ตามข้อมูลจาก Artemis ในเดือนสิงหาคม ปริมาณ on‑chain ของ stablecoin ได้แตะ ~3.000 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ +92% เดือนต่อเดือน) ในขณะที่มูลค่าตลาดรวมได้แตะ 284,6 พันล้าน ดอลลาร์ ตามที่รายงานโดย DeFiLlama การเร่งตัวนี้บ่งชี้ถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น การยอมรับที่กว้างขึ้น และระบบนิเวศที่เติบโตอย่างรวดเร็ว ควรกล่าวว่าพลวัตนี้ไม่สม่ำเสมอในทุกเครือข่าย แต่สัญญาณโดยรวมยังคงชัดเจน
ส่วนใหญ่ของการเติบโตสะท้อนถึงทั้งการไหลของ arbitraggio cross‑chain และการเพิ่มขึ้นของการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับบริการการชำระเงินและตลาดอนุพันธ์ นักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมสังเกตว่าการกระจุกตัวของตลาดบน USDT (ประมาณ 59% ของมูลค่าตลาด) ได้ขยายผลกระทบของการเคลื่อนไหวของอุปทานและอุปสงค์ ข้อมูลและเปอร์เซ็นต์อ้างอิงถึงเดือนสิงหาคม; สำหรับค่าจริงในเวลาจริงแนะนำให้ตรวจสอบ dashboard ที่กล่าวถึง
Summary
สรุปโดยย่อ
- มูลค่าตลาดของ stablecoin: 284.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 17.5 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนนี้
- ปริมาณ on‑chain: ~3.000 พันล้าน $, +92% m/m.
- จำนวนธุรกรรม: ~1.2 พันล้าน, +16.9% m/m.
- ที่อยู่ที่ไม่ซ้ำกัน: 41.7 ล้าน, ประมาณ +25% m/m.
- เครือข่ายที่โดดเด่น: Ethereum และ Tron ยังคงเป็นศูนย์กลางหลักของสภาพคล่อง
ขนาดตลาดและพลวัตของเดือนสิงหาคม
ตลาด stablecoin ปิดเดือนสิงหาคมที่ 284.6 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 17.5 พันล้าน เมื่อเทียบกับต้นเดือน ในขณะเดียวกัน ปริมาณ on‑chain ได้เพิ่มขึ้นถึง ~3,000 พันล้าน ซึ่งบ่งบอกถึงการใช้งานที่เข้มข้นในหลายกรณีการใช้งานและเครือข่ายต่างๆ ดังนั้น ความต้องการดอลลาร์ on‑chain ยังคงสูงแม้จะมีความผันผวนในตลาด crypto ที่กว้างขึ้น
แนวโน้มนี้สอดคล้องกับการขยายตัวของอุปทานและการยอมรับที่แพร่หลายมากขึ้นในโปรโตคอล DeFi และในการชำระเงิน ในบริบทนี้ การใช้งานจริงครอบคลุมตั้งแต่การโอนเงินและการชำระบัญชีที่รวดเร็วไปจนถึงกลยุทธ์สภาพคล่องบน AMM และตลาดอนุพันธ์
Ethereum มีความลึกของตลาดมากที่สุด ในขณะที่ Tron ดักจับกระแสข้ามพรมแดนที่มีต้นทุนต่ำได้อย่างมีนัยสำคัญ; ในขณะเดียวกัน rollup Layer‑2 หลายตัวกำลังรวมส่วนแบ่งของพวกเขาอย่างรวดเร็ว สิ่งที่น่าสนใจคือส่วนหนึ่งของปริมาณการโอนอาจสะท้อนถึงการเคลื่อนไหวภายในและการเก็งกำไรระหว่างโปรโตคอล แต่แนวโน้มยังคงบ่งบอกถึงการใช้งานที่ยั่งยืน
ใครเป็นผู้นำการเติบโต: ผู้ออกและโทเค็นหลัก
การเปลี่ยนแปลงของอุปทานแสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมที่มุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์หลักที่ผูกกับดอลลาร์ ควรกล่าวว่าทิศทางของผู้ออกแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างการใช้งานในระดับค้าปลีก, DeFi และในระดับสถาบัน โดยมีพลวัตของความต้องการที่ไม่พร้อมกันเสมอไป
| Stablecoin | Cap/Fornitura indicativa | Quota/variazione | หมายเหตุ |
| ———————————————————————————– | ————————— | ———————- | ——————————————————————– |
| USDT (Tether) | ~167,97 พันล้าน $ | ~59% ของตลาด | การเป็นผู้นำที่มั่นคงและการมีอยู่ข้ามเชนที่กว้างขวาง |
| USDC (Circle) | ~71,85 พันล้าน $ | +7,98 พันล้าน ในเดือนนี้ | การฟื้นตัวของส่วนแบ่งในแอป DeFi และในภาคสถาบัน |
