ตั้งแต่กฎหมายที่ควบคุมการเก็บภาษีกำไรจากการลงทุนใน crypto ออกใน Italia หนึ่งในข้อสงสัยใหญ่ที่มักจะมีการพูดถึงคือธรรมชาติที่มีผลกระทบทางภาษีหรือไม่ของ stablecoin DAI
ในความเป็นจริง กฎหมายจากมุมมองนี้ไม่ชัดเจนนัก และกฎระเบียบยุโรปที่ตามมาของ MiCA ได้ทำให้ประเด็นนี้ซับซ้อนยิ่งขึ้น
ตามความจริงแล้วมีการออกคำแถลงอย่างเป็นทางการจาก Agenzia delle Entrate แต่คำแถลงเหล่านี้ไม่มีผลทางกฎหมาย ดังนั้นความสงสัยยังคงอยู่
ตอนนี้ดูเหมือนว่าจะได้รับการชี้แจงอย่างชัดเจนแล้ว
Summary
คำถามเกี่ยวกับ stablecoin DAI ใน Italia
เพื่อยุติข้อถกเถียงนี้ให้สิ้นสุด Giulio Centemero ได้ส่งจดหมายอย่างเป็นทางการถึงรัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังของอิตาลีเพื่อขอคำชี้แจงที่ชัดเจนเกี่ยวกับการเก็บภาษีกำไรส่วนเกินที่เกิดจากการขายคริปโตเคอเรนซีใน stablecoin
ในความเป็นจริง, DAI (ปัจจุบันเรียกอีกชื่อว่า USDS) เป็น stablecoin ที่ผูกกับ ดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าจะไม่ได้มีการค้ำประกันด้วย USD ก็ตาม
คำถามของ Centemero เกี่ยวข้องโดยเฉพาะกับ การแลกเปลี่ยน สกุลเงินดิจิทัล เป็น stablecoin ที่ผูกกับสกุลเงิน fiat
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง แยกความแตกต่างระหว่าง e-money token (EMT) และ asset-referenced token เนื่องจากกฎระเบียบใหม่ของยุโรปได้ระบุภายในหมวดหมู่ของ stablecoin ว่ามีหมวดหมู่ย่อยของ e-money token
ประเด็นสำคัญคือ แม้ว่าจะมีความแน่นอนแล้วว่าการแลกเปลี่ยนใน e-money token มีความสำคัญทางภาษี แต่ก็ยังไม่ชัดเจนทั้งหมดว่าการแลกเปลี่ยนใน asset-referenced token มีความสำคัญทางภาษีหรือไม่
คำตอบของ Ministro
ใน คำตอบที่เป็นลายลักษณ์อักษร รัฐมนตรีได้เขียนไว้อย่างชัดเจนว่าการแลกเปลี่ยนระหว่างคริปโตเคอเรนซีและ asset-referenced-token “ไม่เกี่ยวข้องกับภาษี“.
ดังนั้นคำถามนี้จึงสามารถกล่าวได้ว่าได้รับการชี้แจงอย่างชัดเจนแล้ว
รัฐมนตรีกล่าวเสริมด้วยว่าเหตุผลเบื้องหลังคำกล่าวนี้คือ asset-referenced-token ไม่สามารถจัดประเภทเป็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ได้ และที่สำคัญที่สุดคือไม่สามารถคืนเงินได้ตามมูลค่าที่ตราไว้
ในความเป็นจริงแล้ว โทเค็น DAI (หรือ USDS) ถูกออกโดยโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ (MakerDAO, ปัจจุบันคือ Sky) และไม่สามารถแลกคืนได้ตามมูลค่าที่ตราไว้ มูลค่าที่ตราไว้ของพวกมันจะถูกคงไว้ที่ 1$ อย่างเทียมด้วยอัลกอริทึมเฉพาะ แต่ไม่สามารถคืนโทเค็นให้กับผู้ออกเพื่อแลกกับ USD ได้
ในทางกลับกัน stablecoin ที่มีหลักประกันเช่น USDT และ USDC สามารถแลกเปลี่ยนได้ในอัตราเท่ากับดอลลาร์ และตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจและการคลังของอิตาลีกล่าว นี่จะเป็นปัจจัยหลักที่แยกแยะ
ในบทความของเขาเขียนว่า:
“ในกรณีที่ผู้ถือ stablecoin ไม่มีสิทธิ์ในการเรียกร้องมูลค่าที่ตราไว้กับผู้ออก การแลกเปลี่ยนกับสกุลเงินดิจิทัลจะไม่ถือเป็นการทำธุรกรรมที่เกิดขึ้น”.
