ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา มีการพูดถึงมากเกี่ยวกับการแนะนำกรอบกฎหมาย MiCA ในยุโรปและผลกระทบของมันต่อ stablecoin ที่ไม่เป็นไปตามข้อกำหนดเช่น Tether (USDT)
ในบทความนี้เราจะมาดูกันว่าและในระดับใดที่กฎระเบียบใหม่ของ EU อาจมีผลกระทบต่ออนาคตของ Tether?
สปอยเลอร์: ไม่มีอะไรมากที่ต้องกลัวในขณะนี้
รายละเอียดทั้งหมดด้านล่าง
Summary
กรอบกฎหมาย MiCA กำหนดกฎระเบียบที่เข้มงวดสำหรับผู้ออก stablecoin
เมื่อวันที่ 30 ธันวาคมในยุโรป กฎระเบียบ MiCA (Markets in Crypto Assets) ได้มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ โดยกำหนด ระบอบใหม่สำหรับผู้ออก stablecoin bull และ bear
กรอบกฎหมายที่เป็นที่ถกเถียงของยุโรปกำหนดให้บริษัทที่จัดการสกุลเงินอิเล็กทรอนิกส์ของตนเองต้องมีใบอนุญาตเฉพาะภายใต้การกำกับดูแลของหน่วยงานการธนาคารแห่งยุโรป (ABE) ตั้งแต่นี้เป็นต้นไป เฉพาะธนาคารและตัวกลางทางการเงินที่ได้รับอนุญาตเท่านั้นที่สามารถซื้อขาย e-money token (EMT) และ asset-referenced-token (ART) ได้
กฎหมายยังได้กำหนดขีดจำกัดที่แท้จริงสำหรับบริษัทเหล่านั้น เช่น Tether ที่ดำเนินงานโดยมีสำนักงานใหญ่ที่อยู่นอกเขตยูโรโซน
Il MiCA richiede infatti che gli emittenti di stablecoin detengano la maggior parte dei propri asset collaterali presso un istituto di credito europeo.
สำหรับ USDT นี่เป็นปัญหาที่ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย เนื่องจากประมาณ 83% ของทุนสำรองของ Tether ถูกเก็บรักษาไว้ในพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเทียบเท่าเงินสด
แม้แต่ CEO ของบริษัทเองก็แสดงท่าทีไม่ค่อยเต็มใจที่จะปฏิบัติตามคำขอนี้ เนื่องจากจะหมายถึงการเปิดเผยตัวเองอย่างมากต่อธนาคารของบุคคลที่สาม
ในยุโรปจริง ๆ แล้ว เงินฝากได้รับการคุ้มครองสูงสุดถึง 100,000 ยูโรด้วยการป้องกันจากกองทุนคุ้มครองเงินฝาก (DGS) แต่จำนวนเงินที่ Tether ควรจะวางบนโต๊ะนั้นมีขนาดใหญ่กว่ามาก
ยังไม่พูดถึงความจริงที่ว่าแนวทางนี้อาจส่งเสริม depeg ที่อาจเกิดขึ้นได้ ซึ่งเป็นการคุกคามความมั่นคงและความน่าเชื่อถือของ USDT อย่างจริงจัง
ในความเป็นจริง เนื่องจากความไม่สอดคล้องกันของกฎระเบียบ MiCA กับตำแหน่งของ Tether มีความเป็นไปได้สูงที่ stablecoin USDT จะกลายเป็นสิ่งผิดกฎหมายในยุโรป
อะไรคือผลกระทบของ MiCA ต่อ Tether USDT?
เมื่อพิจารณาถึงการไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดของ Tether ของ USDT กับกฎระเบียบ MiCA หลายคนได้สนับสนุนแนวคิดที่ว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลอาจจะถอด stablecoin ออกจากรายการ.
อย่างไรก็ตามในขณะนี้วิทยานิพนธ์นี้ยังไม่ถูกต้องเนื่องจากยังไม่มีการเพิกถอนสำหรับสกุลเงินดิจิทัล ยกเว้นสำหรับ Coinbase (ซึ่งสนับสนุนคู่แข่ง Circle และ USDC ในฐานะผู้ถือหุ้น)
Binance, ซึ่งเป็นตัวแทนของการแลกเปลี่ยนที่ใหญ่ที่สุดในโลกตามปริมาณการซื้อขาย, ได้จำกัดการสนับสนุนสำหรับ USDT; แต่ยังคงอนุญาตให้มีการแลกเปลี่ยน, ฝากและถอน.
