การร่วงลงของราคาทองคำที่เซี่ยงไฮ้ ได้กระทบฟิวเจอร์สทองคำที่ตลาด Shanghai Futures Exchange เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026 โดยปรับตัวลงมากกว่า 4% และฉุดให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์เงินร่วงลงตามไปด้วย ความเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงตลาดที่ถูกแบ่งออกระหว่างความเร่งด่วนในการสกัดเงินเฟ้อกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงกดดันตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อยู่ต่อเนื่อง
ประเด็นสำคัญยังคงเป็นเรื่อง เงินเฟ้อสหรัฐฯ และทองคำ ในสหรัฐอเมริกา เงินเฟ้อได้แตะระดับสูงสุดในรอบสามปี และตลาดมองว่ามีโอกาสมากกว่า 70% ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในช่วงเดือนข้างหน้า สำหรับทองคำซึ่งไม่ให้ผลตอบแทน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหมายถึงความน่าดึงดูดที่ลดลงและแรงกดดันต่อการขายที่เพิ่มขึ้น
ในตลาดจีน ราคาสปอต ของทองคำผันผวนอย่างรุนแรง ราคาลงไปทำจุดต่ำสุดที่ไม่เห็นมาตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนที่ 4,022.09 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ก่อนจะฟื้นตัวเล็กน้อยมาที่ 4,089.12 ดอลลาร์ จากแรงซื้อเพื่อปิดความเสี่ยงทางเทคนิค สัญญาณยังคงชัดเจนว่า การร่วงลงของราคาทองคำที่เซี่ยงไฮ้ เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะความตึงเครียดสูงในตลาดโลหะมีค่า
Summary
ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์จีนวันนี้: ทองคำและเงินร่วง แต่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นปรับขึ้น
ในขณะที่ทองคำและเงินปรับตัวลง สินค้าโภคภัณฑ์จีนอีกหลายรายการกลับเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โพลีซิลิคอนและน้ำมันเชื้อเพลิงกำมะถันต่ำปรับขึ้นราว 4% พัลลาเดียม ก๊าซปิโตรเลียมเหลว น้ำมันดิบ SC เมทานอล และลิเธียมคาร์บอเนต ปรับขึ้นมากกว่า 3%
ความแตกต่างนี้สะท้อนถึง ทิศทางฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ ในช่วงที่ภูมิรัฐศาสตร์มีความสำคัญไม่แพ้ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาค ความตึงเครียดในตะวันออกกลางร่วมกับการปิดช่องแคบฮอร์มุซชั่วคราวได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบให้เพิ่มขึ้นมากกว่า 2 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ผลกระทบไม่ได้เป็นไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด: สินค้าโภคภัณฑ์บางประเภทตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านพลังงาน ขณะที่บางรายการยังคงอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและผลของเงินเฟ้อต่อโลหะ มากกว่า
จีนตอบสนองต่อช็อกด้านพลังงานด้วยการลดการนำเข้าน้ำมันดิบลงอย่างชัดเจน ในเดือนพฤษภาคม ปริมาณการซื้อลดลง 29% เหลือ 7.79 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบแปดปี ส่วนต่างราคาที่สูงของน้ำมันดิบซาอุดีอาระเบียทำให้ปักกิ่งหันไปให้ความสำคัญกับสต็อกน้ำมันดิบจากรัสเซียและอิหร่านแทน การนำเข้าทองแดงก็ลดลง 7% ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2026 แม้ว่าราคาที่ลอนดอนจะปรับขึ้น 9.6% นับตั้งแต่ต้นปี ในขณะเดียวกัน การส่งออกอะลูมิเนียมของจีนเพิ่มขึ้นเป็น 632,000 ตันในเดือนพฤษภาคม โดยได้รับแรงหนุนจากราคาทั่วโลกที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับการลดกำลังการผลิตจากตะวันออกกลาง
ทำไมการร่วงลงของราคาทองคำที่เซี่ยงไฮ้จึงกดดันต่อคาดการณ์ปี 2026
