เริ่มตั้งแต่เมื่อวานซืน วันพุธที่ 3 ธันวาคม มีการไหลออกของ ETF บน Bitcoin กลับมาอีกครั้ง
พวกเขาหยุดชะงักในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน และในช่วงห้าวันทำการติดต่อกัน แนวโน้มได้กลับทิศทาง
แต่ไม่กี่วันที่ผ่านมาได้กลับมาเป็นลบอีกครั้ง
เบื้องหลังของไดนามิกนี้อาจมีอีกปัจจัยหนึ่งที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับสภาพคล่อง
Summary
การไหลออกจาก ETF บน Bitcoin
ในช่วงเดือนพฤศจิกายนมีการเกิด การไหลออกประจำวัน ที่ค่อนข้างรุนแรงเช่นกัน
ในความเป็นจริง ทั้งวันที่ 13 และ 20 พฤศจิกายน มีการไหลออกของเงินรวมรายวันเกินกว่า 860 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
แม้จะไม่ใช่สถิติใหม่อย่างแท้จริง เนื่องจากการไหลออกสูงสุดในวันเดียวเคยเกิน 1,100 ล้านดอลลาร์ แต่ก็ยังเป็นตัวเลขที่ค่อนข้างใกล้เคียงกับสถิติสูงสุดที่เคยมีมา
อย่างไรก็ตาม ในวันที่ 25 พฤศจิกายน มีการกลับตัวของแนวโน้มอย่างชัดเจน
ควรสังเกตว่าในวันนั้นมีการดีดตัวเล็กน้อยของราคาของBitcoin ซึ่งทำให้มันหลุดพ้นจากความเสี่ยงที่จะลดลงต่ำกว่า 80,000$
ความจริงแล้วการดีดตัวเล็กๆ ได้เริ่มขึ้นตั้งแต่วันศุกร์ที่ 21 แล้ว โดยในวันนั้นมีการไหลเข้าของเงินเกือบ 240 ล้านดอลลาร์ แต่ในวันจันทร์ถัดมาหลังจากการเปิดตลาดใหม่ก็มีการไหลออกใหม่อีก 150 ล้านดอลลาร์
วันถัดมา วันอังคาร ได้เริ่มต้นช่วงใหม่ของการไหลเข้าซึ่งสิ้นสุดลงเพียงเมื่อวานซืนนี้เอง
สิ่งที่น่าสนใจคือแม้แต่วันจันทร์ที่ 1 ธันวาคม แม้ว่าราคาของ Bitcoin จะลดลงอย่างมากถึง 84,000$ ก็ยังมีการไหลเข้ารายวันรวมใน ETF แม้ว่าจะเพียงแค่ 8 ล้านดอลลาร์เท่านั้น
ในทางกลับกัน ในสองช่วงการซื้อขายล่าสุด โดยที่ราคาของ BTC ยังคงอยู่เหนือ 91,000$ มีการไหลออกของเงินทุนรวมมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์
สาเหตุ
ในช่วงเวลาประวัติศาสตร์นี้ มีพลวัตที่มีแนวโน้มสูงว่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดในอเมริกา
การปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่เริ่มต้นในวันที่ 1 ตุลาคม ได้ทำให้ตลาดขาดสภาพคล่องที่ออกมาจากบัญชีของรัฐบาลสหรัฐฯ ชั่วคราว
ผลกระทบด้านลบของปัญหานี้ต่อ Bitcoin เริ่มปรากฏให้เห็นเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากการเริ่มต้นของการปิดระบบ
เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน การปิดตัวของรัฐบาลสิ้นสุดลง มีเงินจำนวน 150 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ยังไม่ได้ใช้สะสมอยู่ในบัญชีของรัฐบาลสหรัฐฯ สิ่งนี้ทำให้เกิดวิกฤตสภาพคล่องเล็กน้อยในตลาดอเมริกา ซึ่งส่งผลให้ราคาของ BTC ลดลงจาก 115,000 ดอลลาร์สหรัฐเป็น 81,000 ดอลลาร์สหรัฐ
ในสัปดาห์แรกหลังจากสิ้นสุดการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ มีการถอนเงินออกจากบัญชีรัฐบาลเพียง 12 พันล้านดอลลาร์จากทั้งหมด 150 พันล้านดอลลาร์ที่สะสมในช่วงหกสัปดาห์ก่อนหน้า ทำให้ผลกระทบต่อตลาดแทบไม่มีเลย อันที่จริงราคาต่ำสุดของ Bitcoin ในช่วงนี้เกิดขึ้นเมื่อวันที่ 21 ธันวาคม
