เมื่อวานนี้, Fed ได้ประกาศว่าได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐาน แม้ว่าตลาดจะคาดการณ์การลดนี้ไว้อย่างกว้างขวางแล้วก็ตาม แต่ราคาของ Bitcoin ได้ตอบสนองในทางลบ
สาเหตุของการลดลงนี้ในความเป็นจริงไม่ได้เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจในตัวเองเลย แต่เกี่ยวข้องกับการพิจารณาที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องโดยเฉพาะกับสิ่งที่ประธาน Fed, Jerome Powell, กล่าวในระหว่างการแถลงข่าวภายหลัง
Summary
การลดลงของ Bitcoin เนื่องจากการประกาศของ Fed
เมื่อ Fed ได้ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ราคา Bitcoin ได้จำกัดตัวเองจากประมาณ 104,000$ ไปที่ประมาณ 103,000$.
ในทางกลับกัน นั่นเป็นสิ่งที่ตลาดคาดหวังไว้อย่างแท้จริง และได้มีการกำหนดราคาไว้ล่วงหน้าแล้วอย่างกว้างขวาง
อย่างไรก็ตาม ในการลดลงนั้นมีบางอย่างที่บ่งบอกว่าสถานการณ์ไม่สดใสเท่าที่จินตนาการไว้
ในความเป็นจริง ครึ่งชั่วโมงต่อมา เมื่อการแถลงข่าวของ Powell เริ่มขึ้น การลดลงก็เร่งตัวขึ้น
ระหว่างการแถลงข่าว ซึ่งใช้เวลาน้อยกว่าหนึ่งชั่วโมง ราคา BTC ได้ลดลงต่ำกว่า 101,000$ และหลังจากการเปิดตลาดหุ้นจีนก็ลดลงต่ำกว่า 100,000$ อีกด้วย
หลังจากแตะที่ 98.800$ ในช่วงเวลาสั้น ๆ แต่แล้วก็เด้งกลับขึ้นมาอีกครั้ง เนื่องจากตลาดหุ้นจีนหลังจากเปิดตลาดในช่วงขาลงอย่างชัดเจนก็ได้มีการฟื้นตัวเล็กน้อย
ตอนนี้ Bitcoin กลับมาที่ประมาณ 101,000$ และด้วยการเปิดตลาดหุ้นอเมริกาในช่วงบ่าย อาจจะสามารถฟื้นตัวได้อีกเล็กน้อยจากพื้นที่ที่เสียไปเมื่อวานนี้
ความผิดพลาดของ Fed ที่ทำให้ราคาของ Bitcoin ร่วงลง
คำพูดของ Powell ที่ทำให้เกิดการลดลงคือคำพูดที่ประธาน Fed ได้กล่าวถึงไม่ใช่สถานการณ์ปัจจุบัน แต่เป็นสถานการณ์ในอนาคต
โดยเฉพาะอย่างยิ่งเขายอมรับระหว่างบรรทัดว่า Fed ได้คาดการณ์ผิดเกี่ยวกับการลดลงของเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2025 และตอนนี้พวกเขาต้องแก้ไขการประมาณการเหล่านี้ในลักษณะที่มองโลกในแง่ดีน้อยลง
อย่างไรก็ตาม การให้เหตุผลนี้อาจทำให้เกิดความเข้าใจผิดได้เช่นกัน
ในความเป็นจริง เหตุผลที่การประมาณการเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อสำหรับปี 2025 กลับกลายเป็นมองในแง่ดีเกินไปก็เพราะว่าเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกากำลังไปได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้
เมื่อเศรษฐกิจไปได้ดี บ่อยครั้งที่การบริโภคเพิ่มขึ้น หรืออย่างน้อยก็ยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องจากได้รับแรงผลักดันจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ในขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐอเมริกาไม่ได้เกิดจากนโยบายการเงินที่ขยายตัว (เนื่องจากในความเป็นจริงแล้วเป็นนโยบายที่เข้มงวด) หรือจากการขาดแคลนอุปทาน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ภาพรวมทางเศรษฐกิจที่ Powell วาดขึ้นเมื่อวานนี้ปรากฏว่าดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และคาดว่าจะสร้างความต้องการสินค้าอุปโภคบริโภคมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ และดังนั้นจึงมีอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
การปรับตำแหน่งของตลาด
