เกาหลีใต้กำลังทำหนึ่งในการเดิมพันด้านเทคโนโลยีที่มีความสำคัญที่สุดในรอบหลายปี รัฐบาลได้อนุมัติบัญชีการลงทุนมูลค่า 20 ล้านล้านวอนใหม่ภายในกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ โดยมุ่งเป้าไปที่ปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล และอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ โดยเฉพาะ — และเป็นครั้งแรกที่Korea Investment Corporation จะได้รับอนุญาตให้ใช้เงินทุนภายในประเทศเกาหลีใต้เอง
Summary
ประเด็นสำคัญ
- เกาหลีใต้อนุมัติ20 ล้านล้านวอนบัญชีกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติใหม่ที่มุ่งเน้นไปที่ AI ศูนย์ข้อมูล และอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์
- Korea Investment Corporation จะลงทุนในสินทรัพย์ภายในประเทศเกาหลีใต้เป็นครั้งแรกภายใต้อำนาจหน้าที่ใหม่นี้
- การแก้ไขกฎหมายจะถูกส่งไปยังสภาแห่งชาติในเดือนสิงหาคม การดำเนินงานของกองทุนคาดว่าจะเริ่มในปี2027
- บัญชีใหม่จะดำเนินการแยกจากพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ต่างประเทศมูลค่า232 พันล้านดอลลาร์ที่มีอยู่ของ KIC โดยมีการตัดสินใจลงทุนอย่างเป็นอิสระอย่างเต็มที่
- กองทุนการเติบโตแห่งชาติ (National Growth Fund) มูลค่า 200 ล้านล้านวอนที่มีขนาดใหญ่กว่ามากก็กำลังถูกจัดเตรียมเพื่อใช้สนับสนุนอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์เช่นกัน
เกาหลีใต้ขยายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติสู่พื้นที่ AI ภายในประเทศ
การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนสำหรับ Korea Investment Corporation นับตั้งแต่ก่อตั้งมา KIC ดำเนินงานเกือบทั้งหมดในฐานะผู้จัดการสินทรัพย์ต่างประเทศ — เป็นกลไกในการนำเงินทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของเกาหลีใต้ไปลงทุนในต่างแดน บัญชีใหม่ทำลายกรอบเดิมนี้โดยสิ้นเชิง ด้วยการสร้างแขนการลงทุนที่มุ่งเน้นภายในประเทศซึ่งออกแบบมาเพื่อส่งผ่านเงินทุนของรัฐไปยังอุตสาหกรรมที่โซลมองว่าสำคัญเชิงยุทธศาสตร์มากที่สุด
บัญชีนี้จะเริ่มต้นด้วยเงินทุนอย่างน้อย 20 ล้านล้านวอน โดยได้รับเงินทุนผ่านการถือหุ้นจากสถาบันสาธารณะรวมถึงธนาคารนโยบาย เจ้าหน้าที่รัฐบาลระบุว่าโครงสร้างนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อทำหน้าที่สองประการพร้อมกัน: สนับสนุนอุตสาหกรรมที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐาน AI และความมั่นคงทางเศรษฐกิจระยะยาวของชาติ พร้อมกับสร้างผลตอบแทนให้กับคนรุ่นอนาคต
สิ่งที่ทำให้โครงสร้างนี้น่าสนใจคือข้อกำหนดด้านความเป็นอิสระ รัฐบาลระบุอย่างชัดเจนว่าการตัดสินใจลงทุนของบัญชีใหม่จะยังคงเป็นอิสระจากวัตถุประสงค์ด้านนโยบายสาธารณะ และจะดำเนินการแยกจากพอร์ตโฟลิโอเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีอยู่ของ KIC การแยกส่วนนี้มีความสำคัญ — เพราะช่วยรักษาความน่าเชื่อถือเชิงสถาบันของ KIC ในฐานะผู้จัดการสินทรัพย์ ขณะเดียวกันก็ยังมอบเครื่องมือให้รัฐบาลในการระดมทุนภายในประเทศ
เหตุใดจึงเกิดขึ้นตอนนี้ — และแรงกดดันของตลาดสะท้อนอะไร
จังหวะเวลานั้นไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ตลาดหุ้นเกาหลีใต้อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก โดยดัชนี Kospi ร่วงลงประมาณ 34% ในช่วงเดือนกรกฎาคม ทำให้มีแนวโน้มมุ่งสู่ผลการดำเนินงานรายเดือนที่เลวร้ายที่สุดเป็นประวัติการณ์ การเทขายส่วนใหญ่เกิดจากความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับความเร็วและขนาดของการใช้จ่ายเงินลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่อภาคเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้