การแลกเปลี่ยนชั้นนำอื่น ๆ ในภาคส่วนเช่น Crypto.com, Bybit, Kraken, Bitget, HTX, Mexc และ Kucoin ไม่ได้กล่าวถึงความเป็นไปได้ในการลบเหรียญ
ดังนั้นดูเหมือนว่า อย่างน้อยในขณะนี้ แพลตฟอร์มการแลกเปลี่ยนได้ตัดสินใจด้วยตนเองที่จะให้บริการการซื้อขายที่เรียกใน USDT ต่อไป
นี่เป็นเพราะว่าแหล่งข้อมูลของ Tether แสดงถึง stablecoin ที่มีความ liquida และแพร่หลายมากที่สุดในทั้งภาคส่วน โดยมีการปรากฏตัวอย่างแข็งแกร่งบน blockchain ต่างๆ
ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ยังมีความเป็นไปได้ที่หน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปจะกดดันให้โบรกเกอร์คริปโตบังคับให้พวกเขาถอน USDT ออกจากการแลกเปลี่ยน
อย่างไรก็ตาม จนถึงตอนนี้เราพูดถึงเพียงการเก็งกำไรของสื่อเท่านั้น โดยไม่มีสิ่งที่เป็นรูปธรรมใด ๆ ที่สามารถพิสูจน์แคมเปญ FUD ในปัจจุบันที่มีต่อ Tether ได้
นอกจากนี้ บริษัทนี้กำลังเตรียมพร้อมสำหรับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นโดยพึ่งพาบริษัทที่สอดคล้องกับ MiCA เช่น Quantoz สำหรับการออกสกุลเงิน legit ใหม่ในยุโรป
Tether มุ่งหน้าไปยังอเมริกาและเอเชียหลังจากข้อบังคับของยุโรป
การเพิกถอนหรือไม่ก็ตาม สำหรับ Tether การมีอยู่ของ USDT ในยุโรปและการปฏิบัติตาม MiCA ดูเหมือนจะไม่ใช่ปัจจัยที่สำคัญมากนักสำหรับอนาคตของธุรกิจของตน
ตามที่นักวิเคราะห์สกุลเงินดิจิทัล Bitblaze กล่าว ส่วนแบ่งการตลาดที่ใหญ่ที่สุดสำหรับ Tether ขณะนี้อยู่ในเอเชีย ซึ่งกฎระเบียบมีความเอื้ออำนวยมากกว่า
ตามการศึกษาล่าสุด เอเชียคิดเป็นประมาณ 60-70% ของปริมาณ USDT ประจำปี โดยอเมริกาเหนืออยู่ในอันดับที่สองด้วย 15-20% ถัดมาคือยุโรปที่มี 10-15% ของปริมาณ และสุดท้ายคือแอฟริกาที่มี 5-10%
การละทิ้งตลาดยุโรปจะหมายถึงการสูญเสียเพียงส่วนเล็ก ๆ ของการมีอยู่ในภาคส่วนของ stablecoin crypto.
ยังไม่ต้องพูดถึงความจริงที่ว่า แม้ในสถานการณ์ delisting ในยุโรป USDT ก็ยังคงสามารถซื้อขายได้ผ่านทาง DEX โดยผู้ใช้ที่อาศัยอยู่ในเขตยูโรโซน
นอกจากนี้ยังมีการสังเกตว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้ Tether ได้ตัดสินใจที่จะเพิ่มอิทธิพลของตนในอเมริกา เนื่องจากบริบทที่ยากลำบากของ MiCA
สัปดาห์ที่แล้ว CEO Paolo Ardoino ได้ประกาศว่าได้รับใบอนุญาต Digital Asset Service Provider (DASP) ที่ El Salvador.
Tether ได้ย้ายสำนักงานของตนไปยังเกาะที่สนับสนุนคริปโตของ Nayib Bukele ซึ่ง Ardoino ได้อธิบายว่าเป็น “แสงสว่างแห่งนวัตกรรมในพื้นที่ของสินทรัพย์ดิจิทัล“
เป้าหมายของบริษัทคริปโตกราฟิคคือการขยายตัวในตลาดเกิดใหม่ในอเมริกากลางโดยส่งเสริมวัฒนธรรมการแลกเปลี่ยนใน stablecoin
USDT ผู้นำด้านปริมาณการแลกเปลี่ยน stablecoin
แม้จะมีการยับยั้งทางกฎระเบียบของ MiCA, Tether ยังคงเป็นผู้ออก stablecoin ที่มีอิทธิพลมากที่สุดในอุตสาหกรรม crypto.
ตั้งแต่การบังคับใช้กฎระเบียบใหม่ของ USDT การเพิ่มทุนของมันยังคงเกือบจะเหมือนเดิม โดยมีการสูญเสียเพียง 0.37% ในการครอบงำตลาดทั้งหมด
ณ วันนี้ สกุลเงินมีมูลค่ารวม 133 พันล้านดอลลาร์ โดยมี ส่วนแบ่งการตลาด 64.8% ในกลุ่ม stablecoin คริปโตกราฟิก.
ตั้งแต่ปีที่แล้วมูลค่าตลาดของมันเพิ่มขึ้น 45 พันล้านดอลลาร์ เน้นย้ำถึงความสำเร็จและ ความสนใจ อย่างมากจากนักลงทุน
นอกจากนี้ ตามข้อมูล on-chain ของ Visa, Tether กับ USDT ดูเหมือนจะนำพา bull และ bear ในปริมาณการแลกเปลี่ยน stablecoin อย่างไม่หยุดยั้งมาหลายปีแล้ว
สกุลเงินนี้เป็นที่ใช้มากที่สุดในประเภทการทำธุรกรรมนี้ โดยมีช่องว่างที่เห็นได้ชัดเจนกับคู่แข่งหลัก USDC (stablecoin ที่สอดคล้องกับ MiCA)
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตั้งแต่เดือนเมษายน 2019 ที่ไม่มีการบันทึกเดือนที่ USDC มีปริมาณการแลกเปลี่ยนสูงกว่า USDT
ณ วันนี้ ปริมาณของมันประมาณสองเท่าของ USDC และมากกว่า FDUSD ถึง 300 เท่า
){kind=link}