ETF มีบทบาทในการสร้าง การล่มสลายของตลาดคริปโต ล่าสุดหรือไม่?
ดูเหมือนว่าจะเป็นเช่นนั้น แต่ก็ยากที่จะประเมินค่าได้ พวกเขาอาจมีบทบาทสำคัญ หรืออาจเป็นเพียงบทบาทผิวเผิน และไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะเข้าใจ
มีการคาดการณ์ว่าพวกเขาไม่ได้เป็นผู้สร้างมันขึ้นมา แต่เพียงแค่ขยายผลเท่านั้น แม้ว่าจะพูดตามตรงแล้ว มันไม่ได้เป็นหนึ่งในเหตุการณ์การล่มสลายที่ใหญ่ที่สุดตลอดกาลก็ตาม
Summary
การล่มสลายของคริปโต
เพื่อทำความเข้าใจถึงขนาดของการร่วงลง ควรวิเคราะห์แนวโน้มของราคาของ Bitcoin และ Ethereum รวมถึงสิ่งที่เรียกว่า Total3.
Bitcoin ในความเป็นจริงกำลังสูญเสียมูลค่าน้อยกว่า 10% เมื่อเทียบกับเจ็ดวันที่ผ่านมา และน้อยกว่า 20% เมื่อเทียบกับสามสิบวันที่ผ่านมา การสูญเสียเหล่านี้ไม่สามารถถือว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้ เนื่องจากในอดีตมักเกิดการร่วงลงที่ลึกและรวดเร็วกว่านี้บ่อยครั้ง
ในทางกลับกัน สถานการณ์ของ Ethereum ดูจริงจังกว่า เนื่องจากกำลังสูญเสียมูลค่าไป 17% เมื่อเทียบกับเจ็ดวันที่ผ่านมา และ 28% เมื่อเทียบกับสามสิบวันที่ผ่านมา
แม้ว่าจะไม่ใช่การล่มสลายครั้งใหญ่ แต่ก็ยังคงเป็นการล่มสลายที่ค่อนข้างมีนัยสำคัญ เนื่องจากเมื่อเทียบกับจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ของเดือนสิงหาคมแล้ว อยู่ที่ -33% ในขณะที่ Bitcoin อยู่ที่ -19%
คริปโตอื่น ๆ กำลังทำผลงานได้แย่กว่ามาก เช่น Solana ที่ลดลง -20% เมื่อเทียบกับเจ็ดวันที่ผ่านมา, ลดลง -32% เมื่อเทียบกับเจ็ดวันที่ผ่านมา, และลดลง -47% จากจุดสูงสุดตลอดกาล
Total3 ซึ่งวัดมูลค่าตลาดของ altcoin ทั้งหมด ยกเว้น Ethereum, stablecoin และแน่นอน Bitcoin ลดลง -7% ตั้งแต่วันอาทิตย์ และลดลง -19% เมื่อเทียบกับสามสิบวันก่อน ซึ่งสอดคล้องกับ Bitcoin มากหรือน้อย แสดงให้เห็นว่ามี altcoin บางตัวที่มีผลการดำเนินงานแย่กว่า BTC แต่ก็มี altcoin บางตัวที่มีผลการดำเนินงานดีกว่าเช่นกัน
การไหลออกอย่างมีนัยสำคัญจาก ETF บน Bitcoin และ Ethereum
สำหรับ ETF นั้น ควรเน้นไปที่ Bitcoin และ Ethereum เท่านั้น เพราะตัวอื่นๆ มีขนาดเล็กมากจนแทบจะไม่มีความสำคัญเมื่อเทียบกัน
ใน BTC ตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมเป็นต้นมา ทุกเซสชันของตลาดหุ้นปิดด้วย การไหลออกสุทธิรวมจาก ETF ข้อมูลที่แย่ที่สุดคือเมื่อวานนี้ โดยมีการไหลออกสุทธิรวมรายวันถึง 566 ล้านดอลลาร์ แต่ยังห่างไกลจากสถิติสูงสุดที่ 1,113 ล้านดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ควรเน้นว่ารวมทั้งหมดในช่วงห้าวันทำการที่ผ่านมา การไหลออกสุทธิทั้งหมดอยู่ที่ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับการไหลเข้าสุทธิทั้งหมด 60 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่เริ่มมีอยู่ (มกราคม 2024).
สถานการณ์ที่เกี่ยวกับ ETH บน Ethereum มีความคล้ายคลึงกันมาก แต่มีเปอร์เซ็นต์ที่แตกต่างกัน
เซสชันที่มีการไหลออกรายวันมากที่สุดในห้าครั้งล่าสุดคือเมื่อวานนี้ โดยมีมูลค่า 219 ล้านดอลลาร์ แต่การไหลออกสูงสุดในประวัติศาสตร์รายวันคือ 1,018 ซึ่งมากกว่ามาก
แต่เมื่อรวมการไหลออกในแต่ละวันของห้าช่วงการซื้อขายล่าสุดจะเพิ่มขึ้นเป็น 718 ล้าน ซึ่งในสัดส่วนมากกว่า BTC เมื่อเทียบกับการไหลเข้ารวมทั้งหมด 14 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ที่มีอยู่ (กรกฎาคม 2024)
บทบาทของ ETF ในการล่มสลายของตลาดคริปโต
อย่าลืมว่า ETF นั้นแท้จริงแล้วคือหุ้นที่ถูกซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ไม่ใช่โทเค็นที่ถูกซื้อขายในตลาด crypto spot.
นอกจากนี้ การชำระบัญชีโทเค็นที่แท้จริงจะดำเนินการหลังจากการปิดตลาดหุ้น ดังนั้นจึงไม่ได้เกิดขึ้นในขณะที่เกิดการล่มสลายเมื่อวานนี้
ควรจำไว้ว่าผู้จัดการ ETF ไม่ได้ทำการขายโทเค็นโดยตรงบนกระดานแลกเปลี่ยน crypto แต่ผ่าน OTC desk ซึ่งในทางกลับกันอาจจะถูกบังคับหรือไม่ให้ไปขายบนกระดานแลกเปลี่ยนก็ได้
อย่างไรก็ตาม ETF crypto ยังเป็นสินทรัพย์ที่แสดงถึงสินทรัพย์ crypto ในตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ดังนั้นนักลงทุนและนักเก็งกำไรแบบดั้งเดิมจึงใช้สิ่งเหล่านี้เป็นจุดอ้างอิง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป็นเครื่องมือที่สถาบันนิยมใช้ในการวางตำแหน่งใน crypto เพราะได้รับการควบคุมอย่างสมบูรณ์ ซึ่งหมายความว่าสถาบันอาจดำเนินการส่วนใหญ่กับ ETF ในตลาดนี้
ดังนั้น ETF ไม่สามารถเป็นสาเหตุที่ทำให้ตลาดคริปโตล่มได้ แต่แน่นอนว่ามันอาจจะทำให้สถานการณ์แย่ลงได้
