Il rialzo dell’inflazione ipotizzato dalla Fed potrebbe non nuocere ai mercati crypto แปลเป็นภาษาไทย: การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อที่คาดการณ์โดย Fed อาจไม่ส่งผลเสียต่อตลาด crypto

ภาษีของ Trump ทำให้การคาดการณ์เกี่ยวกับเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และ Fed อาจตอบสนองต่อวิกฤตนี้ด้วยนโยบายที่อาจช่วยตลาด crypto

แม้ว่าจะไม่มีความแน่นอนเกี่ยวกับเรื่องนี้ แต่จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับคำแถลงของ Waller เพราะเขาเป็นหนึ่งในสมาชิกที่สำคัญที่สุดของ Board of Governors ของธนาคารกลางอเมริกัน 

การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อใน USA: la Fed potrebbe accontentare il mercato crypto

เมื่อวานนี้ สมาชิกของ Board of Governors della Fed, Chris Waller, ได้กล่าวว่า ภาษีของ Trump อาจ ทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาใกล้ 5%. 

Waller ได้คาดการณ์ว่าในปีนี้อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาอาจเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 5% นอกจากนี้เขายังกล่าวว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจชะลอตัวลง เนื่องจากภาษีศุลกากร 

สมาชิกของBoard of Governors della Fed ได้พิจารณาถึงสองสถานการณ์สมมุติที่แตกต่างกันเล็กน้อย แม้ว่าทั้งสองจะเป็นเพียงสมมุติฐานในวันนี้เท่านั้น 

ข้อแรกคือการสมมติว่าภาษีเฉลี่ยสำหรับสินค้านำเข้าจากสหรัฐอเมริกายังคงอยู่ที่ 25% ในขณะที่ข้อที่สองคือการลดลงเหลือ 10% 

สมมติฐานเหล่านี้ใช้เพื่อเริ่มต้นจินตนาการว่า Fed เองจะต้องตอบสนองต่อการเมืองการค้าต่างประเทศที่ก้าวร้าวของประธานาธิบดี Trump อย่างไร ซึ่งถูกนิยามว่าเป็น “หนึ่งในช็อกที่ใหญ่ที่สุดที่ได้กระทบเศรษฐกิจสหรัฐในหลายทศวรรษที่ผ่านมา”

หากภาษีเฉลี่ยยังคงอยู่ที่ 25% Waller คาดการณ์ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราการว่างงาน และการเพิ่มขึ้นของราคาที่จะส่งผลให้การใช้จ่ายของชาวอเมริกันลดลง 

นอกจากนี้ ในกรณีที่เกิดการชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ คาดการณ์ว่าสิ่งนี้อาจคุกคามการมาถึงของภาวะถดถอย.

ในสถานการณ์นี้ Waller เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อจะถึงจุดสูงสุดใกล้เคียงกับ 5% ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า โดยสมมติว่าหาก ภาษีที่ Trump กำหนด ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคเพียงบางส่วน อัตราเงินเฟ้อก็ยังอาจเพิ่มขึ้นถึงประมาณ 4% ได้

ในสถานการณ์ที่สอง Waller สมมติว่าอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 3% โดยมีการเติบโตที่ถูกลงโทษแต่ไม่มากเท่ากับในสถานการณ์แรก 

ผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อที่มีต่อ Fed และตลาด crypto

ในกรณีแรก การเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของอัตราการว่างงานจะกระตุ้นให้ Fed ลดอัตราดอกเบี้ยก่อนและในขอบเขตที่มากกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ 

การผ่อนคลายนโยบายการเงินที่เข้มงวดของ Fed ในทางทฤษฎีนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อการตลาดการเงิน รวมถึงตลาด crypto แต่ในทางกลับกันอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีก

ในทางกลับกัน ในสถานการณ์ที่สอง Fed อาจจำกัดตัวเองเพียงแค่รอดูว่าเศรษฐกิจจะพัฒนาไปอย่างไร ก่อนที่จะเข้ามาแทรกแซง