ความเจ็บปวดนั้นรุนแรงเป็นพิเศษ นักลงทุนรายย่อยที่แห่เข้าไปลงทุนใน ETF เลเวอเรจแบบหุ้นเดี่ยวที่ผูกกับยักษ์ใหญ่ชิปอย่าง Samsung Electronics และ SK Hynix ต้องเผชิญกับการขาดทุนอย่างมหาศาล รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของเกาหลีใต้ออกมาขอโทษต่อสาธารณะในรัฐสภา และคณะกรรมการบริการทางการเงินกำลังพิจารณาจำกัดการเข้าถึงผลิตภัณฑ์ ETF เลเวอเรจ ตามรายงานของ CNBC
ในบริบทดังกล่าว การประกาศเกี่ยวกับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติถือเป็นสัญญาณด้านความเชื่อมั่นส่วนหนึ่ง — เป็นถ้อยแถลงว่ารัฐบาลมองภาวะถดถอยในภาคเทคโนโลยีของเกาหลีในปัจจุบันว่าเป็นโอกาสเชิงโครงสร้าง มากกว่าจะเป็นเหตุผลในการถอยห่าง นักลงทุนสถาบันภายในประเทศที่มีขนาดใหญ่ระดับนี้อาจช่วยดึงดูดกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติจากต่างประเทศและผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกที่ต้องการเปิดรับเทคโนโลยีเกาหลีในช่วงเวลาที่มูลค่าหุ้นถูกกดลงอย่างมากได้ในทางทฤษฎี
โครงสร้างธรรมาภิบาลและเส้นทางสู่ปี 2027
การทำให้กองทุนเริ่มดำเนินงานได้ต้องอาศัยการดำเนินการทางกฎหมายก่อน รัฐบาลมีแผนจะยื่นร่างแก้ไขพระราชบัญญัติ Korea Investment Corporation ต่อสภาแห่งชาติในเดือนสิงหาคม โดยคาดว่าการดำเนินงานเต็มรูปแบบของกองทุนจะเริ่มในปี2027ภายหลังได้รับอนุมัติ ปัจจุบัน KIC บริหารสินทรัพย์ประมาณ232 พันล้านดอลลาร์ในนามของรัฐบาล ธนาคารแห่งประเทศเกาหลี และสถาบันสาธารณะอื่น ๆ — ทำให้บัญชีภายในประเทศใหม่นี้เป็นส่วนเพิ่มเติมที่มีนัยสำคัญแต่ไม่ล้นเกินต่อขนาดโดยรวมขององค์กร
การแยกโครงสร้างออกจากพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ของ KIC เป็นการออกแบบโดยเจตนา ด้วยการกันบัญชีใหม่ออกเป็นวงแยก โซลพยายามหลีกเลี่ยงสถานการณ์ที่แรงกดดันทางการเมืองภายในประเทศไหลบ่าเข้าสู่การบริหารจัดการสินทรัพย์เงินสำรองต่างประเทศในวงกว้างของตน คำถามที่น่าสนใจด้านธรรมาภิบาลอย่างหนึ่งคือกำแพงป้องกันนี้จะยังคงอยู่ได้จริงในระยะยาวหรือไม่
การผลักดันเงินทุนเทคโนโลยีในวงกว้าง — ความร่วมมือกับ VC และกองทุนการเติบโต 200 ล้านล้านวอน
บัญชีกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเป็นเพียงส่วนหนึ่งของการผลักดันเชิงนโยบายที่ใหญ่กว่ามาก ประธานาธิบดีอี แจ-มยองมีบทบาทโดยตรงในการดึงดูดนักลงทุนเทคโนโลยีระดับโลก โดยได้พบกับตัวแทนจากบริษัททุนร่วมลงทุนในซิลิคอนแวลลีย์ที่มีชื่อเสียงหกแห่ง — Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Khosla Ventures, Lightspeed Venture Partners, General Catalyst และ New Enterprise Associates — เพื่อกระตุ้นให้มีการลงทุนในสตาร์ทอัพเกาหลีเพิ่มขึ้น
กองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติ (National Pension Service) ได้ลงนามบันทึกความเข้าใจแยกต่างหากกับทั้งหกบริษัทเดียวกันนี้ ครอบคลุมความร่วมมือด้านการลงทุน การแบ่งปันข้อมูลตลาด และการเชื่อมโยงที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างระบบนิเวศสตาร์ทอัพของเกาหลีกับเครือข่าย VC ระหว่างประเทศ
นอกเหนือจากนั้น รัฐบาลกำลังจัดเตรียมข้อเสนอกองทุนการเติบโตแห่งชาติ (National Growth Fund) มูลค่า 200 ล้านล้านวอนเพื่อใช้สนับสนุนอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์ โดยผู้กำหนดนโยบายคาดหวังว่าทุนสาธารณะ การลงทุนภาคเอกชน และเงินทุนจากต่างประเทศจะหลั่งไหลเข้าสู่เทคโนโลยีภายในประเทศร่วมกัน หากโครงการต่าง ๆ เดินหน้าไปตามแผน การผสมผสานระหว่างบัญชีกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ ข้อตกลงความร่วมมือกับ VC และกองทุนการเติบโตขนาดมหึมาบ่งชี้ว่าโซลกำลังพยายามสร้างชั้นทุนที่เชื่อมโยงกัน แทนที่จะพึ่งพากลไกใดกลไกหนึ่งเพียงอย่างเดียว
