วันนี้มีการประชุมของ FED เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย: จะมีผลกระทบอย่างไรต่อตลาด crypto?

คืนนี้เวลา 20:00 UTC+1, FED ของสหรัฐอเมริกาจะนั่งประชุมที่ “Federal Open Market Committee” (FOMC) เพื่อกำหนดทิศทางในอนาคตของอัตราดอกเบี้ย

นักวิเคราะห์คาดการณ์สถานการณ์ “no change” ที่จะไม่เปิดโอกาสให้กับการเพิ่มขึ้นหรือการลดลงที่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของเงินในสหรัฐอเมริกา

ในบริบทเช่นนี้ การเคลื่อนไหวทางการเมืองล่าสุดของ Trump เกี่ยวกับการอพยพในประเทศมีส่วนช่วยเพิ่มอัตราเงินเฟ้อของดอลลาร์ เพิ่มโอกาสในการกระตุ้นใหม่สำหรับนโยบายการเงินของ FED

เหตุการณ์ทั้งหมดเหล่านี้ส่งผลกระทบต่อตลาดที่มีความเสี่ยงมากขึ้นเช่นตลาดคริปโตเคอเรนซี ซึ่งขณะนี้อยู่ในช่วงชะงักงัน เราควรคาดหวังอะไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า? 

มาดูรายละเอียดทั้งหมดด้านล่าง

คาดการณ์ “no change” ในการตัดสินใจของ FED เกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

เย็นนี้ Federal Reserve (FED) จะจัดการประชุมครั้งแรกของปี โดย Jerome Powell จะต้องรายงานการตัดสินใจของคณะกรรมการเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย

มีความเป็นไปได้สูงที่จะยืนยันช่วงปัจจุบัน ซึ่งอยู่ระหว่าง 4,25% และ 4,5% โดยไม่เปิดโอกาสให้กับการเคลื่อนไหวแบบ bull หรือ bear ที่อาจขยายตัวหรือจำกัดตัวได้

ตามเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group มีโอกาส 99.5% ที่ธนาคารกลางอเมริกาจะเลือก “no change” ของอัตราดอกเบี้ย

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจาก การประชุมครั้งล่าสุด ของ FED ในเดือนธันวาคม ซึ่งควบคู่ไปกับการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุด มีการแสดงเจตนาที่จะดำเนินการด้วยความระมัดระวังมากขึ้นในนโยบายการเงินของปี 2025

จนกระทั่งถึงตอนนั้น มีการพูดถึงการลดลงอย่างน้อย 3 ครั้งในระหว่างปี แต่แล้วเส้นทางก็ถูกปรับใหม่เนื่องจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ซับซ้อน

แน่นอนว่าการเปลี่ยนแปลงของกระบวนทัศน์นี้มีผลกระทบในทางลบต่อสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูง เช่น Bitcoin ซึ่งตอนนี้กำลังสั่นคลอนในความไม่แน่นอน

ผู้เชี่ยวชาญเห็นพ้องกันว่าการประชุมของ FED ในวันนี้จะเป็น “non evento” เนื่องจากจะไม่ก่อให้เกิดความปั่นป่วนเพิ่มเติมในตลาดหุ้นแบบ bull และ bear

ในความเป็นจริงแล้วค่อนข้างชัดเจนว่าในเดือนมกราคม Powell และทีมของเขาจะไม่ปรับอัตราดอกเบี้ย โดยคงต้นทุนของเงินไว้ไม่เปลี่ยนแปลง

ตั้งแต่เดือนที่แล้วสามารถคาดเดาได้ว่าในเดือนมกราคมจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ และตลาดได้ตั้งราคาไว้ล่วงหน้าแล้ว

ตามที่ Danske Bank รายงานเกี่ยวกับเรื่องนี้ในบันทึกถึงลูกค้าของพวกเขา:

