัญครั้งต่อไปคือการเผยแพร่รายงานทางการเงินของไตรมาสที่สี่ ซึ่งคาดว่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนมิถุนายน 2026 ผู้ดำเนินการจะจับตาดูเป็นพิเศษเกี่ยวกับแนวโน้มของจีน ช่องทางตรง และอัตรากำไร
อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญจะขึ้นอยู่กับความสามารถของฝ่ายบริหารในการสร้างความเชื่อมั่นใน ตลาด โดยการอธิบายขั้นตอนของแผนฟื้นฟูอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น สำหรับตอนนี้ การตอบสนองที่รุนแรงในตลาดหลักทรัพย์เน้นย้ำว่าหนทางสู่การฟื้นตัวเชิงโครงสร้างยังคงซับซ้อนอยู่มาก
