Ethereum: ราคา bull ancora in difficoltà, nessun bear altseason all’orizzonte

ราคา Ethereum (ETH) ยังคงประสบปัญหาอย่างชัดเจน 

หลังจากที่กลับขึ้นไปเหนือ 2.500$ ระหว่างวันอาทิตย์และวันจันทร์ เมื่อวานนี้ลดลงมาอยู่ที่ 2.000$ โดยมีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถรักษาระดับนี้ซึ่งเป็นระดับทางจิตวิทยาได้ 

วันนี้ราคาขึ้นเล็กน้อยเหนือ 2.100$ สำหรับตอนนี้ แต่ความเสี่ยงของการแตกลงต่ำกว่า 2.000$ ดูเหมือนจะยังไม่ถูกขจัดออกไป 

ความอ่อนแอของราคาของ Ethereum (ETH)

ช่วงของความอ่อนแออย่างมากที่ ราคาEthereum กำลังเผชิญอยู่นั้นชัดเจนมากหากวิเคราะห์จากแนวโน้มตั้งแต่ปีที่แล้ว

ในความเป็นจริง หลังจากการเปิดตัวในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐอเมริกาของ ETF su Bitcoin spot ในเดือนมกราคม 2024, ราคา ETH ถูกขับเคลื่อนขึ้นโดย Bitcoin 

หากในเดือนตุลาคม 2023 ETH ยังคงต่ำกว่า 1.800$, ในเวลาเพียงสี่เดือนครึ่งก็เพิ่มขึ้น 130% จนกระทั่งเกิน 4.000$ ในช่วงเวลาสั้นๆ 

ตั้งแต่นั้นมาเขายังไม่สามารถทำซ้ำประสิทธิภาพที่คล้ายกันได้ 

ในทางกลับกัน แม้ว่าครึ่งแรกของเดือนธันวาคม 2024 จะสามารถกลับมาอยู่ที่อย่างน้อย 4,000$ ได้ แต่เริ่มจากครึ่งหลังได้เริ่มเส้นทางขาลงที่อาจยังไม่สิ้นสุด 

ตั้งแต่วันที่ 20 ธันวาคม มันได้ลดลงต่ำกว่า 3.300$, และในวันที่ 13 มกราคม 2025 มันได้กลับมาอยู่ที่ 3.000$. วันที่ 2 กุมภาพันธ์ มันลดลงต่ำกว่า 2.500$, และตั้งแต่นั้นมาก็ไม่สามารถกลับไปถึงระดับจิตวิทยาที่ 3.000$ ได้อีกเลย

เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ ได้ทะลุลงต่ำกว่า 2,500$ และตอนนี้อยู่ใกล้กับ 2,000$ อย่างอันตราย ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาได้สูญเสียไป 45% และปัจจุบันอยู่ที่ -55% จากจุดสูงสุดเมื่อสี่ปีที่แล้ว 

การเปรียบเทียบระหว่างราคาของ Ethereum และ Bitcoin

การเปรียบเทียบกับ Bitcoin นั้นโหดร้าย 

ในความเป็นจริง ไม่เพียงแต่ BTC ได้อัปเดต จุดสูงสุดตลอดกาล ทั้งในปี 2024 และ 2025 แต่ปัจจุบันอยู่ที่เพียง -20% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่บันทึกไว้เมื่อไม่ถึงสองเดือนที่ผ่านมา 

เมื่อพิจารณาราคา Ethereum ใน Bitcoin ปัจจุบันหนึ่ง ETH มีมูลค่าประมาณ 0,025 BTC แต่ในปี 2024 เริ่มต้นจากมากกว่า 0,060 

ในทางกลับกัน จากมุมมองนี้ การลดลงยังคงดำเนินต่อไปเกือบจะไม่หยุดตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 หรือก็คือตั้งแต่เมื่อมีการเปลี่ยนจาก Proof-of-Work (PoW) เป็น Proof-of-Stake (PoS) ในขณะนั้น 1 ETH มีค่าเท่ากับ 0.084 BTC 

เมื่อสังเกตกราฟที่เกี่ยวข้องกับราคาของ Ethereum ใน Bitcoin ตั้งแต่นั้นมาจนถึงวันนี้ จะเห็นแนวโน้มขาลงที่เกือบต่อเนื่องซึ่งดูเหมือนจะยังไม่หยุดลง 

โดยเฉพาะอย่างยิ่งแนวโน้มนี้ดูเหมือนจะเร่งตัวขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024 และไม่หยุดแม้แต่กับชัยชนะในการเลือกตั้งของ Trump ในเดือนพฤศจิกายน คิดดูสิว่าในปลายเดือนตุลาคม 2024 ETH หนึ่งยังคงมีค่าเท่ากับ 0,035 BTC และในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายนก็ลดลงเหลือ 0,032