ทั้งหมดนี้อ้างอิงถึงข้อความของกฎหมาย และโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่มาตรา 67 วรรค 1 ตัวอักษร c-sexies) ของ TUIR ซึ่งมีการเขียนไว้ว่า “ไม่ถือเป็นกรณีที่มีความสำคัญทางภาษี การแลกเปลี่ยนระหว่างคริปโต-กิจกรรมที่มีลักษณะและหน้าที่เท่ากัน” bull และ bear
ปัญหา USDT
คำถามเกี่ยวกับความสำคัญทางภาษีของ DAI (USDS) ในอิตาลีดังนั้นจึงถือว่าปิดแล้ว
อย่างไรก็ตาม ยังคงเปิดประเด็นเกี่ยวกับ ความสำคัญทางภาษีของ USDT (Tether).
USDT อยู่ในหมวดหมู่ของ stablecoin ที่มีหลักประกันใน USD ซึ่งให้สิทธิ์แก่ผู้ถือในการเรียกร้องมูลค่าที่ตราไว้กับผู้ออก จริง ๆ แล้ว ใครก็ตามสามารถคืน USDT ให้กับ Tether ได้ เช่น ผ่านทาง exchange Bitfinex ซึ่งทำหน้าที่เป็นตลาดหลัก รับ USD กลับมาในอัตราเท่ากัน
อย่างไรก็ตาม กฎระเบียบของยุโรป MiCA ไม่ได้รวมไว้ใน e-money token เพราะ Tether ไม่ได้จดทะเบียนในสหภาพยุโรปในฐานะผู้ออก e-money (เงินอิเล็กทรอนิกส์)
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตามกฎหมายของยุโรปในปัจจุบัน USDT ไม่สามารถถือว่าเป็นเงินอิเล็กทรอนิกส์ได้ แม้ว่าจะสามารถแลกเปลี่ยนเป็นเงิน fiat ได้โดยตรงในอัตราเท่ากันก็ตาม
อย่างไรก็ตาม คำถามของท่าน Centemero ได้อุทิศให้กับ asset-referenced token โดยเฉพาะ และไม่เกี่ยวข้องกับลักษณะที่มีความสำคัญทางภาษีของ USDT ในอิตาลี ณ จุดนี้ จำเป็นต้องรอการประกาศเพิ่มเติมที่ชัดเจนในเรื่องนี้
DAI stablecoin ที่มีการค้ำประกันบนเชน
DAI (o USDS) เป็น stablecoin เชิงอัลกอริทึม
กล่าวคือ แม้ว่ามูลค่าตลาดของมันจะถูกควบคุมให้อยู่ที่ประมาณ 1$ เสมอ แต่มันไม่ได้รับการค้ำประกันด้วยดอลลาร์ แต่ด้วยสกุลเงินดิจิทัล (โดยเฉพาะ Bitcoin และ Ethereum)
ด้วยเหตุผลนี้เอง ความเสี่ยงของการ depeg จึงมีมากขึ้น แม้ว่าจะพูดตามตรง ตั้งแต่ปี 2021 จนถึงวันนี้ มูลค่าตลาดของมันไม่เคย depeg จากดอลลาร์สหรัฐฯ จริงๆ
Ciò significa che non è consigliabile detenere DAI a lungo termine, perchè il rischio depeg c’è, ma non ci sono problemi a detenerlo sul medio/breve periodo, a patto di non detenerla quando i mercati crypto crollano.
ซึ่งหมายความว่าไม่แนะนำให้ถือ DAI ในระยะยาว เพราะมีความเสี่ยง depeg แต่ไม่มีปัญหาในการถือในระยะกลาง/สั้น โดยมีเงื่อนไขว่าไม่ควรถือเมื่อตลาด crypto กำลังตกต่ำ
อย่างไรก็ตาม มีปัญหาอยู่
ในความเป็นจริง กฎระเบียบใหม่ของยุโรปห้ามไม่ให้ exchange ให้บริการ stablecoin แก่ผู้ใช้ในสหภาพยุโรปที่ไม่ใช่ e-money token และในความเป็นจริง การใช้ DAI ได้ถูกจำกัดอย่างกว้างขวางโดย exchange crypto หลายแห่ง
ในทางตรงกันข้าม ตั้งแต่เดือนเมษายนตามทฤษฎีแล้ว exchange ทั้งหมดที่มีผู้ใช้ที่อาศัยอยู่ในสหภาพยุโรปจะต้องลบการเข้าถึงคู่การแลกเปลี่ยนใน DAI ซึ่งจะยังคงสามารถแปลงได้เฉพาะใน USDC, stablecoin อื่น ๆ ที่ได้รับอนุญาต หรือสกุลเงิน fiat เท่านั้น
ดังนั้นผู้ที่ต้องการขาย crypto ใน DAI ในสหภาพยุโรปจะต้องใช้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ
