Bitcoin (BTC): ภูเขาของตัวเลือกที่กำลังจะหมดอายุ

เกี่ยวกับตลาด Bitcoin (BTC) ในปัจจุบัน มีบางอย่างที่เปรียบเสมือนช้างในห้องที่มักจะถูกมองข้าม และอาจทำให้เกิดความแตกต่างได้: ตัวเลือกที่หมดอายุในสิ้นปี 

ตัวเลือกที่กำลังจะหมดอายุบน Bitcoin (BTC)

ออปชั่นในตลาดการเงินเป็นเครื่องมือที่ช่วยให้ผู้ที่ซื้อมีสิทธิ์เลือก แต่ไม่ใช่ข้อผูกพัน ในการซื้อหรือขายในราคาที่ตกลงกันและในวันที่ที่กำหนด

ใช้เป็นเครื่องมือในการป้องกันความเสี่ยงเป็นหลัก เนื่องจากไม่ว่าจะเกิดอะไรขึ้นก็สามารถขายหรือซื้อในวันที่กำหนดในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้า 

มักถูกใช้บ่อยครั้งเป็นรูปแบบของการเดิมพัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากนักเก็งกำไรที่มีประสบการณ์น้อย 

มีออปชั่นในสินทรัพย์ทางการเงินต่าง ๆ รวมถึง Bitcoin. 

ตลาดหลักที่มีการซื้อขายออปชั่นบน BTC คือการแลกเปลี่ยน crypto Deribit, Binance, OKX และ Bybit รวมถึงตลาดหลักทรัพย์ชิคาโก CME 

ในขณะนี้ Open Interest ของออปชั่นบน BTC มีความไม่สมดุลอย่างมากในฝั่ง call (63%) และเฉพาะใน exchange crypto ได้เกิน 38 พันล้านดอลลาร์แล้ว 

ออปชั่น call คือสิ่งที่อนุญาตให้ผู้ถือสามารถซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าในวันที่กำหนด และดังนั้นจึงเป็นสิ่งที่ bull ไม่แปลกใจเลยที่ Open Interest ของออปชั่นบน BTC ในขณะนี้เป็น bull 

ช้างในห้อง

ปัญหาคืออีกเรื่องหนึ่ง 

ในวันที่ 27 ธันวาคมที่จะถึงนี้ จะมีการหมดอายุของออปชั่นบน BTC ในตลาด crypto มูลค่าถึง 11.8 พันล้านดอลลาร์ 

ในความเป็นจริง วันที่ 29 พฤศจิกายนก็มีออปชั่นจำนวนมากหมดอายุ ดังนั้นจึงมีช้างในห้องถึงสองตัว 

โปรดทราบว่าในทางกลับกัน ปริมาณของออปชั่นที่หมดอายุในเดือนมกราคม 2025 นั้นต่ำกว่ามาก เช่นเดียวกับปริมาณที่หมดอายุในวันที่ 22 พฤศจิกายน 

ดังนั้นความสนใจของนักเก็งกำไรจึงมุ่งเน้นไปที่ปลายเดือนพฤศจิกายนและปลายเดือนธันวาคมเป็นพิเศษ 

อย่างไรก็ตาม, Open Interest ที่มากกว่าคือช่วงสิ้นเดือนธันวาคม, โดยมีความเด่นชัดในตัวเลือก call ของการซื้อ, ซึ่งมีประมาณสองเท่าของตัวเลือก put ของการขาย. 

การหมดอายุของตัวเลือกบน BTC สิ้นปี

ควรจำไว้ว่าบ่อยครั้ง bull run ของ Bitcoin ในอดีตสิ้นสุดลงในช่วงปลายปี ระหว่างเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม แต่ในกรณีที่เริ่มต้นเพียงแค่ระหว่างเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน มักจะยืดเยื้อไปจนถึงเดือนแรกๆ ของปีใหม่ 

ดังนั้นทั้งสองสถานการณ์อาจเป็นไปได้ ไม่ว่าจะเป็น bull run ที่กำลังเกิดขึ้นสิ้นสุดลงในปี 2024 หรือว่าจะยืดเยื้อไปจนถึงปี 2025 

จากการหมดอายุของตัวเลือก put ในปลายเดือนธันวาคม สามารถสรุปได้ว่าราคาขั้นต่ำที่นักเก็งกำไรคาดหวังคือ 75,000$ ซึ่งเป็นราคาที่สูงกว่าที่เคยมีมาก่อนที่ Trump จะชนะ และสูงกว่าสถิติสูงสุดก่อนหน้านี้ด้วย 

