Marathon Digital Holdings, หนึ่งในบริษัทขุด Bitcoin ที่ใหญ่ที่สุดในสหรัฐอเมริกาที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์, ได้ประกาศการเปิดตัวข้อเสนอหุ้นใหม่แบบ “at-the-market” (ATM) มูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ เงินทุนที่ระดมได้จะถูกนำไปใช้ใน การซื้อ bitcoin โดยตรงในตลาด เป็นส่วนใหญ่ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับทุนสำรองดิจิทัลของบริษัท การตัดสินใจนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลง เชิงกลยุทธ์ สำหรับบริษัท ที่มุ่งเน้นมากขึ้นในการปฏิบัติตามตัวอย่างของ Strategy (เดิมชื่อ MicroStrategy) ผู้นำระดับโลกในการสะสม BTC ในระดับองค์กร
การดำเนินการจะได้รับการจัดการโดยพันธมิตรทางการเงินที่สำคัญรวมถึง Barclays Capital, BMO Capital Markets, BTIG e Cantor Fitzgerald. นี่เป็นการดำเนินการที่คล้ายกันครั้งที่สองโดย Marathon หลังจากโปรแกรม ATM ก่อนหน้านี้มูลค่า 1.5 พันล้านดอลลาร์
Summary
การสะสม Bitcoin (BTC): กลยุทธ์หลังการ Halving ของ Marathon
Marathon ได้ยื่นเอกสารอย่างเป็นทางการต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ยืนยันความตั้งใจที่จะออกหุ้นใหม่อย่างยืดหยุ่นตามสภาวะตลาด ผ่านการระดมทุนนี้ บริษัทมีความตั้งใจที่จะ:
- จัดหาเงินทุนสำหรับการซื้อ bitcoin โดยตรง
- เสริมสร้างสถานะสภาพคล่อง
- ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการลงทุนเพื่อการเติบโต
กลยุทธ์นี้สะท้อนถึงรูปแบบที่คล้ายกับที่นำมาใช้ประสบความสำเร็จโดย Strategy ซึ่งได้สะสมมากกว่า 500,000 BTC โดยใช้ทั้งกำไรจากการดำเนินงานและข้อเสนอในตลาดทุน Marathon ในการดำเนินการตามแนวทาง “HODL” มุ่งหวังที่จะสร้างสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยั่งยืนซึ่งจะเสริมสร้างงบดุลของตนในระยะยาว
การเปรียบเทียบ BTC ระหว่างบริษัทที่จดทะเบียน (มิถุนายน 2024)
| Azienda | BTC detenuti | Valore stimato in $* | กลยุทธ์หลัก |
|——————|————–|———————–|——————————-|
| Strategy | 506.000+ | ~34 miliardi | การซื้อโดยตรงผ่านทุนและหนี้สิน |
| Marathon Digital | 46.376 | ~3,1 miliardi | การขุด + การซื้อจากตลาดเปิด |
*ค่าประมาณการบนพื้นฐานของ BTC ที่ 67,000 USD
สมดุลใหม่หลังจากการ halving
เหตุการณ์ halving ในเดือนเมษายน 2024 ได้ลดรางวัลสำหรับการขุดจาก 6,25 เป็น 3,125 BTC ต่อบล็อก ทำให้กำไรของบริษัทขุดลดลง ในบริบทนี้ Marathon ได้ใช้กลยุทธ์แบบผสมผสาน โดยเพิ่มการจัดหา bitcoin โดยตรงจากตลาดการเงินควบคู่ไปกับ การขุด แบบดั้งเดิม
การเลือกนี้ช่วยให้บริษัทสามารถ:
- กระจายวิธีการจัดหา BTC
- ชดเชยความสามารถในการทำกำไรที่ลดลงของการขุดหลังจากการ halving
- ปรับตัวให้เข้ากับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นของภาคส่วน
ตามที่ Fred Thiel, CEO di Marathon (fonte: comunicato stampa pubblicato sul sito ufficiale dell’azienda), “การเพิ่มสำรอง Bitcoin ของเราผ่านการซื้อเชิงกลยุทธ์ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับตำแหน่งของเราในภาคส่วนนี้และเพิ่มประสิทธิภาพโมเดลธุรกิจไฮบริดของเรา”.
