การแยกตัวล่าสุดของ USDO ซึ่งเห็นมูลค่าของมันลดลงเหลือ $0,87 ด้วยการลดลง -7,1% เน้นถึงความเสี่ยงที่มีอยู่ภายในที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทน
ออกแบบมาเพื่อรักษามูลค่าให้คงที่ โดยทั่วไปจะผูกกับสกุลเงิน fiat เช่น ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม stablecoin อาจเบี่ยงเบนจาก peg ของพวกเขาเนื่องจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง ตลาด หรือการจัดการความเสี่ยง
สถานการณ์นี้ทำให้เกิดคำถามพื้นฐานเกี่ยวกับความยั่งยืนของโมเดลที่สัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูง
Summary
สาเหตุของการ depegging ของ stablecoin USDO
การออกแบบและกลไกพื้นฐานของ stablecoin มีผลโดยตรงต่อความเสถียรของมัน USDO เช่นเดียวกับ stablecoin เชิงอัลกอริทึมอื่น ๆ ใช้อัลกอริทึมที่ซับซ้อนเพื่อรักษาการตรึงกับดอลลาร์
ระบบเหล่านี้ แม้ว่าจะมีนวัตกรรม แต่ก็มักจะมีความเปราะบางต่อความผันผวนของตลาดมากกว่า stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ที่จับต้องได้ เช่น สกุลเงิน fiat หรือทุนสำรองทองคำ เมื่อกลไกการรักษาเสถียรภาพล้มเหลว มูลค่าอาจเบี่ยงเบนจาก peg ที่คาดไว้ได้อย่างรวดเร็ว เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นกับ USDO
ข้อเสนอผลตอบแทนรายปีสูง (Annual Percentage Yields, APY) ล่าสุดจาก USDO ได้ดึงดูดนักลงทุนจำนวนมาก แต่ก็เพิ่มความเสี่ยงด้วยเช่นกัน ในการสร้างผลตอบแทนเหล่านี้ ผู้ออก stablecoin มักใช้กลยุทธ์การลงทุนที่ก้าวร้าว ซึ่งอาจส่งผลต่อเสถียรภาพของสกุลเงิน
โมเดลนี้สามารถสร้างวงจรอุบาทว์: ดึงดูดสภาพคล่องในระยะสั้น แต่ทำให้ระบบเผชิญกับความเครียดอย่างมีนัยสำคัญในระยะยาว
การเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในความต้องการหรือสภาพคล่องของตลาดสามารถทำให้เกิดการ depegging ของ stablecoin ได้ ตัวอย่างเช่น ปริมาณการไถ่ถอนที่สูงพร้อมกันอาจทำให้เกิดความกดดันต่อทุนสำรองของผู้ออก นำไปสู่การสูญเสียการยึดเหนี่ยว
ในกรณีของ USDO อาจเป็นการผสมผสานระหว่างความต้องการที่ลดลงและการสำรองที่ไม่เพียงพอที่ทำให้เกิดการสูญเสียมูลค่าเมื่อเทียบกับดอลลาร์
การจัดการความเสี่ยง: สิ่งที่ควรพิจารณา
สำหรับนักลงทุน ความโปร่งใสถือเป็นปัจจัยสำคัญ stablecoin ที่มีกลไกการสนับสนุนที่ชัดเจนและโปร่งใส เช่น การตรวจสอบบัญชีเป็นประจำและการเปิดเผยสำรอง ให้ความมั่นใจมากขึ้นในความสามารถของพวกเขาในการรักษาการตรึง
ตัวอย่างเช่น stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองทางกายภาพที่ตรวจสอบโดยบุคคลที่สามมักจะถือว่าเชื่อถือได้มากกว่า
การกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญเพื่อรับประกันความมั่นคงของ stablecoin กรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสามารถกำหนดมาตรฐานที่เข้มงวดในการจัดการเงินสำรองและกลยุทธ์การลงทุน ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของการ depegging
การนำกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นในเรื่องความโปร่งใสและการสำรองสามารถเสริมสร้างความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้
การมุ่งเน้นเฉพาะที่ stablecoin ad alto rendimento อาจทำให้นักลงทุนเผชิญกับความเสี่ยงที่สำคัญ การกระจายการลงทุน ทั้งในกลุ่มสินทรัพย์และ stablecoin ที่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงต่างกัน เป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพในการลดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น
บทสรุป
กรณีของการ depegging ของ $USDO เน้นย้ำถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ที่ให้ผลตอบแทนสูง
แม้ว่าพวกเขาอาจเสนอโอกาสในการทำกำไร แต่สิ่งสำคัญคือให้นักลงทุนเข้าใจกลไกพื้นฐานอย่างถ่องแท้ ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างเหมาะสม และคำนึงถึงบริบทด้านกฎระเบียบและตลาด
ด้วยการขยายตัวของตลาด stablecoin จึงมีความสำคัญมากขึ้นในการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการจัดการความเสี่ยงอย่างรอบคอบ ในขณะเดียวกันก็ต้องรับประกันความเชื่อมั่นของนักลงทุนและความมั่นคงของระบบการเงินดิจิทัล