สิ่งที่ผลักดันตลาดการเงินลงคือการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยที่ Fed ต้องยอมรับเมื่อวานนี้เนื่องจากการคำนวณใหม่ของการประมาณการเงินเฟ้อ
ควรเน้นว่าดัชนี Nasdaq-100 เมื่อวานนี้ในวันเดียวสูญเสียไป 3,6% ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่ค่อยเห็นใน Nasdaq S&P500 สูญเสียไป 2,9% และแม้แต่ Dow Jones ก็สูญเสียไปมากกว่า 2,5%
สิ่งนี้อาจเป็นผลมาจากการปรับตำแหน่งใหม่ของนักลงทุนหลายคนตามการคาดการณ์ใหม่ ๆ อาจรวมถึงการสลายตัวอย่างฉับพลันของความกระตือรือร้นเล็กน้อยที่เกิดขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยเฉพาะหลังจากชัยชนะในการเลือกตั้งของ Donald Trump
จุดสำคัญคือมีการคาดการณ์ว่าในปี 2025 สถานการณ์ทางเศรษฐกิจจะไม่ค่อยสดใสเท่าไหร่ หรืออาจจะเป็นลบด้วยซ้ำ แต่จากคำพูดของ Powell สถานการณ์ทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาในปี 2025 ควรจะสดใสอย่างแน่นอน
ดังนั้นจึงมีการประเมินด้วยว่าจะไม่มีความต้องการสินค้าบริโภคที่แข็งแกร่งในปี 2025 ที่จะสนับสนุนเงินเฟ้อได้
ดังนั้นจึงคาดการณ์ว่าในปี 2025 จะมีการลดลง “ตามธรรมชาติ” ของอัตราเงินเฟ้อ ซึ่งจะทำให้ Fed สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้อีกหลายครั้ง
อย่างไรก็ตาม ตอนนี้ Fed ประเมินว่าอัตราเงินเฟ้อในปี 2025 อาจลดลงเพียงเล็กน้อยเท่านั้น จนคาดว่าจะทำการลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งเท่านั้น โดยแต่ละครั้งลดลง 25 จุดพื้นฐานในปีหน้า
เป็นการเปลี่ยนแปลงมุมมองนี้เอง จากการลด 4 เป็น 2 ครั้งในช่วงปี 2025 ที่บังคับให้ตลาดต้องปรับตำแหน่งใหม่
ปฏิกิริยาของวันนี้
อย่างไรก็ตาม วันนี้ เมื่อใจเย็นลงและหลังจากการปรับตำแหน่งใหม่ สิ่งต่างๆ อาจเปลี่ยนแปลงได้
ข้อเท็จจริงก็คือภาพรวมทางเศรษฐกิจที่ Powell อธิบายเมื่อวานนี้เป็นบวกอย่างชัดเจน และเมื่อการปรับตำแหน่งเสร็จสิ้น ตลาดอาจเริ่มสะท้อนถึงสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ดีกว่าที่คาดไว้สำหรับปีหน้า
แน่นอนว่าในปี 2025 จะมีการขาดหายไปของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยบางส่วนที่คาดการณ์ไว้ แต่ในทางกลับกันความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับภาวะถดถอยที่เป็นไปได้ก็ลดลงอย่างมาก ซึ่งตอนนี้ถือว่าไม่น่าจะเกิดขึ้น
สิ่งนี้ในด้านหนึ่งหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงอยู่ในระดับสูงค่อนข้างมาก ซึ่งจะเป็นการจำกัดสภาพคล่อง แต่ในอีกด้านหนึ่งก็หมายความว่าผลประกอบการทางเศรษฐกิจของบริษัทอเมริกันอาจจะดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปีหน้า นี่คือเหตุผลที่ว่า อย่างน้อยในทางทฤษฎี วันนี้ตลาดอเมริกันอาจตอบสนองได้ดีต่อสถานการณ์ใหม่ หลังจากการปรับตำแหน่งที่จำเป็นเมื่อวานนี้
เฟดและ Bitcoin
เมื่อวานนี้ Powell ในการแถลงข่าวยังได้ตอบคำถามเฉพาะเกี่ยวกับ Bitcoin.
อย่างไรก็ตาม เขาได้จำกัดการกล่าวว่า Fed ในสถานะปัจจุบันไม่สามารถซื้อ Bitcoin ได้ แม้ว่าสหรัฐอเมริกาจะเลือกใช้เป็นทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ใน BTC ก็ตาม โดยยังบ่งบอกว่าพวกเขาไม่คิดที่จะทำเช่นนั้น
เขายังได้ชี้แจงว่าประเด็นเรื่องการสำรองยุทธศาสตร์ใน Bitcoin เป็นเรื่องของรัฐสภา ทำให้เข้าใจได้ว่า Fed ไม่เกี่ยวข้องอะไรในกรณีนี้ ซึ่งจะต้องได้รับการจัดการโดยรัฐบาลและรัฐสภาอย่างเต็มที่
ดังนั้นในขณะนี้ระหว่าง Fed และ Bitcoin จะไม่มีความเชื่อมโยงใด ๆ