ทำอย่างไรให้สตาร์ทอัพอยู่ในประเทศ
หนึ่งในกระแสสำคัญที่แฝงอยู่ในยุทธศาสตร์การลงทุนของเกาหลีใต้คือเรื่องการรักษาไว้ การดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศเป็นความท้าทายหนึ่ง แต่การทำให้สตาร์ทอัพเกาหลีที่ประสบความสำเร็จไม่ย้ายฐานหรือไปจดทะเบียนในต่างประเทศเป็นอีกความท้าทายหนึ่ง นักวิเคราะห์และสื่อท้องถิ่นชี้ให้เห็นว่ากฎเกณฑ์เกี่ยวกับสต็อกออปชัน นโยบายวีซ่าสำหรับผู้เชี่ยวชาญต่างชาติ กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการ การพาณิชย์ผลงานวิจัยของมหาวิทยาลัย และขั้นตอนทางปกครอง ล้วนจะมีอิทธิพลต่อการที่การผลักดันการลงทุนในวงกว้างนี้จะแปรเปลี่ยนเป็นการเติบโตภายในประเทศที่ยั่งยืนหรือไม่
กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลเดินหน้าไปพร้อมกัน
ควบคู่ไปกับการประกาศด้านเงินทุนเทคโนโลยี ทางการเกาหลีใต้ได้เดินหน้าชุดนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลที่แยกต่างหากแต่เกี่ยวข้องกัน รายงานที่จัดทำโดย Hashed Open Research และ Solana Policy Institute แนะนำให้จัดทำแนวทางการออกใบอนุญาตชั่วคราวสำหรับสเตเบิลคอยน์ก่อนที่กฎหมายพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลของประเทศจะแล้วเสร็จ รายงานดังกล่าวเสนอกรอบการกำกับดูแลแบบเป็นขั้นตอนที่ครอบคลุมการออกสเตเบิลคอยน์ บริการชำระเงิน และโทเคนที่ออกโดยต่างประเทศ
ในอีกด้านหนึ่ง คณะกรรมการบริการทางการเงินระบุว่ามีเจตนาจะรวมข้อเสนอด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่รอดำเนินการอยู่สิบฉบับให้เป็นกฎหมายพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับเดียวที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล ครอบคลุมการออกสเตเบิลคอยน์ พฤติกรรมของตลาดแลกเปลี่ยน การเปิดเผยข้อมูล การควบคุมภายใน และความทนทานในการดำเนินงาน ยังไม่มีการประกาศกรอบเวลาในการบังคับใช้ และข้อเสนอแนะเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ในปัจจุบันยังคงเป็นเพียงคำแนะนำ ไม่ใช่กฎหมายที่มีผลผูกพัน
การบรรจบกันของการใช้เงินทุนของรัฐในด้าน AI การดึงดูด VC อย่างแข็งขัน และวาระการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการ บ่งชี้ว่าเกาหลีใต้กำลังพยายามสร้างยุทธศาสตร์ธรรมาภิบาลเทคโนโลยีแบบบูรณาการ — ไม่ใช่ชุดของนโยบายที่แยกส่วนกัน การทดสอบที่แท้จริงจะเกิดขึ้นเมื่อบัญชีใหม่ของ KIC เริ่มดำเนินงานในปี 2027 และรัฐบาลต้องแสดงให้เห็นว่าความเป็นอิสระเชิงสถาบันและเป้าหมายเชิงนโยบายเชิงยุทธศาสตร์สามารถอยู่ร่วมกันได้โดยไม่บั่นทอนกันและกัน
คำถามที่พบบ่อย
บัญชีการลงทุนกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติใหม่ของเกาหลีใต้มุ่งเน้นที่อะไร
บัญชีใหม่จะมุ่งเน้นไปที่ปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล และอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ นี่เป็นครั้งแรกที่ Korea Investment Corporation ได้รับอนุญาตให้ลงทุนในสินทรัพย์ภายในประเทศเกาหลีใต้ ขยายขอบเขตจากภารกิจดั้งเดิมในการบริหารเงินสำรองต่างประเทศ
กองทุนใหม่จะเริ่มดำเนินงานเมื่อใด และมีขั้นตอนทางกฎหมายใดที่ยังค้างอยู่
รัฐบาลเกาหลีใต้จะยื่นร่างแก้ไขพระราชบัญญัติ Korea Investment Corporation ต่อสภาแห่งชาติในเดือนสิงหาคม การดำเนินงานของกองทุนคาดว่าจะเริ่มในปี 2027 ภายหลังได้รับความเห็นชอบจากฝ่ายนิติบัญญัติ
บัญชีการลงทุนใหม่จะเกี่ยวข้องกับพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ของ Korea Investment Corporation อย่างไร
