ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา มีการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากไปยัง ETF คริปโต
แม้ว่าจะไม่ใช่ทุกวันที่ปิดตลาดด้วยกระแสเงินไหลเข้าสุทธิรวม แต่ความสัมพันธ์กับทิศทางราคานั้นค่อนข้างชัดเจน
ที่จริงแล้ว ดูเหมือนว่ากระแสเงินไหลเข้าเหล่านี้เองที่ได้หนุนให้เกิดกำไรล่าสุดของคริปโต
Summary
ETF บน Ethereum
กรณีล่าสุดที่เป็นตัวอย่างชัดเจนที่สุดคือของ Ethereum
เริ่มตั้งแต่วันศุกร์ที่ 1 พฤษภาคมเป็นต้นมา เกือบทุกช่วงการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ ยกเว้นเพียงวันเดียว ได้ปิดตลาดด้วยกระแสเงินไหลเข้าสุทธิรวมใน ETF ของมัน
เริ่มต้นเมื่อวันศุกร์ที่ 1 ด้วยเม็ดเงินมากกว่า 101 ล้านดอลลาร์ และจบลงที่วันศุกร์ที่ 8 ด้วยมากกว่า 3 ล้านครึ่ง
สองวันที่มีกระแสเงินไหลเข้ามากที่สุดคือวันศุกร์ที่ 1 และวันอังคารที่ 5 ในขณะที่เพียงวันเดียวที่เป็นลบคือวันพฤหัสบดีที่ 7 พฤษภาคม โดยมีกระแสเงินไหลออกสุทธิรวมเกือบ 104 ล้านดอลลาร์
รวมแล้ว ในช่วงหกช่วงการซื้อขายแรกของตลาดในเดือนพฤษภาคม กระแสเงินไหลเข้าสุทธิรวมอยู่ที่ 171 ล้านดอลลาร์ หรือเฉลี่ยมากกว่า 28 ล้านดอลลาร์ต่อวัน
ในช่วงเวลาเดียวกัน ราคาของ ETH ได้เพิ่มขึ้นจาก 2,250 ดอลลาร์ไปมากกว่า 2,400 ดอลลาร์ แม้ว่าต่อมาวันศุกร์จะปรับตัวลงมาอยู่ที่ 2,270 ดอลลาร์
อย่างไรก็ตาม ในช่วงสุดสัปดาห์ราคาก็ได้ฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย จนแตะจุดสูงสุดเหนือ 2,380 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ ขณะที่วันนี้เคลื่อนไหวอยู่ราว 2,340 ดอลลาร์
แม้ว่านี่จะไม่ใช่แนวโน้มขาขึ้นที่รุนแรงหวือหวา แต่ก็ถือว่าอยู่ในทิศทางเดียวกับกระแสเงินไหลเข้าสู่ ETF ข้างต้น
ETF บน Bitcoin
สถานการณ์ของ Bitcoinกลับดูคลุมเครือมากกว่าเล็กน้อย
ที่จริงแล้ว ช่วงการซื้อขายสองครั้งล่าสุดในตลาดหลักทรัพย์ (วันพฤหัสบดีที่ 7 และวันศุกร์ที่ 8) ปิดตลาดด้วยกระแสเงินไหลออกจาก ETF อย่างชัดเจนที่ -268 ล้านดอลลาร์ และ -147 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ
อย่างไรก็ดี รวมแล้วในหกช่วงการซื้อขายแรกของเดือนพฤษภาคม 2026 กระแสเงินไหลเข้าสุทธิรวมได้เกิน 1,2 พันล้านดอลลาร์ไปแล้ว โดยมีค่าเฉลี่ยกระแสเงินไหลเข้ารายวันมากกว่า 210 ล้านดอลลาร์
ในมุมมองนี้ แนวโน้มเหมือนกับของ Ethereum ทุกประการ ยกเว้นเพียงช่วงของวันศุกร์ที่ 8 วันเดียวเท่านั้น