ภาพรวมของอุปสงค์ทองคำกำลังเปลี่ยนไป ตามข้อมูลของ Metals Focus ในปี 2026 อุปสงค์ทองคำแท่งเพื่อการลงทุนจะสูงกว่าอุปสงค์เพื่อทำเครื่องประดับเป็นครั้งแรก ขณะที่อุปสงค์ด้านเครื่องประดับคาดว่าจะลดลง 11% เนื่องจากราคาทองคำยังคงอยู่ในระดับสูง นี่เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับ คาดการณ์อุปสงค์ทองคำปี 2026 เพราะบ่งชี้ว่าตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยบทบาททางการเงินของทองคำมากขึ้น และพึ่งพาการบริโภคแบบดั้งเดิมน้อยลง
ธนาคารกลางต่าง ๆ ก็อาจลดการซื้อทองคำสุทธิลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีการ ขายเงินสำรอง เพื่อพยุงค่าเงินที่อ่อนตัวลงในบริบทของต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่อาจทำให้นักลงทุนประหลาดใจ แต่มีที่มาจากแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นรูปธรรม ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ บทบาทของมันเชื่อมโยง มากขึ้นเรื่อย ๆ กับทิศทางนโยบายการเงินและการบริหารเงินสำรองระหว่างประเทศ
อัตราดอกเบี้ย Fed และสินค้าโภคภัณฑ์: สัญญาณถัดไปที่ต้องจับตา
ทิศทางในสัปดาห์ต่อ ๆ ไปจะขึ้นอยู่กับสองเหตุการณ์หลัก: การ เผยแพร่ข้อมูล ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ในสหรัฐอเมริกา และการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้งสำหรับการค้าระหว่างประเทศ PPI สามารถให้เบาะแสใหม่เกี่ยวกับทิศทางของเงินเฟ้อสหรัฐฯ และทองคำ ขณะที่ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นจุดเปราะบางสำหรับโลจิสติกส์ด้านพลังงานของโลก
ในบริบทนี้ การร่วงลงของราคาทองคำที่เซี่ยงไฮ้ ไม่ควรถูกมองว่าเป็นเหตุการณ์โดดเดี่ยว แต่มันสะท้อนถึงตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ที่กำลังเผชิญแรงกดดันจากสองทิศทางตรงข้าม: ด้านหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยของ Fed และแรงกดดันต่อต้านเงินเฟ้อ อีกด้านคือภูมิรัฐศาสตร์และความเสี่ยงของการหยุดชะงักของอุปทานรอบใหม่
คำถามที่พบบ่อย (FAQ)
ทำไมฟิวเจอร์สทองคำที่เซี่ยงไฮ้จึงร่วงลงเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2026?
การปรับตัวลงเกิดขึ้นหลังจากเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น และความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรอบใหม่เพิ่มขึ้น ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ทองคำจะมีความน่าดึงดูดน้อยลงเพราะไม่ให้ผลตอบแทน
เงินเฟ้อสหรัฐฯ และความคาดหวังต่ออัตราดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์อย่างไร?
เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงทำให้ตลาดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ซึ่งกดดันราคาทองคำ และในขณะเดียวกันอาจหนุนสินค้าโภคภัณฑ์ด้านพลังงานอื่น ๆ โดยเฉพาะเมื่อมีความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และปัญหาด้านอุปทานเข้ามาเสริม
ทำไมทองคำและเงินจึงเคลื่อนไหวต่างจากสินค้าโภคภัณฑ์จีนประเภทอื่น?
ทองคำและเงินมีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและความคาดหวังต่อนโยบายการเงินมากกว่า ขณะที่สินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรมและพลังงานอื่น ๆ ตอบสนองต่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางและการหยุดชะงักของอุปทานมากกว่า
จีนตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานโลกอย่างไร?
จีนลดการนำเข้าน้ำมันดิบลง 29% โดยหันไปใช้น้ำมันจากรัสเซียและอิหร่านที่มีราคาถูกกว่าน้ำมันดิบซาอุดีอาระเบีย นอกจากนี้ยังลดการนำเข้าทองแดงและเพิ่มการส่งออกอะลูมิเนียม เพื่อใช้ประโยชน์จากราคาที่สูงขึ้นในตลาดต่างประเทศ
เหตุการณ์ใดบ้างที่ยังอาจส่งผลต่อราคาทองคำ?
ปัจจัยหลักที่ต้องติดตามคือการประกาศตัวเลข PPI ในสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง ทั้งสองปัจจัยนี้สามารถส่งผลต่อความคาดหวังเงินเฟ้อ ราคาพลังงาน และพฤติกรรมการลงทุนในทองคำ
