ในปีที่มีการพูดคุยกันมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการ IPO ของ OpenAI บริษัทที่นำโดย Sam Altman ต้องแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการเปลี่ยนการเติบโตให้เป็นกำไรที่ยั่งยืน
Summary
OpenAI, การประเมินค่ามหาศาลแต่บัญชียังขาดทุน
ผู้พัฒนา ChatGPT ปัจจุบันเป็นหนึ่งในสตาร์ทอัพที่ใหญ่ที่สุดในโลก ด้วยการประเมินค่าประมาณ 850 พันล้านดอลลาร์ (เทียบเท่า 645 พันล้านปอนด์) อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังตัวเลขที่ทำลายสถิติ บัญชียังไม่สมดุล
ตามการประมาณการที่รายงาน OpenAI คาดว่าจะใช้จ่ายสูงถึง 600 พันล้านดอลลาร์ ในโครงสร้างพื้นฐาน – ศูนย์ข้อมูลและชิปที่จำเป็นในการทำงานของโมเดลปัญญาประดิษฐ์ – ภายในปี 2030 ลดลงจากสมมติฐานเริ่มต้นที่ 1,400 พันล้าน
แม้จะมีการลดลงนี้ บริษัทก็ยังห่างไกลจากการทำกำไร หากสถานการณ์ปัจจุบันไม่เปลี่ยนแปลง ภายในสิ้นทศวรรษอาจเผาผลาญเงินได้ถึงครึ่งล้านล้านดอลลาร์ การเปรียบเทียบกับ Uber ที่ใช้จ่ายประมาณ 30 พันล้านก่อนที่จะทำกำไรได้ แสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของขนาดที่มหาศาล
การตัดและการปรับตำแหน่งเพื่อเตรียมการจดทะเบียน
ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา OpenAI ได้เร่งการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ ขณะที่การจดทะเบียนที่เป็นไปได้ใกล้เข้ามาในช่วงปลายปี สามสายธุรกิจถูกละทิ้ง ขณะที่อีกสายหนึ่งแสดงศักยภาพที่จำกัด
เมื่อต้นเดือนมีนาคม บริษัทได้ปิด Instant Checkout โครงการที่อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อผลิตภัณฑ์โดยตรงภายใน ChatGPT หลังจากการทดสอบห้าเดือน พบว่ามีความยากลำบากในการสร้างแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซที่แข่งขันได้จริง นักวิเคราะห์จาก Enders สังเกตว่ามันดูเหมือนการสาธิตทางเทคนิคมากกว่าความพยายามที่มีโครงสร้างในการเข้าสู่การค้าออนไลน์
ต่อมา OpenAI ได้ยกเลิก Sora แพลตฟอร์มการสร้างวิดีโอ ยกเลิกข้อตกลงมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ กับ Disney สำหรับการอนุญาตเนื้อหาที่สร้างโดย AI การตัดสินใจนี้เป็นเชิงกลยุทธ์: Sora ถูกมองว่าเป็นศูนย์กลางต้นทุนที่หนักหน่วง สำหรับ Disney ที่ได้รับข่าวเพียงหนึ่งชั่วโมงก่อนการประกาศสาธารณะ การตัดสินใจนี้ดูไม่สะดวกอย่างยิ่ง
ในช่วงเวลาเดียวกัน ความคิดในการเปิดตัว chatbot สำหรับผู้ใหญ่ก็ถูกยกเลิก โครงการที่ถูกเลื่อนหลายครั้งซึ่งควรจะอนุญาตให้ผู้ใหญ่สนทนาอย่างชัดเจนกับโมเดล นักวิเคราะห์จาก Enders ได้เรียกความคิดริเริ่มนี้ว่า “เสี่ยงอย่างยิ่ง” โดยเฉพาะอย่างยิ่งในแง่ของแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในด้าน ความปลอดภัย ออนไลน์และชื่อเสียง
IPO ของ OpenAI และแรงกดดันสำหรับกลยุทธ์ที่มีวินัยมากขึ้น
การตัดเหล่านี้ถูกตีความโดยผู้สังเกตการณ์บางคนว่าเป็นการดำเนินการเพื่อการจัดระเบียบใหม่เพื่อเตรียมการ จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของ OpenAI ในบริบทการแข่งขันที่ Anthropic ผู้พัฒนา chatbot Claude กำลังได้รับความนิยมในหมู่ลูกค้าองค์กร ตามที่นักวิเคราะห์จาก Enders บริษัทอยู่ภายใต้ “แรงกดดันอย่างจริงจังในการแสดงให้เห็นถึงวินัยเชิงกลยุทธ์” หลังจากที่ได้กระจายทรัพยากรไปในหลายด้านเกินไป
