วันนี้ได้ปรากฏฉากทัศน์หนึ่งที่ทำให้สามารถคาดการณ์ได้ว่าราคา Bitcoin อาจปรับตัวขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
นี่เป็นเพียงสมมติฐานเท่านั้น แต่ก็ได้รับการสนับสนุนอย่างน้อยจากปัจจัยที่ชัดเจนหนึ่งประการ
ที่จริงแล้วยังมีพลวัตอีกอย่างหนึ่งที่บ่งชี้เช่นกัน แต่พลวัตนั้นบ่งชี้เพียงการดีดตัวเล็กน้อยในระยะสั้น ในขณะที่ปัจจัยที่ชัดเจนบ่งชี้ถึงการปรับขึ้นที่อาจยาวนานและกว้างขวางกว่า
Summary
อัตราส่วน MVRV
Market Value to Realized Value ratio (หรือที่เรียกกันทั่วไปว่า MVRV) เป็นตัวชี้วัดแบบออนเชนที่วัดว่าราคาตลาดปัจจุบันของ Bitcoin เบี่ยงเบนจาก “มูลค่าที่รับรู้” ของมันมากน้อยเพียงใด
คำนวณเป็นอัตราส่วนระหว่างราคาปัจจุบันกับราคาเฉลี่ยของ BTC ทั้งหมดในขณะที่มีการเคลื่อนย้ายบนเชนครั้งล่าสุด
ตัวอย่างเช่น ขณะนี้ราคา (Market Value) อยู่ที่ประมาณ 77,000 ดอลลาร์ ในขณะที่ RV (Realized Value) อยู่ที่มากกว่า 54,000 ดอลลาร์เล็กน้อย ดังนั้น อัตราส่วน MVRV จึงอยู่ที่ 1.42
ในการคำนวณ RV จะนำมูลค่าเป็นดอลลาร์ของ BTC ทั้งหมดที่อยู่บน บล็อกเชน ของ Bitcoin ในขณะที่ถูกย้ายครั้งล่าสุด (หรือก็คือถูกใช้งาน) มารวมกัน
ในทางเทคนิคแล้ว Realized Value คือการประมาณต้นทุนการซื้อเฉลี่ยของ BTC ทั้งหมดที่มีอยู่ ดังนั้นจึงรวมถึง BTC จำนวนหนึ่งล้านเหรียญที่ถือโดย Satoshi Nakamoto และไม่เคยถูกใช้ด้วย
สัญญาณขาขึ้น
นักวิเคราะห์ AliCharts บน X วันนี้ได้ชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วน MVRV เมื่อไม่นานมานี้ได้ร่วงลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วันของมัน
AliCharts ระบุว่า ในขณะที่โมเดลเทคนิคมาตรฐานมองการเคลื่อนไหวนี้ว่าเป็นช่วงเย็นตัว เขากลับมองว่าเป็นช่วงการสะสมที่มีความเชื่อมั่นสูง
เขาให้เหตุผลว่า เมื่ออัตราส่วน MVRV อยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 180 วัน หมายความว่าตลาดกำลังกำจัดพรีเมียมออกไปอย่างมีประสิทธิภาพและกำลังสะท้อนส่วนลดที่ลึกลง
เขาเสริมว่า:
“ในเชิงประวัติศาสตร์ ช่วงเวลาเฉพาะเหล่านี้มักจะเป็นฐานที่แน่นอนซึ่งเงินทุนระยะยาวที่ชาญฉลาดใช้ในการสร้างสถานะของตน
ตราบใดที่อัตราส่วนยังคงทรงตัวอยู่ต่ำกว่าเส้น 180 วันนี้ แนวโน้มระยะสั้นจะยังคงถูกบีบอัด โดยเปิดหน้าต่างสำหรับการสะสมที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์สูง”
แม้ว่านี่จะไม่ใช่สัญญาณขาขึ้นอย่างชัดเจน แต่ก็น่าจะหมายความว่ากำลังอยู่ในช่วงการสะสมเพื่อรอการปรับขึ้นราคา
ระยะสั้น
ช่วงการสะสมที่ AliCharts คาดการณ์ไว้นั้นต้องใช้เวลาเพื่อให้บรรลุผลสำเร็จ
ดังนั้นมันจะส่งผลได้เฉพาะต่อทิศทางราคาระยะกลางถึงยาว ในขณะที่ในระยะสั้นจะมีพลวัตอื่นเข้ามาเกี่ยวข้อง
