เมื่อวานนี้ Bitfinex ได้เผยแพร่รายงาน Alpha ล่าสุดของตนที่อุทิศให้กับ การปรับฐานของราคาของ Bitcoin
ในรายงานระบุว่าการปรับฐานลดลง 29,7% ซึ่งเป็นการปรับฐานที่ลึกที่สุดอันดับสองของรอบขาขึ้นนี้ และที่สำคัญคือผู้ซื้อสถาบันยังไม่กลับมาอย่างแข็งแกร่งเพียงพอที่จะต้านทานแรงกดดันจากการขาย
สิ่งนี้ทำให้คิดว่าระยะของการปรับฐานในปัจจุบันอาจยังไม่สิ้นสุด
Summary
การปรับฐานของ Bitcoin
การปรับฐานในปัจจุบันของราคาของBitcoin ในทางทฤษฎีเริ่มต้นไม่กี่วันหลังจากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งเกิดขึ้นเมื่อวันที่ 20 มกราคม เหนือ 109,000$. นั่นยังเป็นวันที่ Donald Trump เข้ารับตำแหน่งที่ทำเนียบขาวด้วย
ในตอนแรกมันเป็นเพียงการกลับไปที่ 100.000$ แต่ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ก็ลดลงต่ำกว่าระดับนี้อย่างมาก อย่างไรก็ตามจนถึงวันที่ 23 กุมภาพันธ์ ดูเหมือนว่ามันอาจจะเพียงแค่ดำเนินการในช่วง lateralizzazione ที่เริ่มต้นในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น
ในความเป็นจริง ระหว่างวันที่ 24 ถึง 28 กุมภาพันธ์ มันลดลงถึง 78,000 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับต่ำสุดของช่วงการเคลื่อนไหวด้านข้างก่อนหน้านี้อย่างมาก
ถึงจุดนั้นก็ชัดเจนแล้วว่าการลดลงที่เริ่มต้นในช่วงปลายเดือนมกราคมไม่ใช่เพียงแค่การเคลื่อนไหวชั่วคราวภายใน ช่วงของการเคลื่อนไหวด้านข้าง แต่เป็นการเริ่มต้นของช่วงการปรับฐานที่แท้จริง
การปรับฐานราคาของ Bitcoin ยังคงดำเนินต่อไป
ข้อเท็จจริงคือว่าช่วงของการถอยกลับนี้ยังไม่ได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนว่าใกล้จะสิ้นสุดแล้ว
ตัวอย่างเช่น, รายงานของ Bitfinex เน้นย้ำว่ามีการไหลออกอย่างต่อเนื่องจาก ETF spot su Bitcoin (รวมทั้งหมด 921.4 ล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา) และสิ่งนี้บ่งชี้ว่าผู้ซื้อสถาบันยังไม่กลับมาอย่างแข็งแกร่งพอที่จะต้านทานแรงกดดันจากการขายได้
แม้ว่าแรงกดดันในการขายโดยรวมจะยังคงต่ำ แต่แรงกดดันในการซื้อก็ต่ำมาก และในสถานการณ์เช่นนี้ดูเหมือนว่าจะเป็นเรื่องยากจริงๆ ที่ราคาของ Bitcoin (BTC) จะสามารถดีดตัวขึ้นได้
ในทางกลับกัน การคาดการณ์แนวโน้มของช่วงการร่วงลงในปัจจุบันสามารถมองเห็นจุดหมายปลายทางที่เป็นไปได้สองจุด
ระดับแรกอยู่ระหว่าง 74.000$ และ 76.000$ และอาจจะถึงได้ในไม่ช้า อาจจะภายในสิ้นเดือนนี้
ส่วนที่สองนั้นอยู่ระหว่าง 68.000$ และ 72.000$ และอาจใช้เวลานานกว่าจะถึง อาจจะมากกว่าหนึ่งเดือนด้วยซ้ำ
อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้เป็นเพียงการคาดการณ์ และไม่ใช่การทำนาย ดังนั้นในกรณีที่มีเหตุการณ์ภายนอกที่เอื้ออำนวยเป็นพิเศษ แนวโน้มนี้ในทางทฤษฎีก็อาจหยุดลงได้เช่นกัน
การอ่อนตัวของความต้องการ
ปัญหาใหญ่คือ การอ่อนตัวของความต้องการซื้อ ซึ่งไม่เพียงแต่ยังคงอ่อนแอ แต่ยังไม่มีสัญญาณว่าจะกลับทิศทางนี้
รายงานของ Bitfinex เน้นย้ำว่าผู้ถือครองระยะสั้น ซึ่งปัจจุบันส่วนใหญ่ขาดทุน มักจะเป็นกลุ่มที่มีแนวโน้มจะยอมแพ้มากที่สุด และในเชิงประวัติศาสตร์เมื่อการไหลเข้าของเงินทุนใหม่ชะลอตัวลง สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการอ่อนตัวของความต้องการ
เขียนว่า:
“หากไม่มีการเข้ามาของผู้ซื้อรายใหม่ Bitcoin เสี่ยงต่อการรวมตัวที่ยาวนานหรือแม้กระทั่งการลดลงเพิ่มเติมเนื่องจากผู้ที่มีความมั่นคงน้อยกว่ายังคงออกจากตำแหน่งของพวกเขา”
ณ จุดนี้ ปัจจัยสำคัญสำหรับนักวิเคราะห์ของ Bitfinex กลายเป็นผู้ถือครองระยะยาวและความต้องการจากสถาบัน เพราะหากพวกเขาเริ่มดูดซับอุปทาน อาจเริ่มต้นช่วงการสะสมใหม่ที่สามารถสร้างเสถียรภาพให้กับการเคลื่อนไหวของราคาและเปลี่ยนแปลงความเชื่อมั่นได้
เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา: ความเสี่ยงของภาวะถดถอย
เบื้องหลังทั้งหมดนี้อาจเป็นการพัฒนาของสถานการณ์เศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา
ตามที่นักวิเคราะห์ของ Bitfinex เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังอยู่ที่ทางแยก โดยมีตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่นแต่กำลังเย็นลง อัตราเงินเฟ้อที่กำลังลดลง และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง
เขียนว่า:
“ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสองปี โดยมีความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ลดทอนแนวโน้มทั้งของครัวเรือนและธุรกิจ เมื่อการพัฒนานโยบายการค้าและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเกิดขึ้น การตอบสนองของ Federal Reserve จะเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดว่าเศรษฐกิจจะมีเสถียรภาพหรืออ่อนแอลงอีกหรือไม่”
นอกจากนี้ พรุ่งนี้ Fed จะประกาศการตัดสินใจใหม่เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย
แม้ว่าจะเป็นที่คาดการณ์ไว้ว่าจะประกาศให้คงที่ไม่เปลี่ยนแปลง แต่จุดสำคัญสำหรับตลาดคือการพยายามทำความเข้าใจจากคำพูดของประธาน Powell ว่าธนาคารกลางอเมริกามีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสองหรือสามครั้งในช่วงครึ่งหลังของปี เริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน หรือว่าได้เปลี่ยนใจแล้ว
พูดตามตรงแล้ว อาจมีความไม่แน่นอนอย่างมาก เพราะยังไม่ชัดเจนว่าผลกระทบของภาษีใหม่จะมีต่อเงินเฟ้ออย่างไร หากภาษีทำให้เกิดปัญหาสำคัญต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ หรือทำให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ผลกระทบต่อตลาดการเงินอาจจะแย่มาก
