หลังจากการขายหุ้นอย่างคึกคัก Strategy ได้ขยายเงินสำรองเงินสด โดยหุ้นของ microstrategy ได้รับการตรวจสอบใหม่จากนักวิเคราะห์ของ Wall Street
Summary
Strategy ระดมทุนได้ $747.8 ล้าน ขณะหยุดการซื้อ Bitcoin
ระหว่างวันที่ 15 ถึง 21 ธันวาคม Strategy ได้ขาย 4.5 ล้านหุ้น ของหุ้นสามัญ Class A การขายหุ้นในตลาดนี้สร้างรายได้สุทธิ $747.8 ล้าน ซึ่งเสริมสร้างสถานะสภาพคล่องของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่ต้องดำเนินการเสนอขายหุ้นรองแบบดั้งเดิม
เงินทุนใหม่ได้ยกระดับ เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐ ของ Strategy เป็น $2.19 พันล้าน ประธานกรรมการบริหาร Michael Saylor เปิดเผยตัวเลขที่อัปเดตในโพสต์สัปดาห์นี้ โดยเน้นย้ำถึงการมุ่งเน้นของบริษัทในการจัดการเงินสดควบคู่ไปกับการมี Bitcoin exposure ขนาดใหญ่
อย่างไรก็ตาม บริษัทไม่ได้ซื้อ Bitcoin ใด ๆ ในช่วงเวลาการขายหุ้นนี้ การซื้อ Bitcoin ล่าสุดของ Strategy เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม เมื่อซื้อ 10,645 BTC ในราคา $980.3 ล้าน ที่ราคาเฉลี่ย $92,098 ต่อเหรียญ โดยยังคงกลยุทธ์ในการใช้การเข้าถึงตลาดทุนเพื่อขยาย crypto treasury
การถือครอง Bitcoin และโปรไฟล์ต้นทุนการซื้อ
หลังจากการทำธุรกรรมล่าสุด Strategy ขณะนี้ถือ 671,268 Bitcoin มูลค่ากว่า $59 พันล้าน บริษัทได้ซื้อสะสมนี้ในราคาซื้อรวม $50.33 พันล้าน ซึ่งแปลเป็นต้นทุนเฉลี่ย $74,972 ต่อเหรียญ เน้นย้ำถึงการเดิมพันระยะยาวที่มีความเชื่อมั่นสูงในสกุลเงินดิจิทัลชั้นนำ
นอกจากนี้ บริษัทเพิ่งจัดตั้งเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐขนาดใหญ่ควบคู่ไปกับตำแหน่ง Bitcoin ของตน Strategy ได้จัดตั้งเงินสำรองนี้ในต้นเดือนธันวาคมด้วยเงินเริ่มต้น $1.44 พันล้าน ส่งสัญญาณถึงแนวทางที่มีโครงสร้างมากขึ้นในการจัดการทั้งสินทรัพย์ดิจิทัลและเงินเฟียตในงบดุลของตน
เงินสำรองนี้ออกแบบมาเพื่อสนับสนุน การจ่ายเงินปันผลในหุ้นบุริมสิทธิ และการจ่ายดอกเบี้ยในหนี้คงค้าง อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารได้เน้นย้ำว่าเงินทุนนี้ถูกกันไว้สำหรับภาระผูกพันแทนที่จะเป็นการสะสม Bitcoin ใหม่ ให้ความชัดเจนแก่นักลงทุนหุ้นและเครดิต
การขยายเงินสำรองเงินสดและหน้าต่างความครอบคลุมที่ขยายออกไป
Strategy ระบุว่าตั้งใจที่จะรักษาเงินสำรองดอลลาร์สหรัฐให้เพียงพอเพื่อครอบคลุมภาระผูกพันด้านดอกเบี้ยและเงินปันผลอย่างน้อย 12 เดือน นอกจากนี้ บริษัทตั้งเป้าที่จะขยายความครอบคลุมนั้นไปยัง 24 เดือนหรือมากกว่านั้น ตามเงื่อนไขการจัดหาเงินทุนและการเข้าถึงตลาดหุ้นที่อนุญาต
ตามที่นักวิเคราะห์ที่ TD Securities นำโดย Lance Vitanza การขยายเงินสำรองนี้เสริมสร้างความสามารถของ Strategy ในการดำเนินงานผ่านสภาพแวดล้อมตลาดที่ผันผวนหรือไม่เอื้ออำนวย นักวิเคราะห์คำนวณว่าเงินสำรองปัจจุบันครอบคลุมภาระผูกพันด้านดอกเบี้ยและเงินปันผลประมาณ 32 เดือน ซึ่งเกินเป้าหมายเริ่มต้น 12 เดือนอย่างมาก
“การเคลื่อนไหวนี้เน้นย้ำถึงความแข็งแกร่งของงบดุลของบริษัทและควรบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับความมีชีวิตชีวาอย่างต่อเนื่อง แม้ในสถานการณ์ ‘crypto winter’ ที่ยาวนาน” ทีม TD Securities เขียนในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ อย่างไรก็ตาม พวกเขายังเน้นย้ำว่าระเบียบวินัยในการดำเนินการจัดสรรทุนจะยังคงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุน
การออกหุ้น การเปลี่ยนแปลงการซื้อขาย และประสิทธิภาพของหุ้น
ในช่วงสี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Strategy ได้ขายหุ้นมากกว่า 22 ล้านหุ้น เข้าสู่ตลาด บริษัทได้จัดโครงสร้างการขายเหล่านี้ให้ตรงกับปริมาณการ trading เฉลี่ยรายวัน เพื่อหลีกเลี่ยงการหยุดชะงักของราคาหรือความเครียดด้านสภาพคล่องสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม
นอกจากนี้ TD Securities ยังตั้งข้อสังเกตว่าการออกหุ้นที่มีจังหวะนี้ไม่ได้ทำให้สภาพคล่องของตลาดสำหรับหุ้นสามัญของ Strategy เสียหายอย่างมีนัยสำคัญ วิธีการนี้อาจมีความเกี่ยวข้องโดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่ติดตาม การขายหุ้นของ Strategy เป็นแหล่งที่มาของการค้างหรือความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น
ในขณะที่เขียน หุ้นของ Strategy ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $165 หุ้นลดลงมากกว่า 43% ตั้งแต่ต้นปี และหุ้นสามัญของ Strategy ลดลงเกือบ 50% ในช่วงปีที่ผ่านมา สะท้อนถึงความอ่อนแอของภาคส่วนและความกังวลเกี่ยวกับการใช้ประโยชน์และการเปิดเผย Bitcoin
มุมมองของนักวิเคราะห์ สถานการณ์ที่เป็นไปได้ และการเชื่อมโยงกับ Bitcoin
แม้จะมีการลดลง TD Cowen ยังคงยืนยันการจัดอันดับซื้อใน Strategy ด้วยเป้าหมายราคาที่ $500 ซึ่งบ่งบอกถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นเกือบ 200% จากระดับปัจจุบัน โดยสมมติว่าบริษัทดำเนินการตามแผนกลยุทธ์และสภาวะตลาดมีเสถียรภาพ
ในรายงานล่าสุดของพวกเขา นักวิเคราะห์ของ TD Cowen คาดการณ์ว่า Strategy อาจถือครอง Bitcoin ประมาณ 835,000 ภายในสิ้นปีงบประมาณ 2027 พวกเขาคาดการณ์มูลค่าที่เชื่อมโยงกับ Bitcoin โดยประมาณ $380 ต่อหุ้น ในหนึ่งปีและ $515 ในสองปี โดยผูกกรอบการประเมินมูลค่าส่วนใหญ่โดยตรงกับการเปิดเผยข้อมูล crypto ของบริษัท
อย่างไรก็ตาม TD Cowen เน้นย้ำว่าความกังวลเกี่ยวกับความมีชีวิตชีวาของงบดุลของบริษัทดูเหมือนจะเกินจริง ในมุมมองของพวกเขา การเคลื่อนไหวล่าสุดของ Strategy ในการเสริมสร้างสภาพคล่องและขยายความครอบคลุมของภาระผูกพันด้านดอกเบี้ยและเงินปันผลแสดงให้เห็นถึง microstrategy liquidity strength ที่มีความหมายในช่วงที่ตลาดมีความเครียด
ในขณะเดียวกัน ภาพรวมของ crypto market ที่กว้างขึ้นยังคงผสมผสานกัน Bitcoin ซื้อขายใกล้ $89,433 ลดลง 4.4% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ให้เกณฑ์มาตรฐานที่ผันผวนซึ่งนักลงทุนประเมินความเสี่ยงและผลตอบแทนของ microstrategy stock เมื่อเทียบกับการเปิดเผย Bitcoin โดยตรง
แนวโน้มสำหรับนักลงทุน
สำหรับนักลงทุนหุ้น การรวมกันของตำแหน่ง Bitcoin ขนาดใหญ่ เงินสำรองดอลลาร์สหรัฐที่ขยายตัว และการออกหุ้นในตลาดอย่างต่อเนื่องของ Strategy นำเสนอโปรไฟล์ความเสี่ยงที่ซับซ้อน อย่างไรก็ตาม เงินสำรองเงินสดที่เสริมความแข็งแกร่งและหน้าต่างความครอบคลุมที่ขยายออกไปอาจลดความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ในระยะสั้นและเปลี่ยนโฟกัสกลับไปที่การดำเนินการ Bitcoin price dynamics และการตัดสินใจจัดสรรทุนระยะยาว
โดยสรุป การระดมทุนล่าสุดของ Strategy การหยุดซื้อ Bitcoin ใหม่ และกลยุทธ์การสำรองที่อัปเดตช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลของบริษัท ในขณะที่เป้าหมายของนักวิเคราะห์เน้นย้ำถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นและความผันผวนที่เพิ่มขึ้นซึ่งฝังอยู่ในโมเดลธุรกิจที่เน้น Bitcoin ของบริษัท