โดยเฉพาะมีปัจจัยหนึ่งที่ทำให้คาดการณ์ได้ว่าอาจมีการดีดตัวเล็กน้อย
กล่าวคือ ด้านหนึ่งราคาของ Bitcoin ตั้งแต่วันศุกร์ดูเหมือนถูกบีบอัดมากเกินไป ในขณะที่อีกด้านหนึ่งเมื่อวานนี้วาฬได้เริ่มเข้าซื้อในจุดหนึ่งโดยเปิดสถานะลองใหม่
อย่างไรก็ตาม สถานะลองเหล่านี้น่าจะเป็นสถานะระยะสั้น ดังนั้นจึงไม่ได้บ่งชี้ถึงการดีดตัวครั้งใหญ่ สมมติฐานคือวาฬอาจคาดหวังเพียงการกลับขึ้นไปที่ 78,000 หรือ 80,000 ดอลลาร์ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า
ระยะกลาง
ปัญหาคือสมมติฐานที่ AliCharts เสนอชนกับความจริงที่ว่ายังไม่เห็นการซื้ออย่างมีนัยสำคัญจากวาฬประเภท holder นั่นคือผู้ที่ไม่ได้จำกัดตัวเองอยู่แค่การเทรดระยะสั้น แต่สะสมด้วยมุมมองระยะยาวกว่า
อย่างไรก็ตามควรเน้นว่าปรากฏการณ์ที่ AliCharts แสดงให้เห็นนั้นค่อนข้างใหม่ ดังนั้นช่วงการสะสมที่สำคัญจริง ๆ อาจยังไม่เริ่มต้นก็ได้
กล่าวอีกนัยหนึ่ง พัฒนาการของอัตราส่วน MVRV ทำให้สามารถคาดการณ์ถึงการเริ่มต้นที่เป็นไปได้ของช่วงการสะสมรอบใหม่ แต่จนถึงตอนนี้ยังไม่เห็นสัญญาณดังกล่าวอย่างชัดเจน
ก่อนหน้านี้เคยมีช่วงการสะสมที่คล้ายกันระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคม โดยเฉพาะเมื่อราคาของ BTC แกว่งตัวอยู่ระหว่าง 68,000 ถึง 70,000 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตามช่วงการสะสมนั้นหยุดลงเมื่อราคาทะลุ 70,000 ดอลลาร์ และจนถึงตอนนี้ยังไม่ดูเหมือนว่าจะมีช่วงใหม่เริ่มต้นขึ้น
อย่างไรก็ดียังมีความเป็นไปได้ในเชิงทฤษฎีว่าระหว่างเมื่อวานกับวันนี้อาจเป็นจุดเริ่มต้นของช่วงใหม่ได้จริง ๆ จากการซื้อของวาฬล่าสุด แต่ตอนนี้ยังไม่มีสัญญาณที่เป็นรูปธรรมมายืนยัน
การคาดการณ์
ที่จริงแล้ว sentiment ทางเทคนิคในระยะสั้นยังคละเคล้า โดยมีทั้งสัญญาณเทคนิคขาลงและขาขึ้น
อย่างไรก็ตาม หากในอีกไม่กี่วันข้างหน้าราคาสามารถทะลุกำแพงที่ 82,000 ดอลลาร์ได้ เป้าหมายทางเทคนิคถัดไปจะอยู่ในช่วงระหว่าง 88,000 ถึง 95,000 ดอลลาร์ ทางเลือกอีกทางหนึ่งดูเหมือนจะเป็นการแกว่งตัวในกรอบด้านข้างระหว่าง 75,000 ถึง 82,000 ดอลลาร์
อย่างไรก็ดีมีการคาดการณ์ระยะกลางหลายฉบับที่ยืนยันสมมติฐานของ AliCharts
ในความเป็นจริงมีลักษณะของ “ฉันทามติสถาบัน” อยู่ในประเด็นนี้ แม้ว่าถ้อยแถลงสาธารณะจะมีไว้เพื่อกระจายความมองโลกในแง่ดีหรือแง่ร้ายมากกว่าที่จะให้การคาดการณ์ที่แท้จริงก็ตาม
ท้ายที่สุดต้องจำไว้ว่าสถานการณ์สามารถเปลี่ยนแปลงได้เสมอ และอาจเปลี่ยนได้อย่างรวดเร็วในกรณีที่มีข่าวใหญ่ ๆ และภาพรวมทางมหภาคและภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันบ่งชี้ว่ายังอาจมีข่าวสำคัญเกิดขึ้นได้อีกตั้งแต่ตอนนี้ไปจนถึงสิ้นปี