“เราสงสัยว่าการประชุม FOMC ในสัปดาห์นี้จะเป็นปัจจัยสำคัญของตลาด เนื่องจากการตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ไม่เปลี่ยนแปลงนั้นได้ถูกสื่อสารล่วงหน้าอย่างดีในเดือนธันวาคม รายงานการประชุมได้เปิดเผยว่าผู้เข้าร่วมได้ทำสมมติฐานเบื้องต้นเกี่ยวกับนโยบายของ Trump แล้ว แต่เนื่องจากความไม่แน่นอนที่มากมาย เราสงสัยว่า Powell จะรู้สึกสบายใจในการให้คำแนะนำที่ชัดเจนแก่ตลาดหรือไม่”

Nonostante ciò rimane comunque aperta la possibilità che Powell, dovendo affrontare diversi temi pungenti nella conferenza stampa successiva al FOMC, utilizzi parole che potrebbero influenzare positivamente o negative i mercati bull o bear.

ผลกระทบของนโยบายการย้ายถิ่นฐานของ Trump ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และต่ออัตราเงินเฟ้อของดอลลาร์

หนึ่งในหัวข้อที่ร้อนแรงที่สุดที่ประธานของ FED จะต้องตอบคำถามคือเรื่องของนโยบายใหม่ที่ดำเนินการโดย Donald Trump.

Powell น่าจะถูกเรียกให้พิจารณาว่าการตัดสินใจของ Trump ในการขับไล่ผู้อพยพผิดกฎหมายจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจอเมริกันอย่างไร

เพื่อให้เข้าใจในบริบท, ไม่กี่วันที่ผ่านมา ประธานาธิบดีคนใหม่ของสหรัฐอเมริกาได้เริ่มการเนรเทศจำนวนระหว่าง 1 ถึง 10 ล้านคนที่เข้าเมืองอย่างผิดกฎหมายกลับไปยังประเทศบ้านเกิดของพวกเขา.

นอกจากนี้ยังมีการแนะนำ ภาษี หนัก 25% ต่อเม็กซิโกและแคนาดา ซึ่งส่งผลกระทบในทางลบต่อยุโรปด้วย

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่านโยบายเหล่านี้อาจมีส่วนทำให้อัตราเงินเฟ้อของดอลลาร์สูงขึ้น สร้างบรรยากาศของความไม่แน่นอนในตลาดแรงงาน

ตามที่ Shantanu Khanna ศาสตราจารย์รองด้านเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัย Northeastern กล่าว การเนรเทศครั้งใหญ่สามารถส่งผลกระทบร้ายแรงได้

เหตุผลของมุมมองในแง่ร้ายนี้คือ ผู้อพยพผิดกฎหมายทำงานที่ได้รับค่าจ้างต่ำซึ่งชาวอเมริกันพื้นเมืองมักจะไม่ค่อยสนใจ เช่น การก่อสร้าง การดูแลเด็ก และการดูแลผู้สูงอายุ

Questi settori sono fondamentali per l’economia statunitense, e la mancanza di forza lavoro in tale contesto potrebbe portare ad un forte arresto del PIL.

ในขณะเดียวกัน คนงานใหม่ที่ถูกกฎหมายจะต้องครอบคลุมช่องว่างที่เกิดจากการจากไปของผู้อพยพ แม้ว่าจะมีความยากลำบากก็ตาม ซึ่งส่งผลให้ การเพิ่มขึ้นของการจ่ายเงินเดือนที่ไม่ใช่ภาคเกษตร (non farm payroll).

ในทางกลับกัน เหมือนกับผลกระทบแบบลูกโซ่ การเพิ่มขึ้นของเงินเดือนจะเพิ่มปริมาณเงินที่หมุนเวียนอยู่ในระบบ ทำให้เกิดผลกระทบในลักษณะ เงินเฟ้อ.

หาก Powell แบ่งปันมุมมองที่คล้ายกัน อาจทำให้ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยลดลง ซึ่งอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลง”ไปสู่การผ่อนคลายการเข้มงวด”

เกี่ยวกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนนี้ Benjamin Picton, Senior Macro Strategist di Rabobank, ได้แสดงความคิดเห็นในบันทึกล่าสุดดังนี้:

“การหายไปของแรงงานที่มีศักยภาพถึง 1 ล้านคนจากตลาดแรงงานสหรัฐฯ จะไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย […] นี่เป็นสิ่งที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อในตัวเอง และนี่คือโดยไม่พิจารณาถึงผลกระทบเพิ่มเติมจากการลดภาษีและภาษีศุลกากร”

Bitcoin และ crypto ตอบสนองอย่างไรต่อมาตรการกระตุ้นใหม่ของ FED

ในกรณีที่ FED ตัดสินใจอย่างรุนแรงเพื่อควบคุมความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ Bitcoin และ crypto อาจมีปฏิกิริยาในทางลบ

สมมติฐานนี้ดูเหมือนจะไม่น่าเชื่อถือในมุมมองปัจจุบัน โดยพิจารณาจากผลลัพธ์ที่ผ่านมาในดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI).

โดยสรุป, ยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะตัดสินว่านโยบายของ Trump จะต้องการแนวทางที่เข้มงวดมากขึ้นต่ออัตราดอกเบี้ยหรือไม่.

ในขณะนี้ อัตราเงินเฟ้ออยู่ภายใต้การควบคุม ตลาดแรงงานดูเหมือนจะยังคงเสถียรและแข็งแกร่ง และไม่มีอุปสรรคใหญ่ที่อาจเกิดขึ้นในเศรษฐกิจ

ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้น้อยที่ Powell จะตัดสินใจในวันนี้เพื่อเขย่าชะตากรรมของตลาด โดยไปในทิศทางใดทิศทางหนึ่งที่นักลงทุนคาดหวังไว้

ค่อนข้าง, คำตอบต่อพลวัตใหม่ มหภาคเศรษฐกิจ อาจถูกปล่อยออกมาใน FOMC ถัดไปในวันที่ 19 มีนาคม 2025

ในวันที่ดังกล่าวคาดว่าจะมีความมั่นใจมากขึ้นว่า FED อาจดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของปี แม้ว่าจะมีความยากลำบากบางประการก็ตาม

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงไปที่ 400-425 จุดฐานมีการประเมินที่ 30.2% ในขณะที่การ “no change” เพิ่มเติมหลังจากที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในวันนี้มีการประเมินที่ 69.6%.

เมื่อเทียบกับการเสนอราคาของเดือนธันวาคม มีโอกาสน้อยกว่าที่จะมีการตัด ในขณะที่การไม่เปลี่ยนแปลงของต้นทุนเงินมีความน่าเชื่อถือมากขึ้น

ชะตากรรมของ Bitcoin ในสัปดาห์ข้างหน้าจะขึ้นอยู่กับบางส่วนจากทิศทางของนโยบายการเงินครั้งต่อไปของ FED และจากการที่ Powell จะตีความสถานการณ์ปัจจุบันอย่างไร

ในขณะนี้สินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงอยู่ในสถานะชะงักงัน ถูกดึงดูดโดยความตื่นเต้นทั่วไปของ  bull market แต่ในขณะเดียวกันก็ถูกชะลอโดยความตึงเครียดทางเศรษฐกิจมหภาคและความกังวลทางการเงินใหม่ๆ

จะเป็นสิ่งสำคัญในการสังเกตว่าทิศทางที่ FED จะดำเนินไปจากนี้เป็นอย่างไร เนื่องจากจะกำหนดทิศทางในอนาคตของตลาด crypto อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

ในขณะเดียวกัน, มาสนุกกับ “good afternoon” ของ Powell ซึ่งจะถูกกล่าวด้วยความเป็นไปได้ 97% ตามที่ Polymarket กล่าว