กรรมการผู้จัดการของ Deutsche Bank Research Institute เชื่อว่าการเคลื่อนไหวล่าสุดเป็นไปในทิศทางที่ถูกต้อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบริษัทตั้งเป้าจริงๆ ที่การประเมินค่าประมาณ 1,000 พันล้านดอลลาร์ ในการ IPO ด้วยตัวเลขนี้ รายได้ประจำปีที่คำนวณจากผลการดำเนินงานระยะสั้นจะอยู่ที่ประมาณ 25 พันล้านดอลลาร์ ระดับที่ OpenAI ได้บรรลุในต้นเดือนมีนาคม
อย่างไรก็ตาม เพื่อดึงดูดนักลงทุนกลุ่มใหญ่ขึ้น จะต้องมีการแสดงหลักฐานที่น่าเชื่อถือของการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่งและยั่งยืน ตามที่ผู้บริหารของ Deutsche Bank กล่าว การมุ่งเน้นไปที่กลุ่มธุรกิจที่เลือกสรรควรอ่านว่าเป็นความพยายามในการเพิ่มเส้นทางการเติบโตนี้ให้สูงสุด
ผู้บริหารคนเดียวกันเน้นว่าบริษัทดูเหมือนจะละทิ้งโมเดล “ทั้งหมดและทันที” โดยพยายามมุ่งเน้นความพยายามในพื้นที่ที่มีผลตอบแทนที่มีศักยภาพสูงกว่า ในอดีต นักวิเคราะห์หลายคนได้ชี้ให้เห็นถึงการขาดวิธีการที่ชัดเจนในการสร้างรายได้จากแบรนด์ผู้บริโภคที่แข็งแกร่งที่สุดในปัญญาประดิษฐ์
การสมัครสมาชิก ลูกค้าองค์กร และน้ำหนักของการทดลอง
ผลิตภัณฑ์หลักของ OpenAI และสัญลักษณ์ของการบูมของ AI เชิงสร้างสรรค์ทั้งหมด ยังคงเป็น ChatGPT บริการนี้มีผู้ใช้งานรายสัปดาห์มากกว่า 900 ล้านคน และผู้สมัครสมาชิกที่จ่ายเงินมากกว่า 50 ล้านคน
บริษัทสร้างรายได้หลักจากการสมัครสมาชิกเหล่านี้ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 75% ของรายได้ และจากข้อเสนอที่มุ่งเน้นไปที่องค์กร เช่น เวอร์ชันองค์กรของ ChatGPT และ API ที่อนุญาตให้บริษัทและสตาร์ทอัพสร้างผลิตภัณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ตามโมเดลของตน
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่า OpenAI ควรจะใช้วินัยทางการเงินมากขึ้นก่อนหน้านี้ เนื่องจากเผาผลาญเงินหลายพันล้านดอลลาร์ทุกเดือนในการทดลองที่มักจะยังคงเป็นเช่นนั้น หลังจากความล้มเหลวของ Instant Checkout เสียงวิจารณ์ได้เรียกบริษัทว่า “บริษัทที่เสียสมาธิมากที่สุดใน เทคโนโลยี“
นักวิเคราะห์จาก Enders สังเกตว่ามีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ผู้บริโภคจำนวนมากด้วยความทะเยอทะยานที่จะปฏิวัติเบราว์เซอร์ อีคอมเมิร์ซ การสร้างเนื้อหา และแม้กระทั่งการค้นหาออนไลน์ แต่เขาเสริมว่าความท้าทายที่ซับซ้อนที่สุดคือการมุ่งเน้นกลยุทธ์ไปที่ผลิตภัณฑ์ไม่กี่อย่างที่ผู้ใช้ต้องการใช้งานจริงๆ และที่สำคัญที่สุดคือที่พวกเขายินดีจ่ายเงินอย่างเป็นรูปธรรม
โฆษณาใน ChatGPT: โอกาสและความเสี่ยง
ในขณะเดียวกัน บริษัทได้ประกาศสัญญาณบวกแรกท่ามกลางการตัด การทดลองโฆษณาภายใน ChatGPT ได้สร้างรายได้ประจำปี 100 ล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ ที่ได้รับในหกสัปดาห์ ตามที่ผู้สังเกตการณ์บางคนกล่าวว่านี่อาจเป็นหนึ่งในวิธีการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร
นอกจากนี้ ChatGPT ยังมีข้อมูลผู้ใช้จำนวนมหาศาล ซึ่งในทางทฤษฎีจะอนุญาตให้มีการกำหนดเป้าหมายโฆษณาที่แม่นยำอย่างยิ่ง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์จาก Enders เตือนว่าจำเป็นต้องมีความพยายามอย่างมากในการหาสมดุลที่ยอมรับได้ระหว่างประสิทธิภาพและการคุ้มครองความเป็นส่วนตัว
การใช้การปรับแต่งส่วนบุคคลมากเกินไปอาจทำให้รู้สึกว่าถูกบุกรุก ก่อให้เกิดปฏิกิริยาเชิงลบและความกังวลใหม่เกี่ยวกับการจัดการข้อมูล ในทางกลับกัน หากโฆษณายังคงเป็น “แบนเนอร์ธรรมดาใต้คำตอบ” ที่ไม่มีการกำหนดเป้าหมาย ผลกระทบต่อรายได้อาจมีจำกัด
นักวิเคราะห์จาก Forrester ได้เรียกผลการทดสอบว่า “ดีกว่าที่คาดไว้” แต่ได้ระบุว่าบริษัทยังห่างไกลจากการสร้างรายได้จากโฆษณาที่เป็นผู้ใหญ่ ในความเห็นของเขา อาจต้องใช้เวลา “สองสามปี” ก่อนที่จะไปถึงจุดนั้น หากไปถึง และจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์และโมเดลการดำเนินงานอย่างลึกซึ้ง
การคำนวณ ต้นทุนโครงสร้าง และลำดับความสำคัญทางอุตสาหกรรม
ปัญหาหลักยังคงเป็นต้นทุนโครงสร้างของโครงสร้างพื้นฐาน ตามที่โฆษกกล่าว ความสามารถในการคำนวณที่จำเป็นในการทำงานของโมเดล ปัญญาประดิษฐ์ – ที่เรียกว่า compute – มีน้อยในระดับโลก และด้วยเหตุนี้ OpenAI จึงให้ความสำคัญสูงสุดกับการลงทุนในด้านนี้
ด้วยความต้องการของผู้ใช้ที่เกินกว่าการเสนอ compute ถูกพิจารณาว่าเป็นทรัพยากรที่สำคัญของทั้งภาคส่วน ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงมุ่งมั่นที่จะรับประกันความสามารถในการคำนวณในระยะยาว ผ่านกลยุทธ์โครงสร้างพื้นฐานของตนเอง และมุ่งหมายที่จะจัดสรรทรัพยากรเหล่านี้เฉพาะกับกิจกรรมที่มีมูลค่าเศรษฐกิจระยะยาวสูงสุด
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทระบุสามลำดับความสำคัญ: การพัฒนาการวิจัยในโมเดลที่เป็นนวัตกรรมที่สุด การขยายฐานผู้ใช้ทั่วโลกกว่า 900 ล้านคน และการสนับสนุนกรณีการใช้งานองค์กรอย่างมีประสิทธิภาพ ตามที่โฆษกกล่าว เมื่อความสามารถในการคำนวณขนาดใหญ่ถูกขยายออกไป วิธีการที่มีวินัยนี้จะช่วยให้สามารถนวัตกรรมได้เร็วขึ้นและให้บริการที่ดีขึ้นแก่ธุรกิจและนักพัฒนา
แนวโน้มความสามารถในการทำกำไรของ OpenAI ก่อนการเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์
โดยรวมแล้ว ประเด็นหลักยังคงเป็นความสามารถของ OpenAI ในการลดการใช้เงินสดที่หลายคนมองว่าไม่ยั่งยืนและเปลี่ยนความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีในปัจจุบันให้เป็นความสามารถในการทำกำไรที่ยั่งยืน นักลงทุน ในการเตรียมพร้อมสำหรับการ IPO ที่เป็นไปได้ กำลังรอคอยสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับเส้นทางระยะกลาง
การผสมผสานระหว่างการสมัครสมาชิก ลูกค้าองค์กร การทดลองโฆษณา และการตัดโครงการที่มีศักยภาพน้อยกว่า กำหนดรูปแบบที่มีความมุ่งเน้นมากขึ้นเมื่อเทียบกับอดีต ขณะนี้ยังคงต้องดูว่าการตั้งค่าใหม่นี้จะเพียงพอที่จะโน้มน้าวตลาดว่าการเติบโตสามารถแปลงเป็นผลตอบแทนทางเศรษฐกิจที่ตรงตามความคาดหวังหรือไม่