แต่ยังมีเกณฑ์อื่น ๆ อีกด้วย ก่อนอื่นมีเกณฑ์ทางจิตวิทยาสามเกณฑ์คือ 90,000$, 80,000$ และ 70,000$, และยังมีเกณฑ์อื่น ๆ ระหว่าง 85,000$ ขึ้นไป ระหว่าง 70,000$ และ 80,000$ มีเพียงเกณฑ์กลางที่ 75,000$, ในขณะที่ต่ำกว่า 70,000$ มีหลายเกณฑ์อื่น ๆ 

อันที่ต่ำที่สุดในบรรดาหลัก ๆ อยู่ที่ 40.000$, แต่ส่วนใหญ่จะอยู่ราว ๆ 70.000$. 

Le previsioni bull

อย่างไรก็ตามยังมีระดับที่น่าสนใจหลายระดับสำหรับตัวเลือก call หรือการซื้อ 

ข้อเท็จจริงก็คือ สองเกณฑ์ที่สำคัญที่สุดจากมุมมองนี้คือ 90,000$ หรือประมาณมูลค่าตลาดปัจจุบัน และ 100,000$ เกือบเหมือนกับว่าตลาดในขณะนี้มุ่งเน้นไปที่ระดับราคาสองระดับนี้เป็นหลัก 

สองเกณฑ์ถัดไป แต่ต่ำกว่า คือ 110.000$ และ 120.000$. 

สังเกตได้ว่านักเก็งกำไรที่มองในแง่ดีมากที่สุดจะมุ่งเน้นไปที่ระดับราคาที่ค่อนข้างน้อยในอนาคต ในขณะที่ผู้ที่มองในแง่ร้ายมีความคิดที่ไม่ชัดเจนเท่า หรืออาจจะชอบที่จะเปิดโอกาสไว้หลายทางมากกว่า 

Questo, unito alla netta prevalenza dell’open interest rialzista, fa presumere che i mercati siano in effetti rialzisti su BTC in questo momento, e che in generale si aspettano il raggiungimento della fatidica soglia psicologica dei 100.000$. 

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเหล่านี้สามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วมาก เพราะตลาดของตัวเลือกมีความผันผวนอย่างมาก ควรจำไว้ว่าผู้ที่ซื้อออปชั่นไม่มีข้อผูกพันใด ๆ ในการใช้สิทธิ์นั้น และดังนั้นสามารถซื้อหรือขายได้เป็นจำนวนมาก 

ดัชนี Dollar

Alla base di questo scenario c’è anche una considerazione riguardante la forza del dollaro USA. 

วันนี้ดัชนี Dollar Index ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ประจำปีที่ระดับ 106.7 จุด 

Il fatto è che si prevede che a partire da dicembre, o da gennaio, possa iniziare un lungo periodo di calo, magari fino a quei 90 punti che già raggiunse sia nell’anno dopo le elezioni del 2016, sia nell’anno dopo le elezioni del 2020. 

แนวโน้มของราคาของ Bitcoin ในช่วงกลาง/ยาว มักจะมีความสัมพันธ์ผกผันกับ Dollar Index ดังนั้นการลดลงอย่างรุนแรงและยาวนานของดัชนีนี้อาจส่งเสริมการขึ้นของ BTC เพิ่มเติม 

ข้อเท็จจริงก็คือว่า หากในด้านหนึ่งการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin ในตลาดการเงินนั้นยากที่จะคาดเดา การเคลื่อนไหวของ Dollar Index นั้นง่ายกว่าที่จะจินตนาการ เพราะในอดีตมันได้ติดตามบางไดนามิกหลายครั้งจนมีความเป็นไปได้สูงที่จะยังคงติดตามต่อไป 

ความสัมพันธ์ผกผันของ Dollar Index กับ Bitcoin ไม่ได้เป็นแบบตรงหรือคงที่ แต่เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง มันชัดเจนมากว่าผู้ถือเงินสดรายใหญ่จะชอบใช้มันเพื่อซื้อสินทรัพย์ในตลาดการเงิน ดังนั้นจึงไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้เลยที่ความสัมพันธ์ผกผันนี้จะดำเนินต่อไปในปี 2025