การครอบงำของ Bitcoin

เมื่อวิเคราะห์แนวโน้มของ dominance di Bitcoin, อย่างไรก็ตาม ปรากฏว่าความยากลำบากของ Ethereum ไม่ได้เกี่ยวข้องกับปัญหาเฉพาะของสกุลเงินดิจิทัลนี้ แต่เกี่ยวข้องกับความแข็งแกร่งที่เพิ่มขึ้นของ BTC ในตลาด crypto 

ในเดือนกันยายน 2022 การครอบงำของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่า 40% ซึ่งเป็นผลมาจาก การเปลี่ยนแปลงของ Ethereum จาก PoW เป็น PoS 

ตั้งแต่นั้นมาได้เริ่มต้นการขึ้นที่ยาวนานและเกือบจะคงที่ซึ่งถึงจุดสูงสุดในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายน 2024 เหนือ 60%.

พูดตามตรงในช่วงครึ่งหลังของเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากสิ่งที่เรียกว่า “Trump trade” ได้เกิด mini-altseason ขึ้น ซึ่งมีระยะเวลาประมาณสองสัปดาห์ ในช่วงเวลานั้นมีคริปโตเคอร์เรนซีหลายตัวที่มีผลการดำเนินงานดีกว่า Ethereum และ Bitcoin

ในความเป็นจริง การครอบงำของ BTC ลดลงเหลือ 55% ในขณะที่ราคาของ Ethereum ใน Bitcoin ถูกจำกัดให้เปลี่ยนจาก 0,035 BTC เป็น 0,039 

แต่อย่างไรก็ตาม เมื่อสิ้นสุดช่วง mini-altseason สั้น ๆ นั้น ทุกอย่างก็กลับสู่ภาวะปกติ โดยที่ dominance ของ Bitcoin ได้กลับขึ้นมาเป็น 59% ก่อน และจากนั้นก็เพิ่มขึ้นถึง 62% ในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 

ยิ่งไปกว่านั้น ในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ตลาดคริปโตได้เข้าสู่ช่วง Bitcoin season ซึ่งตรงข้ามกับช่วง altcoin season เนื่องจากในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา BTC กำลังดึงดูดเงินทุนจาก altcoin หลายๆ ตัว รวมถึง Ethereum ด้วย 

ความยากลำบากของตลาด crypto

เมื่อพิจารณาจากทั้งหมดนี้ ไม่สามารถกล่าวได้ว่าความอ่อนแอของ Ethereum ในขณะนี้เป็นปัญหาเฉพาะของมัน 

ปัญหาที่แท้จริงคือความอ่อนแอของทั้งกลุ่ม altcoin, โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากความแข็งแกร่งที่โดดเด่นของ Bitcoin ในขณะนี้ในตลาด crypto. 

ประเด็นคือบ่อยครั้งที่ตลาดคริปโตหันไปพึ่ง BTC เมื่อสถานการณ์ไม่ดี และในความเป็นจริง Bitcoin มักจะมีผลการดำเนินงานที่ดีกว่า altcoin เสมอในช่วงเวลาที่ยากลำบาก 

ในทางกลับกัน altcoin มักจะมีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีกว่า BTC เฉพาะเมื่อสิ่งต่าง ๆ เป็นไปได้ดีเป็นพิเศษ และเฉพาะในช่วงเวลาที่จำกัดเท่านั้น 

อย่างไรก็ตาม หากในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้น 34% ในขณะที่ Ethereum ลดลง 36% สิ่งที่เรียกว่า Total3 (มูลค่าตลาด crypto โดยไม่รวม BTC, ETH และ stablecoin) เพิ่มขึ้น 33% 

ดังนั้นในขณะที่แนวโน้มของ Total3 ได้ติดตาม Bitcoin, Ethereum ดูเหมือนจะทำตรงกันข้าม แต่ความแตกต่างนี้ไม่ได้เกิดจากสิ่งที่เกิดขึ้นในสี่เดือนที่ผ่านมา แต่เกิดจากการลดลงอย่างมากของ ETH ระหว่างเดือนกรกฎาคมและสิงหาคมของปีที่แล้ว ซึ่งเกิดขึ้นในช่วงที่ ETH เข้าสู่ตลาดหุ้นบน Ethereum spot. 

กล่าวอีกนัยหนึ่ง ช่วงเวลาเดียวที่ Ethereum มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าอย่างชัดเจนในตลาด crypto ในปีที่ผ่านมาคือเมื่อ Grayscale ได้ขาย ETH ส่วนเกินที่สะสมไว้สำหรับกองทุนของตน หลังจากที่ได้เปลี่ยนเป็น ETF.