อย่างไรก็ตาม สัปดาห์ที่สองหลังจากสิ้นสุดการปิดตัวของรัฐบาลสหรัฐฯ ได้เห็นเงินจำนวนถึง 38 พันล้านดอลลาร์สหรัฐออกจากบัญชีของรัฐบาล ทำให้ยอดรวมที่ออกไปตั้งแต่สิ้นสุดการปิดตัวอยู่ที่ 50 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
การออกเหล่านี้ ซึ่งมีขนาดใหญ่ขึ้นอย่างชัดเจน ได้ส่งผลดีต่อราคาของ Bitcoin โดยเฉพาะในสัปดาห์ถัดมา
อย่างไรก็ตาม ในช่วงสัปดาห์ที่สามหลังจากการปิดระบบ ซึ่งเริ่มต้นเมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน ไม่เพียงแต่ไม่มีการไหลออกสุทธิจากบัญชีในสหรัฐฯ แต่ยังมี การไหลเข้าใหม่ ถึง 34 พันล้านดอลลาร์อีกด้วย
สิ่งนี้ได้ดึงสภาพคล่องออกจากตลาดอีกครั้ง จนกระทั่งวันที่ 1 ธันวาคม ราคา BTC ลดลงไปถึง 84,000$. สองวันต่อมา การไหลออกก็กลับมาที่ ETF อีกครั้ง
ดัชนีดอลลาร์
แม้ว่าระดับปัจจุบันของเงินฝากในบัญชีรัฐบาลสหรัฐฯ จะยังไม่กลับไปสู่ค่าก่อนสิ้นสุดการปิดตัว เนื่องจากอยู่ที่ 937 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 953 พันล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน การฟื้นตัวล่าสุดนี้มีผลกระทบในทางลบ
อย่างไรก็ตาม ในทางกลับกัน มีอีกหนึ่งพลวัตที่กำลังส่งเสริมการฟื้นตัวของ ราคา Bitcoin อยู่ในขณะนี้
ในขณะนี้ ดูเหมือนว่ากลไกที่สองนี้จะสามารถครอบงำกลไกแรกได้สำเร็จ แม้ว่าจะไม่มีการรับประกันว่าสถานการณ์นี้จะคงอยู่เช่นนี้ต่อไปอีกนานแค่ไหนก็ตาม
นี่คือการลดลงของ Dollar Index ซึ่งในช่วงสิบวันที่ผ่านมาได้ลดลงจากมากกว่า 100 จุดไปต่ำกว่า 99.
อาจดูเหมือนการลดลงเล็กน้อย แต่สำหรับดัชนีเช่นนี้ การสูญเสียสองจุดครึ่งในสิบวันไม่ใช่เรื่องเล็กน้อยเลย
ควรจำไว้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin มักจะมีความสัมพันธ์ผกผันกับ Dollar Index ในช่วงระยะกลาง ซึ่งหมายความว่า Bitcoin อาจได้รับประโยชน์จากการลดลงของ Dollar Index มากกว่าที่จะได้รับผลกระทบจากการดึงสภาพคล่องโดยรัฐบาลสหรัฐฯ
การคาดการณ์
ตามความเป็นจริงแล้ว การลดลงของ Dollar Index อาจจะหยุดพักชั่วคราว แต่ในสัปดาห์หน้า Fed น่าจะ ลดอัตราดอกเบี้ย
การปรับลดนี้น่าจะทำให้ Dollar Index ลดลงต่อไปอีก เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะทำให้ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่การขายพันธบัตรเหล่านี้ได้
ความจริงก็คือ นักลงทุนต่างชาติที่ขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะได้รับเงินดอลลาร์ซึ่งพวกเขาจะขายต่อเพื่อรับสกุลเงินของตนเอง และสิ่งนี้ทำให้เกิดแรงกดดันในการขายดอลลาร์เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ Dollar Index ลดลง
เป็นไปได้ว่าในสองสัปดาห์ข้างหน้านี้จะกลายเป็นพลวัตที่โดดเด่น เนื่องจากสัปดาห์หลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปได้ของ Fed ธนาคารกลางของญี่ปุ่นควรจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยแทน ทำให้ผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น
เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นผู้ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จากต่างประเทศรายใหญ่ที่สุด การเปลี่ยนแปลงเช่นนี้อาจนำไปสู่การขาย Treasury จำนวนมากในช่วงสองถึงสามสัปดาห์ข้างหน้า ซึ่งจะทำให้ Dollar Index ลดลงเพิ่มเติม