ความเชื่อมั่นของสถาบันในอนาคตของ Bitcoin
การมีส่วนร่วมของสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในปฏิบัติการนี้ รวมถึง Barclays และ Cantor Fitzgerald เพิ่มองค์ประกอบที่สำคัญของความน่าเชื่อถือให้กับกลยุทธ์ของบริษัท ความจริงที่ว่า Marathon สามารถดึงดูดเงินทุนเพื่อสนับสนุนการสะสม bitcoin แสดงให้เห็นว่า สำหรับส่วนที่เพิ่มขึ้นของตลาดการเงิน BTC เป็น asset class legittima และมีกลยุทธ์ในระยะยาว
นอกจากนี้ การทำให้เศรษฐกิจเป็นโทเค็นอย่างต่อเนื่อง – สะท้อนจากการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของ ETF, stablecoin และเครื่องมืออนุพันธ์บน criptovalute – ทำให้การริเริ่มที่คล้ายกันนี้มีความเป็นไปได้มากขึ้นและอาจเกิดขึ้นบ่อยในหมู่บริษัทที่มีโครงสร้างทางการเงินที่มั่นคง
ผลกระทบต่อตลาดและนักลงทุนรายย่อย
การเคลื่อนไหวของ Marathon น่าจะมีผลกระทบที่ชัดเจนต่อตลาด:
- อาจมีส่วนช่วยเพิ่มแรงกดดัน bull ต่อราคาของ Bitcoin ในระยะสั้นและระยะกลาง
- ให้แบบอย่างสำหรับบริษัทเทคโนโลยีหรือการทำเหมืองอื่น ๆ ที่ต้องการใช้สภาพคล่องของบริษัทในสินทรัพย์ดิจิทัล
- อาจเร่งการย้ายการลงทุนใน Bitcoin จากผู้ค้าปลีกไปยังนักลงทุนสถาบัน
พลวัตนี้อาจส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล เช่น ETF บน bitcoin spot, กองทุนโครงสร้าง และพอร์ตการลงทุนสำหรับนักลงทุน high-net-worth
สู่โมเดลไฮบริดในธุรกิจการขุด
แนวทางของ Marathon แสดงถึงวิวัฒนาการของภาคส่วน crypto จากรูปแบบที่อิงเฉพาะการขุดไปสู่รูปแบบที่ซับซ้อนและซับซ้อนมากขึ้น บริษัทที่รวม:
- ความสามารถในการดำเนินงานในด้านการขุด,
- การเข้าถึงตลาดทุน,
- กลยุทธ์การลงทุนในตลาดรอง,
จะมีความได้เปรียบในการแข่งขันอย่างมีนัยสำคัญ
โมเดลใหม่นี้คาดว่าจะกลายเป็นความปกติใหม่สำหรับธุรกิจที่เกิดจากคริปโตและฟินเทค โดยเฉพาะหลังจากเหตุการณ์ระบบเช่นการ halving ซึ่งกดดันโมเดลธุรกิจแบบดั้งเดิม
บทสรุป
ข้อเสนอจาก 2 พันล้านดอลลาร์ที่เปิดตัวโดย Marathon Digital Holdings เป็นก้าวสำคัญในการเปลี่ยนแปลงบริษัทขุดให้กลายเป็นผู้เล่นทางการเงินเต็มตัวในตลาดคริปโต บริษัทไม่เพียงแต่เสริมความแข็งแกร่งในภาคส่วนนี้ แต่ยังท้าทาย Strategy โดยนัย ซึ่งเป็นการเริ่มต้นของเฟสใหม่ในการแข่งขันเพื่อการสะสม bitcoin ระหว่างบริษัทที่จดทะเบียน.
ในภาคส่วนที่มีการพัฒนาอย่างรวดเร็ว กลยุทธ์แบบบูรณาการประเภทนี้อาจกำหนดมาตรฐานการดำเนินงานสำหรับผู้ที่ต้องการอยู่รอด – และเจริญรุ่งเรือง – ในรอบ bull-bear ทางการเงินคริปโตถัดไป