อย่างไรก็ตาม Waller เน้นย้ำว่าการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับภาษีอาจเป็นเพียงชั่วคราวเท่านั้น ทำให้ปัญหาหลักกลายเป็นการเติบโตและการจ้างงาน ผลักดันให้ Fed เข้ามาแทรกแซงในอัตราดอกเบี้ย 

ควรจำไว้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในเป้าหมายหลักของ Trump เนื่องจากอัตราที่ต่ำกว่ายังหมายถึงดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าที่รัฐอเมริกันจะต้องจ่ายในหนี้ที่จะออกในปี 2025

ผลกระทบต่อเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา

Waller ไม่ได้ปฏิเสธว่าอย่างไรก็ตามยังเป็นไปได้ที่ ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจะคงอยู่นานกว่า 

ดังนั้น ในด้านหนึ่งมีการพิจารณาที่เกี่ยวข้องกับการเงินมากขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่สถานการณ์ที่มองในแง่ร้ายแต่ไม่มากเกินไป ในขณะที่อีกด้านหนึ่งมีการพิจารณาที่มีลักษณะทางเศรษฐกิจซึ่งอาจนำไปสู่สถานการณ์ที่ค่อนข้างมองในแง่ร้าย 

ในที่สุดก็เป็นไปได้ว่าผลกระทบด้านลบต่อเศรษฐกิจอาจสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของราคา ทำให้มีความยั่งยืนมากขึ้นแทนที่จะเป็นเพียงชั่วคราว

แม้แต่ประธานของ Fed ในนิวยอร์ก, John Williams, ก็ได้ปรับลดการคาดการณ์ของเขาสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ และเพิ่มความคาดหวังของเขาเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

ตามที่ Williams กล่าวในปีนี้การเติบโตทางเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงต่ำกว่า 1% โดยมีอัตราเงินเฟ้อระหว่าง 3.5% ถึง 4% และอัตราการว่างงานอยู่ที่ 5%. 

ผลกระทบต่อ crypto

ในสถานการณ์เช่นนี้จึงดูเหมือนว่าความน่าจะเป็นที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญในปีนี้จะเพิ่มขึ้น 

ในขณะนี้ตลาด คาดการณ์ การลดอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งที่ 25 จุดฐานภายในสิ้นปี และสิ่งนี้ในระยะกลาง/สั้นอาจนำมาซึ่งประโยชน์ต่อตลาดการเงิน และโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาด crypto

นอกจากนี้ Dollar Index ดูเหมือนจะมุ่งหน้าไปสู่การลดลงต่อเนื่องที่เริ่มต้นในช่วงปลายเดือนมกราคม และสิ่งนี้อาจช่วยราคา Bitcoin ได้ไม่น้อย 

หาก BTC กลับมาเคลื่อนไหวอีกครั้ง มีความเป็นไปได้สูงที่จะดึงตลาด crypto ทั้งหมดตามไปด้วย แม้ว่าก่อนหน้านี้จะต้องสิ้นสุดการหลบหนีจาก risk-on ที่เริ่มต้นขึ้นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

ตามความจริงแล้วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา การหลบหนีดังกล่าวดูเหมือนจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยอัตราส่วนระหว่างราคาของ BTC หนึ่งหน่วยและราคาของทองคำหนึ่งออนซ์ลดลงจาก 36 เท่าเมื่อต้นเดือนกุมภาพันธ์เหลือ 26 เท่าในปัจจุบัน 

ในช่วงระยะสั้น ดัชนี VIX ยังคงอยู่ในระดับสูงมาก ประมาณ 30 จุด แต่ลดลงอย่างมากเมื่อเทียบกับ 50 จุดของวันอังคารที่ผ่านมา 

ยังคงเป็นไปได้ที่นโยบายการเงินของ Fed ในช่วงเดือนข้างหน้าจะมีความเข้มงวดน้อยลง และสิ่งนี้อาจเป็นตัวจุดชนวนที่สมบูรณ์แบบสำหรับครึ่งหลังของปี 2025 ที่เป็นบวกสำหรับตลาด crypto