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของราคาออกมาดีกว่า ETH อย่างชัดเจน
เดือนนี้เริ่มต้นที่ราว ๆ 76.000 ดอลลาร์ และระดับจุดสูงสุดในช่วงนี้ถูกแตะในวันพุธที่ 6 เหนือระดับ 82.000 ดอลลาร์
ในวันต่อ ๆ มาราคาปรับตัวลงก็จริง แต่ยังคงอยู่เหนือ 79.000 ดอลลาร์ตลอด และเมื่อวานนี้ดูเหมือนว่าจะเริ่มวิ่งขึ้นอีกครั้งจนถึงระดับ 81.000 ดอลลาร์ในวันนี้
คริปโตอื่น ๆ
ETF สปอตจริง ๆ บนตลาดหุ้นสหรัฐที่เกี่ยวข้องกับคริปโตตัวอื่นนั้นแทบไม่มีเลย และตัวที่มีความสำคัญจริง ๆ ก็มีเพียงของ XRP และ Solana เท่านั้น
อย่างไรก็ตาม สำหรับ Solana ในเดือนพฤษภาคมจนถึงตอนนี้ กระแสเงินไหลเข้าสุทธิรวมอยู่ที่เพียง 39 ล้านดอลลาร์เท่านั้น หรือเฉลี่ยต่อวันในระดับต่ำมาก แค่เพียงเล็กน้อยกว่า 6,5 ล้านดอลลาร์
สำหรับ XRP อยู่ที่ราว 100 ล้านดอลลาร์ ดังนั้นค่าเฉลี่ยต่อวันจึงอยู่ที่ประมาณ 16 ล้านดอลลาร์
ตัวเลขเหล่านี้ต่ำกว่าของ Ethereum และโดยเฉพาะอย่างยิ่งของ Bitcoin อย่างมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าไม่ควรถือว่าข้อมูลเกี่ยวกับ ETF บน XRP และ Solana นั้นน่าสนใจเป็นพิเศษ
อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ ตลาดคริปโตถูกครอบงำโดย Bitcoin โดยมีเพียง Ethereum ที่กำลังเล่นบทบาทรองที่ค่อนข้างสำคัญในตอนนี้ เมื่อไม่รวมฟองสบู่เก็งกำไรในบางเหรียญ altcoin ที่ผุดขึ้นมาแล้วก็จางหายไปอย่างรวดเร็ว
ผลของ ETF ต่อราคา
แม้ว่าผู้จัดการ ETF คริปโตจะทำการซื้อขายแบบสปอตไม่ใช่บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน (exchange) แต่ส่วนใหญ่ผ่านโต๊ะซื้อขาย OTC อย่างไรก็ตาม ผลกระทบทางอ้อมต่อราคาก็ยังคงมีอยู่
ที่จริงแล้ว ราคาถูกกำหนดบนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน แต่ก็อาจเกิดกรณีที่โต๊ะ OTC เดียวกันที่ผู้จัดการ ETF ใช้อยู่จำเป็นต้องเข้าไปซื้อหรือขายบนตลาดสปอตของ exchange หรือการซื้อขายของพวกเขาโดยรวมมีส่วนช่วยเพิ่มหรือลดแรงกดดันฝั่งขายและฝั่งซื้อ
ดังนั้น ผลกระทบต่อราคาจึงไม่ใช่ทั้งทางตรงและไม่ใช่ทันทีทันใด แต่ก็มักจะเกิดขึ้น โดยเฉพาะในกรณีที่มีแนวโน้มต่อเนื่องและมีปริมาณการซื้อขายที่มีนัยสำคัญ
อย่าลืมว่า นับตั้งแต่ ETF คริปโตเริ่มต้นซื้อ Bitcoin เป็นต้นมา เช่นเมื่อกว่าสองปีก่อน จำนวน BTC ที่อยู่บนแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้แรงกดดันฝั่งขายของ Bitcoin บนตลาดคริปโตลดลงตามไปด้วย