| USDe (Ethena) | ~12,403 พันล้าน $ | ~+41% m/m | การเติบโตที่ยั่งยืนบนโปรโตคอลที่ให้ผลตอบแทน |
| DAI | การเพิ่มขึ้น ~+880 ล้าน $ | — | การยอมรับที่มั่นคงใน DeFi ด้วยการค้ำประกันแบบผสม |
| USD1 | +349 ล้าน $ | — | การขยายตัวของข้อเสนออย่างต่อเนื่อง |
| PYUSD (PayPal) | > 1 พันล้าน $ | — | เกณฑ์สัญลักษณ์ที่ถูกข้ามในเดือนสิงหาคม |
คันโยกที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของปริมาณการซื้อขาย
- การชำระเงิน on‑chain เกิดขึ้นบ่อยขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการโอนที่รวดเร็วและมีต้นทุนต่ำในบริบทข้ามพรมแดน
- การบูรณาการ stablecoin ใน DeFi มากขึ้น โดยเฉพาะในด้านการให้กู้ยืม, AMM และตลาด perpetual
- การทำงานร่วมกันที่แข็งแกร่งขึ้นด้วย bridge cross‑chain และ rollup Layer‑2 ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
- การเพิ่มขึ้นของการออกโดยผู้ออกหลัก สอดคล้องกับความต้องการของสถาบัน
โครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนสภาพคล่อง
สภาพคล่องของ stablecoin ขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์, liquidity pool ที่ลึก และสะพาน cross‑chain Ethereum ยังคงเป็นศูนย์กลางสำหรับเครื่องมือและความลึก ในขณะที่ Tron และโซลูชัน Layer‑2 ต่างๆ เสนอค่าธรรมเนียมที่ลดลงและการทำธุรกรรมที่รวดเร็วขึ้น ซึ่งรับประกันประสิทธิภาพในการแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นและต้นทุนเฉลี่ยที่ต่ำลงสำหรับการโอนมูลค่า ในบริบทนี้ การกำหนดเส้นทางระหว่าง pool และการเข้าถึงตลาดถาวรช่วยรักษา spread ให้ต่ำและควบคุม slippage ได้
การชำระเงินระหว่างประเทศ: บทบาทของ stablecoin
Stablecoin ได้กลายเป็นองค์ประกอบสำคัญสำหรับการโอนเงินและการชำระเงิน B2B/B2C ข้ามพรมแดน ความสนใจจากผู้ประกอบการรายใหญ่ พร้อมกับการที่ 1 พันล้านดอลลาร์ ของมูลค่าตลาดของ PYUSD ในเดือนสิงหาคม ยืนยันถึงการใช้งานที่เพิ่มขึ้นทั้งในด้านผู้บริโภคและผู้ค้า สิ่งที่น่าสนใจคือการรวมกันของการชำระเงินที่เกือบจะทันทีและต้นทุนที่ลดลง แต่มีความแตกต่างที่ชัดเจนระหว่างพื้นที่ทางภูมิศาสตร์และข้อกำหนดทางกฎหมายในท้องถิ่น
ที่อยู่และผู้ใช้: การเพิ่มขึ้นบ่งบอกอะไร
การเพิ่มขึ้นเป็น 41.7 ล้าน ของที่อยู่ที่เชื่อมโยงกับ stablecoin แสดงถึงการยอมรับที่ขยายตัว นำโดยกระเป๋าเงินเบา แอปการชำระเงิน และโปรโตคอล DeFi อย่างไรก็ตาม การกระจุกตัวอย่างมากบน Ethereum และ Tron เป็นทั้งข้อได้เปรียบในแง่ของประสิทธิภาพและความเสี่ยงเชิงระบบที่อาจเกิดขึ้นหากมีคอขวดหรือช็อกทางกฎระเบียบเกิดขึ้นในเครือข่ายเฉพาะ ควรจำไว้เพื่อความครบถ้วนสมบูรณ์ว่า ที่อยู่ไม่จำเป็นต้องเท่ากับผู้ใช้ที่ได้รับการยืนยันที่ไม่ซ้ำกันเสมอไป และอาจรวมถึงบัญชีหลายบัญชีสำหรับผู้ใช้รายเดียว
ผลกระทบต่อการตลาดและการกำกับดูแล
- การติดตามการปล่อยและการสำรองที่สนับสนุนการยึดเหนี่ยวกับเงินเฟียตอย่างเข้มงวดมากขึ้น
- ความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับความโปร่งใสและมาตรฐานที่ใช้ร่วมกันเกี่ยวกับการรับรองและการตรวจสอบบัญชี
- แรงกดดันต่อโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน (bridge, L2, oracoli) หากปริมาณยังคงสูงอยู่
สิ่งที่ควรติดตามในเดือนถัดไป
- การเปลี่ยนแปลงของส่วนแบ่งการตลาดระหว่าง USDT, USDC และผู้ออกใหม่
- แนวโน้มของปริมาณธุรกรรม on-chain บนเครือข่ายเกิดใหม่และ rollup
- การอัปเดตด้านกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นเกี่ยวกับการออก, การ custody และการสำรอง