บัญชีใหม่จะดำเนินการแยกและเป็นอิสระจากพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ต่างประเทศปัจจุบันของ KIC ซึ่งบริหารสินทรัพย์ประมาณ 232 พันล้านดอลลาร์ การตัดสินใจลงทุนสำหรับบัญชีใหม่จะยังคงเป็นอิสระ โดยมีการแยกโครงสร้างออกมาเพื่อปกป้องกรอบการบริหารจัดการเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีอยู่ของ KIC
ความพยายามของรัฐบาลในวงกว้างใดที่มาพร้อมกับการขยายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ
เกาหลีใต้กำลังเร่งดึงดูดบริษัททุนร่วมลงทุนระดับโลกให้เข้ามาลงทุนในสตาร์ทอัพภายในประเทศ และกำลังจัดเตรียมข้อเสนอกองทุนการเติบโตแห่งชาติ (National Growth Fund) มูลค่า 200 ล้านล้านวอนเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์ ควบคู่กันไป หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพัฒนากฎหมายพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Basic Act) และแนวทางการออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ชั่วคราว เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุม
{“@context”:”https://schema.org”,”@type”:”FAQPage”,”mainEntity”:[{“@type”:”Question”,”name”:”บัญชีการลงทุนกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติใหม่ของเกาหลีใต้มุ่งเน้นที่อะไร”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”บัญชีใหม่จะมุ่งเน้นไปที่ปัญญาประดิษฐ์ ศูนย์ข้อมูล และอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์อื่น ๆ นี่เป็นครั้งแรกที่ Korea Investment Corporation ได้รับอนุญาตให้ลงทุนในสินทรัพย์ภายในประเทศเกาหลีใต้ ขยายขอบเขตจากภารกิจดั้งเดิมในการบริหารเงินสำรองต่างประเทศ.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”กองทุนใหม่จะเริ่มดำเนินงานเมื่อใด และมีขั้นตอนทางกฎหมายใดที่ยังค้างอยู่”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”รัฐบาลเกาหลีใต้จะยื่นร่างแก้ไขพระราชบัญญัติ Korea Investment Corporation ต่อสภาแห่งชาติในเดือนสิงหาคม การดำเนินงานของกองทุนคาดว่าจะเริ่มในปี 2027 ภายหลังได้รับความเห็นชอบจากฝ่ายนิติบัญญัติ.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”บัญชีการลงทุนใหม่จะเกี่ยวข้องกับพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ของ Korea Investment Corporation อย่างไร”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”บัญชีใหม่จะดำเนินการแยกและเป็นอิสระจากพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์ต่างประเทศปัจจุบันของ KIC ซึ่งบริหารสินทรัพย์ประมาณ 232 พันล้านดอลลาร์ การตัดสินใจลงทุนสำหรับบัญชีใหม่จะยังคงเป็นอิสระ โดยมีการแยกโครงสร้างออกมาเพื่อปกป้องกรอบการบริหารจัดการเงินสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีอยู่ของ KIC.”}},{“@type”:”Question”,”name”:”ความพยายามของรัฐบาลในวงกว้างใดที่มาพร้อมกับการขยายกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติ”,”acceptedAnswer”:{“@type”:”Answer”,”text”:”เกาหลีใต้กำลังเร่งดึงดูดบริษัททุนร่วมลงทุนระดับโลกให้เข้ามาลงทุนในสตาร์ทอัพภายในประเทศ และกำลังจัดเตรียมข้อเสนอกองทุนการเติบโตแห่งชาติ (National Growth Fund) มูลค่า 200 ล้านล้านวอนเพื่อสนับสนุนอุตสาหกรรม AI และเซมิคอนดักเตอร์ ควบคู่กันไป หน่วยงานกำกับดูแลกำลังพัฒนากฎหมายพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล (Digital Asset Basic Act) และแนวทางการออกใบอนุญาตสเตเบิลคอยน์ชั่วคราว เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลที่ครอบคลุม.”}}]}
บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์และผ่านการทบทวนโดยทีมบรรณาธิการแล้ว
